Futuros do Óleo de Palma: Apanhados em um Ponto Apertado à Medida que Preocupações com a Produção Colidem com Pressões do Mercado

Os futuros do óleo de palma da Malásia mal se moveram na segunda-feira, presos em uma faixa frustrantemente estreita. Eu assisti ao contrato de referência de agosto na bolsa Bursa Malaysia subir apenas 2 ringgit para 3829 ringgit ($908.42) por tonelada - um ganho irrisório de 0,05% que mal parece valer o esforço de acompanhamento.

O mercado está preso entre forças conflitantes que estão me deixando louco. Por um lado, temos essas preocupações persistentes sobre o aumento da produção e dos níveis de inventário que podem inundar o mercado nas próximas semanas. Tenho acompanhado esses números, e eles não parecem bons para ninguém otimista em relação ao óleo de palma.

Entretanto, a fraqueza do óleo de soja está a arrastar tudo para baixo - a bolsa de Dalian viu o seu contrato de óleo de soja cair 1,08%, com o seu óleo de palma a seguir o exemplo com uma queda de 0,97%. Os comerciantes de Chicago tiveram a sorte de escapar a esta confusão graças ao seu feriado.

David Ng na Iceberg X em Kuala Lumpur confirmou o que tenho observado - estas preocupações de produção e a fraqueza do óleo de soja estão a matar qualquer momento de subida. A única coisa que impede os preços de descerem completamente era alguma força nos mercados de petróleo bruto, mas, honestamente, não é suficiente.

Tenho tentado encontrar uma direção clara de negociação neste mercado, mas está a tornar-se cada vez mais frustrante. Os fundamentos estão a apontar para baixo, mas os preços recusam-se a fazer qualquer movimento decisivo. Esta ação lateral torna quase impossível estabelecer posições significativas sem assumir riscos desnecessários.

O que é particularmente irritante é como o óleo de palma continua a ser influenciado por fatores além da sua própria dinâmica de oferta e procura. A relação com os preços do petróleo bruto cria uma camada adicional de complexidade que torna o comércio deste produto particularmente desafiador neste momento.

Este mercado precisa de um catalisador - ou confirmação de que os estoques estão realmente a aumentar substancialmente ou uma reversão no complexo da soja. Até lá, estamos presos a observar movimentos de preço mínimos enquanto os traders prendem a respiração.