2025 esta onda de altcoins, vem rápido e vai ainda mais rápido – como se você pedisse uma entrega e ainda não chegou, o cupom já expirou. A moeda que estou observando subiu 5 pontos pela manhã, à tarde já ficou verde até ficar escuro. O mais aterrorizante é a Profundidade da carteira de encomendas, tão fina assim, se 50 mil U forem abandonados, o preço pode voltar diretamente ao preço do chão de três anos atrás.

Não culpe a falta de liquidez, na verdade o dinheiro não foi embora, apenas ficou mais esperto. Alguns velhos investidores que conheço agora estão movendo USDT para produtos de investimento em BTC e SOL, com um rendimento anual de 8% garantido, quem ainda se arriscaria a apostar em aqueles altcoins desconhecidos? Ocasionalmente, há capitais que querem experimentar, mas primeiro vão analisar os dados na blockchain - a equipe acabou de desbloquear tokens? Saem correndo, ninguém quer ser o último a segurar a batata quente.

Por que as altcoins não conseguem subir? Eu percebi isso no mês passado, depois de perder dinheiro. Primeiro, a inovação é fraca, tudo se resume a especular conceitos. Web3, provas de conhecimento zero, capacitação de IA... as mesmas palavras de sempre; ao abrir os registros on-chain do projeto, além de robôs oficiais interagindo, há poucos usuários reais. Em suma, é apenas uma história de embalagem para arrecadar dinheiro.

Em segundo lugar, a avaliação já estava sobrecarregada. A onda de investimento de capital de risco em 2021 antecipou a realização do potencial dos projetos para os próximos dez anos, e os investidores de varejo ficaram parados assim que entraram. Lembra-se daquela queda acentuada em outubro do ano passado? Uma moeda que se dizia "redefinir o comércio eletrônico" perdeu 88% do seu valor de mercado em três dias; por outro lado, pequenos projetos que fazem bilhetes em blockchain e recompra real só caíram 8%. O mercado finalmente acordou: fluxo de caixa real é mais útil do que vídeos promocionais bem elaborados.

Os pequenos investidores que querem sobreviver no altcoin devem mudar de estratégia: não jogue como se estivesse a comprar um bilhete de loteria, veja os projetos. Quando o BTC estiver em consolidação, o capital começará a procurar "pequenas oportunidades", e é nesse momento que deve prestar atenção ao volume de negociação - se o volume aumentar mais de 20% durante três dias consecutivos, entre no mercado, e o período de holding não deve ultrapassar cinco dias úteis. Tratar operações de curto prazo como se fossem de longo prazo? Isso é pedir para se estragar.

Criar o hábito: abrir o Dune para ver a receita diária real do protocolo, e depois comparar com a avaliação totalmente diluída (FDV). Apenas os ativos cuja receita multiplicada por 30 seja inferior ao FDV devem ser adicionados à lista de favoritos, os restantes devem ser diretamente bloqueados.

O mercado atual de altcoins já não é mais uma era de celebração coletiva, mas sim um jogo de "seleção em pequenos grupos". Quando a próxima onda de alívio da liquidez chegar, não cometa erros na ordem: primeiro verifique os dados da cadeia, depois calcule a razoabilidade da avaliação e, por último, olhe para a popularidade da comunidade. Um erro em qualquer etapa pode resultar na perda total do capital.