Por trás da Cortina de Ouro: A Captura Secreta de Lingotes da China

Eu venho acompanhando este mercado de ouro há anos, e deixe-me dizer - algo grande está acontecendo. A China não está apenas comprando ouro; eles estão praticamente acumulando-o em segredo. De acordo com Lina Thomas da Goldman (em quem eu realmente confio nesta questão), a China comprou impressionantes 55 toneladas de ouro apenas em outubro, enquanto relatou oficialmente apenas 5 toneladas. Isso é uma discrepância de 10x! Faz você se perguntar o que eles estão escondendo.

Quando olho para esses números, não posso deixar de sentir que a China está a encobrir deliberadamente as suas verdadeiras intenções. Eles estão claramente a posicionar-se contra a dominância do dólar, e quem os pode culpar? Depois do que aconteceu com os ativos russos em 2022, qualquer país com um mínimo de juízo diversificaria longe do dólar.

A previsão da Goldman de $3,000/oz para o ouro até o final de 2025 parecia inicialmente absurda para mim, especialmente com o dólar atingindo máximas históricas. Mas Thomas apresenta argumentos convincentes - os cortes nas taxas do Fed vão impulsionar a demanda dos investidores independentemente da força do dólar, e os bancos centrais estão estruturalmente aumentando suas compras de ouro.

O que realmente me surpreende é como a China opera de forma tão descarada no mercado OTC de Londres enquanto relata compras mínimas publicamente. A diferença entre as compras relatadas e as reais está a aumentar - estão claramente a tentar ocultar a sua saída de dólares.

Falei com traders que têm conexões diretas com esses mercados, e eles estão vendo uma atividade sem precedentes dos bancos centrais. Quando o Conselho Mundial do Ouro relata que 81% dos bancos centrais esperam que as reservas globais de ouro aumentem, sem NENHUM prevendo uma queda, isso não é apenas significativo - é sísmico.

O congelamento das reservas russas em 2022 foi um momento decisivo. Um membro do conselho russo declarou de forma direta o que todos estavam pensando: o ouro não pode ser "apreendido ou congelado." Os economistas proeminentes da China também não estão sendo sutis, defendendo abertamente a diversificação das reservas para mitigar potenciais sanções dos EUA.

Mesmo que os ativos da Rússia sejam descongelados amanhã, o dano está feito. Os bancos centrais agora entendem que o jogo mudou. Os mercados emergentes ainda detêm reservas de ouro relativamente pequenas em comparação com as nações desenvolvidas, deixando um enorme espaço para crescimento.

O maior risco para a posição otimista da Goldman? Não um dólar mais forte, mas o Fed cortar as taxas menos do que o esperado. Embora, honestamente, se alguma coisa, a previsão de $3,000 pode ser conservadora. A contínua compra agressiva do banco central poderia empurrar os preços ainda mais para cima, para $3,050 ou além.