Daqui a 55 dias, poderemos testemunhar uma queda épica.

No dia 15 de janeiro de 2026, a MicroStrategy será expulsa de vários índices. Juntamente com isso, haverá uma venda forçada de 9 bilhões de dólares. Isso pode ser uma das explosões financeiras em cadeia mais absurdas que veremos em nossas vidas - e, curiosamente, ainda são poucas as pessoas que se importam.

Como é que isto aconteceu?

Michael Saylor fez uma coisa louca nos últimos cinco anos: usou o dinheiro dos acionistas para comprar Bitcoin → as ações dispararam → refinanciou → comprou mais moedas → continuou a disparar. Uma roda perfeita.

Na contabilidade, parece realmente impressionante. Eles acumularam 649.870 BTC, que valem 57 bilhões de dólares a preços atuais, definitivamente campeões globais em posse de criptomoedas.

Mas a roda de inércia agora está presa.

A MSCI tem uma regra de ferro: quando os ativos de criptomoeda ultrapassam 50% do seu total de ativos, você deixa de ser uma "empresa" e passa a ser um "fundo". E a MicroStrategy agora? 77%. Já ultrapassou esse limite há alguns meses.

Portanto, até 15 de janeiro do próximo ano... todos os fundos de pensões, todos os fundos de índice, devem se desfazer das ações da MicroStrategy. Não é que eles queiram vender, é a regra que os obriga a vender. O algoritmo não se importa com seus sentimentos.

O que é ainda pior é que aquele prêmio que fez Saylor alavancar loucamente? Já não existe mais. A MicroStrategy costumava negociar a 2,5 vezes o valor do Bitcoin, contando com esse prêmio extra, Saylor conseguiu trazer mais 20 mil milhões de dólares para continuar a comprar moedas.

Agora o prémio evaporou, a máquina falhou. A contagem decrescente já começou.