Entendendo a Relação Preço-Lucro (P/E)

Eu tenho negociado ações há anos, e deixe-me dizer-lhe - a relação P/E é uma métrica que sempre é mencionada, mas a maioria das pessoas não realmente compreende o que significa além da superfície. Vamos mergulhar nisso sem toda a típica confusão de jargão financeiro.

O que é esta coisa do P/E, afinal?

Simplificando, o rácio P/E mostra quanto dinheiro você está desembolsando por cada dólar que uma empresa ganha. É uma maneira rápida e suja de ver se você está a pagar demais por uma ação ou potencialmente a encontrar uma pechincha.

Lembro-me de ter comprado ações de uma empresa de tecnologia com um P/E de 50 e de ter pensado que era esperto. Alerta de spoiler: não era. Essa tolice sobrevalorizada caiu 40% em seis meses.

A Fórmula Básica

P/E Ratio = (Preço das Ações / Lucro por Ação)

Nada de especial aqui - apenas divida o preço das ações pelo quanto a empresa ganha por ação.

Diferentes Sabores de P/E

A indústria financeira adora complicar as coisas simples:

• Trailing P/E: Baseia-se nos lucros passados. Números reais, mas já no espelho retrovisor.
• Forward P/E: Baseado em estimativas de lucros para o futuro. Muitas vezes extremamente otimista.
• Absolute P/E: Apenas a fórmula básica sem comparações.
• P/E Relativo: Comparando com as médias da indústria.

A maioria dos analistas promove o P/E porque faz com que as ações sobreavaliadas pareçam razoáveis. Não caia nessa.

Compreendendo os Números

Um P/E alto pode significar que os investidores esperam um crescimento louco ou que a ação está em uma bolha. Um P/E baixo pode ser uma pechincha ou uma empresa à beira do colapso.

As empresas de tecnologia geralmente têm P/Es mais altos do que as de utilidades porque as pessoas esperam que cresçam mais rapidamente, mas às vezes isso é apenas pensamento ilusório. Muitas plataformas de negociação promovem ações com P/E alto porque geram mais comissões.

Por Que Deveria Importar?

O P/E é útil quando você quer comparar rapidamente empresas semelhantes. Se duas cadeias de varejo têm P/Es drasticamente diferentes, você deve se perguntar por quê.

Eu usei rácios P/E para:

• Filtrar ações claramente supervalorizadas
• Identificar tendências no sentimento do mercado
• Compare diferentes empresas na mesma indústria

Os Desvantagens Que Ninguém Menciona

O P/E tem algumas lacunas sérias:

• Inútil para empresas que estão a perder dinheiro
• Ignora a dívida ( uma empresa com $10B em dívida não é a mesma que uma sem nenhuma )
• Pode ser manipulado com truques contábeis
• Não considera as taxas de crescimento

Eu vi "ações de valor" com baixos P/E permanecerem baratas por anos enquanto suas indústrias morriam lentamente.

Comparações do Setor

Os P/Es variam amplamente entre indústrias:

• Empresas de tecnologia: Muitas vezes, P/Es altíssimos
• Utilitários: Normalmente P/Es muito mais baixos

Comparar o P/E de uma ação de tecnologia com o de uma empresa de utilidades é como comparar maçãs com chaves de fenda.

P/E e Cripto? Na verdade, não

O P/E não funciona para Bitcoin ou a maioria das criptomoedas porque não geram relatórios de lucros como as empresas.

Algumas plataformas DeFi que ganham taxas podem eventualmente desenvolver métricas semelhantes, mas são experimentais na melhor das hipóteses. A maioria dos modelos de avaliação de criptomoedas é pura especulação disfarçada de análise.

O mercado ainda não conseguiu descobrir como valorizar adequadamente os ativos digitais, o que explica as oscilações de preço selvagens que vemos. Métricas tradicionais simplesmente não se aplicam.