A reação do mercado provocada pelos dados de emprego de ontem à noite pode ser considerada a mais surreal de 2023 até agora.

Nos EUA, o mercado parece estar em festa — o Dow subiu 1,43%, o Nasdaq disparou 2,53% e o S&P 500 fechou em alta de 1,90%. As ações de tecnologia estiveram em modo de loucura, com o índice das "Sete Gigantes" subindo mais de 3% em um único dia, a Nvidia liderando com quase 4%, com receita do terceiro trimestre de 57 bilhões de dólares, um aumento de 62% em relação ao ano anterior, e previsão para o quarto trimestre de 65 bilhões, esses números realmente impressionam.

Por outro lado, a situação é desastrosa. O ouro à vista despencou 1,5%, rompendo a barreira de 4100 dólares; o mercado de criptomoedas foi ainda mais severo, com uma queda geral de 5%, e muitos traders sofreram liquidação de posições longas.

Resumindo, essa movimentação no mercado é uma batalha de expectativas.

Os dados de criação de empregos em setembro tiveram um aumento de 119 mil posições, mais que o dobro da expectativa de 52 mil; assim que os números foram divulgados, a Casa Branca imediatamente apareceu para comemorar. Mas, ao analisar com cuidado, percebe-se que o índice de manufatura da Filadélfia e o índice de novas encomendas ambos caíram, indicando que o setor manufatureiro ainda está em dificuldades.

O mais importante é que a postura do Federal Reserve permanece ambígua. O Goldman Sachs acredita que o mercado de trabalho não está tão forte e que há possibilidade de corte de juros em dezembro; no entanto, os contratos futuros de taxa de juros do CME mostram que a probabilidade de corte em dezembro caiu para apenas 29,8%, o mercado claramente não está convencido. O membro do Fed, Bullard, afirmou que uma inflação de 3% ainda preocupa, e Harker alertou que um corte de juros pode desencadear riscos financeiros — com essas palavras, as expectativas de afrouxamento se esfriaram quase completamente.

Portanto, você vê, a alta das ações ocorre porque os lucros do setor de tecnologia são sólidos e o capital busca refúgio; a queda do ouro e das criptomoedas acontece porque a expectativa de corte de juros fracassou, com ativos de risco e de proteção sendo vendidos simultaneamente. Na essência, tudo é impulsionado pelo sentimento, enquanto os fundamentos permanecem bastante frágeis.

Neste momento, o mais importante para o investidor comum não é tentar pegar o topo ou o fundo, mas investir de forma consistente e esperar pelo sinal claro da reunião de dezembro do Federal Reserve. Quanto mais intensa for a volatilidade de curto prazo, maior a chance de ser enganado como um "lombo de vaca".