Bitcoin já começou a desmoronar novamente, e por trás desta queda há vários fatores-chave a atuar.

Vamos falar primeiro sobre o que está a acontecer na Reserva Federal. Na semana passada, a Fed realmente cortou as taxas de juro, foi a segunda vez este ano. Mas o velho Powell mudou de tom e insinuou que em dezembro poderia pressionar o botão de pausa. O mercado ficou instantaneamente confuso — as expectativas de corte de taxas desabaram de mais de 90% para 66%, e as expectativas de aperto das condições financeiras subiram rapidamente. Com a liquidez mais apertada, os ativos de risco foram os primeiros a sofrer, e o Bitcoin, naturalmente, não conseguiu aguentar.

Pior ainda, o governo dos EUA está em crise de paralisação, já é o 32º dia, estabelecendo o segundo recorde histórico mais longo. Mais de um milhão de militares não recebem salário, 42 milhões de pessoas estão com subsídios alimentares suspensos, e os dados econômicos não podem ser divulgados. Os investidores observam essa confusão, com sentimentos de aversão ao risco em alta, e o mercado de criptomoedas sofre as consequências.

Os dados de fluxo de fundos são mais diretos. Na semana passada, as saídas líquidas do ETF de Bitcoin superaram 600 milhões de dólares, eliminando completamente as entradas líquidas de 446 milhões da semana anterior. O prémio do preço do Bitcoin em uma das principais bolsas virou negativo no final de outubro, o que indica que, tanto instituições quanto investidores individuais nos EUA, estão perdendo interesse na compra de moedas.

O aspecto técnico também está a libertar sinais perigosos. A média móvel de 50 dias cruzou para baixo a média móvel de 200 dias, formando um clássico "cruzamento da morte". Este tipo de coisa é um alerta de baixa nos mercados tradicionais, significando que o momentum de curto prazo já ultrapassou a tendência de longo prazo, e o preço pode continuar a corrigir.

Finalmente, o mercado está a passar por uma forte desleverage. Nos últimos 24 horas, os liquidações em toda a rede chegaram a quase 500 milhões de dólares, com os touros a representarem mais de 80%. Esta liquidação de alavancagem em grande escala é como um dominó, empurrando os preços para baixo.

Vários fatores se sobrepõem, por isso não é difícil entender a correção do Bitcoin. A curto prazo, a incerteza política e a pressão sobre os fundos ainda não foram resolvidas, e o mercado pode ter que continuar a oscilar por um tempo.