Algo interessante aconteceu com as reservas do FMI no mês passado. As reservas da Argentina aumentaram por um montante que espelha exatamente quanto a posição de Washington caiu. Coincidência? Os números sugerem o contrário—parece que a administração Milei pode estar recebendo apoio financeiro através de canais menos óbvios. Os dados do FMI não mentem, mas também não deixam tudo claro. Quando os movimentos de ativos correspondem tão precisamente entre dois governos, vale a pena perguntar que tipo de arranjo está realmente em jogo aqui. Pacotes de ajuda tradicionais ganham manchetes; rearranjos de balanço permanecem em silêncio.