Você notou um sinal anômalo? Enquanto todos estão de olho na janela de retração do BTC, uma tempestade maior está se formando do outro lado do Pacífico — e ela pode ser mais mortal do que qualquer análise técnica.

Vamos começar com um fato curioso: nos últimos trinta anos, o "motor invisível" da prosperidade global de ativos não foi o Federal Reserve, mas sim o Japão. As taxas de juros ultra-baixas tornaram o iene uma ferramenta perfeita para operações de carry trade — os investidores quase não têm custo ao emprestar ienes, que são rapidamente convertidos em títulos do Tesouro dos EUA, ações de tecnologia, imóveis e até ativos criptográficos. Trilhões de dólares fluiram assim para o mercado, sustentando uma bolha que parecia nunca desmoronar.

Mas em novembro de 2025, as regras do jogo mudaram.

Os rendimentos dos títulos de longo prazo do Japão dispararam de repente: o rendimento dos títulos a 20 anos está perto de 2,8%, enquanto o de 40 anos atingiu cerca de 3,7%. Não se trata de um aumento moderado nas taxas de juro, mas sim de uma política monetária reprimida por anos que, em um determinado ponto crítico, saiu de controle. O problema é que, quando o custo do empréstimo dispara e a taxa de câmbio do iene flutua drasticamente, as posições de arbitragem mantidas por alavancagem podem acionar imediatamente chamadas de margem. Uma vez que a onda de liquidações começa, é uma retirada em cadeia de trilhões de dólares.

Quando o Japão faz injeção de liquidez, os mercados globais são uma piscina; quando aperta, a piscina transforma-se em um leito de rio seco.

Ao olhar para as flutuações do mercado de criptomoedas nos últimos dias — os preços subindo e descendo, com uma intensa luta entre touros e ursos. Mas se ampliarmos a perspectiva para um nível macro, essas oscilações parecem mais com as ondulações da superfície do mar antes da tempestade. Quando a liquidez realmente se esgotar, a análise técnica e os indicadores de sentimento podem falhar.

Então ainda é apropriado comprar BTC a preços baixos? Talvez a verdadeira questão seja: você está preparado para enfrentar um choque sistêmico que não é decidido pelo próprio mercado de criptomoedas?