O motor de derivados do Bitcoin acaba de entrar em sobrecarga, pois o interesse em futuros subiu para um recorde de $91,59 bilhões, enquanto o preço à vista permanece próximo de $123.142 às 9h30 de domingo.

O Recorde de Futuros do Bitcoin Encontra uma Frenesi de Opções Pesadas em Calls

A nível de índice, o bitcoin ultrapassou os $125,725 esta semana antes de recuar para $123,142, e o pessoal dos derivados não piscou. Os números de interesse aberto em futuros AggreGate (OI) tocaram um máximo histórico próximo de $91.59 bilhões, um aumento de 2.04% no dia, um sinal de que os traders adicionaram risco em vez de realizarem lucros. Tradução: as luzes do cassino estão acesas, e as fichas estão empilhadas altas.

A CME ainda ostenta a coroa com $18,19 bilhões em OI, cerca de 19,85% do total, e 147,8K BTC em exposição. Uma certa plataforma segue com $16,44 bilhões (17,94%), depois outra com $10,13 bilhões (11,06%) e Gate com $9,44 bilhões (10,3%). Outra plataforma mostra $4,96 bilhões (5,41%), enquanto outra carrega $6,09 bilhões (6,64%). Fechando o top dez estão plataformas adicionais com $4,04 bilhões (4,4%), $2,94 bilhões (3,21%), $1,78 bilhões (1,94%) e $1,24 bilhões (1,35%), respectivamente.

Os movimentadores de 24 horas acrescentam sabor. O OI de uma plataforma subiu impressionantes 65,79%, outra adicionou 5,95%, e uma terceira acrescentou 4,25%. Duas mais subiram 3,06% e 2,83% respetivamente, enquanto o corredor institucional da CME subiu 0,89%. Vários outros deslizaram modestamente ao longo do dia. Mais um indicativo: a relação OI-volume da CME, próxima de 2,47, sugere posições mais persistentes e de maior prazo.

Os traders de opções estão se inclinando otimisticamente. As calls representam 60,26% do OI de opções em comparação com 39,74% para puts, e as últimas 24 horas mostraram uma tendência semelhante, com calls a 58,05% do volume. A tabela de líderes está repleta de strikes para cima: a call de $140.000 de 26 de dezembro lidera com cerca de 9.893,9 BTC de OI, seguida pela call de $200.000 de 26 de dezembro com 8.522 BTC e a call de $124.000 de 31 de outubro com 7.210,9 BTC. As calls de $120.000 e $150.000 de dezembro também têm um interesse considerável.

Max pain---o nível onde compradores e vendedores coletivamente sentem menos alegria---agrupa-se em torno de seis dígitos. As expirações próximas gravitacionais tendem a $115,000, enquanto mais tarde no Q4 pairam mais perto de $120,000--$125,000 na curva de opções. Com o spot orbitando $123,000, os fluxos de cobertura dos dealers em torno desses nós podem adicionar volatilidade, especialmente à medida que o final do mês se aproxima.

Reunidos, os mercados de futuros e opções do bitcoin dizem que a participação é bastante ampla e financiada. Os touros podem apontar para um OI de futuros recorde, um viés de opções com predominância de calls e uma faixa de max-pain que se situa logo abaixo do preço à vista. Os ursos poderiam argumentar que as calls de alta estão muito concorridas e que um alto OI deixa espaço para squeezes na outra direção. De qualquer forma, os derivativos ainda estão preparando o palco---e o bitcoin raramente perde o seu sinal.