O mercado voltou a brincar com o coração - a questão de saber se a taxa de juros vai descer em dezembro está com expectativas que sobem e descem como uma montanha-russa.

Adivinha só? O presidente do Federal Reserve de Nova Iorque, Williams, deu na quinta-feira passada, (, um sinal de "afrouxamento" que aumentou as apostas para uma redução da taxa de juros em dezembro de 30% para mais de 60%. Ele foi bastante claro: a política ainda está um pouco apertada, o mercado de trabalho está a aguentar um pouco, é hora de aliviar.

Este sujeito deu uma razão bem convincente. A pressão da inflação está diminuindo ) o CPI ano a ano já caiu para 3% (, mas a taxa de desemprego disparou para 4,4% em setembro, o mercado de trabalho claramente está em declínio. Segundo ele, a política monetária agora passou de "pisar no freio" para "acelerar devagar", a janela para cortes de juros realmente está ali.

Mais importante ainda, Williams revelou que o Federal Reserve planeja recentemente ajustar as taxas de juros para níveis neutros, de forma que não deixe a inflação ressurgir, mas também proteja o emprego. Ele também deu um aviso ao setor de IA - essa onda de crescimento das ações de tecnologia não é a mesma coisa que a bolha da internet de antigamente, aquelas empresas realmente ganharam dinheiro.

Atualmente, dentro da Reserva Federal, há realmente duas facções competindo. Os dovish acham que é hora de reduzir, enquanto os hawkish ainda estão em observação. O foco está em dois dados: será que a inflação pode realmente se estabilizar? No dia 18 de dezembro, serão divulgados os dados do CPI de novembro, e qual é a real gravidade do mercado de trabalho.

Em termos simples, antes da reunião de decisão de taxa de juros em dezembro, esses dois dados são um tranquilizante. O mercado agora aposta 60% em uma redução da taxa de juros, enquanto os restantes 40% ainda estão hesitantes - afinal, na reunião do mês passado, a ata do Fed acabou por derrubar as expectativas, e agora Williams trouxe-as de volta. O mercado de capitais é sempre assim, tão estimulante.