A OpenAI Falhou Metas de Crescimento; As Acções de Tecnologia Caem

Seis principais acções tecnológicas caíram acentuadamente após relatos de que a OpenAI não atingiu as suas próprias metas de crescimento e de vendas, sinalizando que os investidores estão a reavaliar a capacidade da empresa para financiar compromissos massivos de infra-estruturas de computação. As quedas de terça-feira afectaram a Coreweave (CRWV), a SoftBank Group (9984.T), a Broadcom (AVGO), a Advanced Micro Devices (AMD), a Nvidia (NVDA) e a Oracle (ORCL), com perdas que variaram de 0,2% a mais de 10%.

Quedas de Acções e Respostas das Empresas

A Oracle caiu 4% apesar de manter a sua parceria de computação de $300 bilião de cinco anos com a OpenAI. A Broadcom perdeu 4%, enquanto a AMD caiu 3%. A Nvidia escorregou mais de 1% e a Qualcomm (QCOM) desceu 0,2% antes de recuperar ligeiramente com base em relatos de trabalho com a OpenAI em chips para smartphones. A Coreweave, a empresa de cloud com elevada dívida estreitamente ligada à procura de computação para IA, caiu mais de 5%. A SoftBank, um dos maiores investidores da OpenAI, afundou cerca de 10% nas negociações na Ásia.

O director financeiro da OpenAI, Sarah Friar, alertou os colegas de que vendas mais lentas podem dificultar que a OpenAI financie futuros negócios de computação. Em resposta, Sam Altman e Sarah Friar afirmaram: “Estamos totalmente alinhados em comprar o máximo de computação que pudermos e em trabalhar arduamente nisso juntos todos os dias”, e apelidaram de “ridículas” as alegações de cisões internas ou de recuar nas compras de computação.

A Oracle também defendeu a parceria. Um porta-voz da empresa disse: “Estamos incrivelmente entusiasmados com a nossa parceria com a OpenAI e continuamos focados em construir e entregar a capacidade de que precisam para apoiar a procura em rápido crescimento”, acrescentando que “o novo modelo 5.5 da OpenAI é um passo significativo em frente, e esperamos uma continuidade de dinamismo à medida que o acesso à tecnologia deles se expandir entre os prestadores de serviços de cloud.”

Desafios de Crescimento da OpenAI e Perspectiva de Queima de Caixa

A OpenAI falhou recentemente objectivos internos de crescimento de utilizadores e de receitas. A empresa tinha definido a meta de chegar a mil milhões de utilizadores activos semanais do ChatGPT até ao final do ano passado, um número que não anunciou. As metas de receitas também foram falhadas depois de o Google Gemini ter crescido fortemente no final do ano passado e ter ganho quota de mercado à OpenAI, sendo também apontadas como problema as cancelas de subscrições. Mais cedo este ano, a OpenAI falhou várias metas mensais de receitas à medida que a Anthropic ganhava terreno em codificação e produtos empresariais.

Apesar de ter levantado $122 bilião na sua mais recente ronda de financiamento — a maior de sempre na história do Vale do Silício — a OpenAI enfrenta uma queima de caixa significativa. A empresa assinou compromissos para cerca de $600 bilião em futuros gastos com computação. De acordo com a fonte, mesmo com metas de vendas agressivas, a OpenAI espera usar o capital agora levantado dentro de três anos. Parte do financiamento também depende de acordos com parceiros, o que significa que nem todo o capital fica totalmente garantido sem condições.

Dentro da OpenAI, certas áreas continuam a crescer. O Codex, a sua ferramenta de codificação, está a ganhar popularidade, e a empresa lançou o GPT-5.5, um modelo que superou vários marcos de referência da indústria. Contudo, a OpenAI está a cortar custos ao reduzir projectos como o Sora, a sua aplicação de geração de vídeo.

Sam Altman tem há muito dado prioridade a garantir a máxima capacidade de data centers, vendo o poder de computação insuficiente como a principal restrição ao crescimento da OpenAI. Esta estratégia levou a uma grande série de negócios no ano passado, mas deixou a empresa fortemente comprometida com obrigações de computação de longo prazo. A reacção do mercado de acções sugere que os investidores estão agora a escrutinar o fluxo de caixa, os objectivos de gastos e as contas de computação com mais proximidade do que as narrativas de crescimento.

FAQ

Porque é que as acções ligadas à OpenAI caíram? Os relatórios indicaram que a OpenAI falhou as suas próprias metas de crescimento e de receitas, aumentando as preocupações dos investidores sobre a capacidade da empresa para financiar compromissos massivos de infra-estruturas de computação. Isto levou os investidores a reavaliar empresas dependentes dos gastos com computação da OpenAI, incluindo a Oracle, Broadcom, AMD, Nvidia, Coreweave e SoftBank.

Quais são as metas específicas falhadas pela OpenAI? A OpenAI falhou o seu objectivo interno de chegar a mil milhões de utilizadores activos semanais do ChatGPT até ao final do ano passado (um valor não anunciado publicamente). A empresa também falhou as metas anuais de receitas do ChatGPT, sendo apontados como factores a concorrência do Google Gemini e as cancelas de subscrições. Mais cedo este ano, a OpenAI falhou igualmente várias metas mensais de receitas.

Quanto tempo vai durar o financiamento de $122 bilião da OpenAI? De acordo com a fonte, a OpenAI espera usar o capital recém-levantado dentro de três anos, mesmo que atinja metas agressivas de vendas. A empresa assinou compromissos para cerca de $600 bilião em futuros gastos com computação, e parte do financiamento depende de acordos com parceiros em vez de ficar totalmente assegurado.

Qual é a resposta da OpenAI às críticas? Sam Altman e Sarah Friar afirmaram que estão “totalmente alinhados em comprar o máximo de computação que pudermos” e apelidaram de “ridículas” as alegações de desacordo interno ou de recuar nas compras de computação. A Oracle também reafirmou o seu compromisso, afirmando que continua “incrivelmente entusiasmada” com a parceria e focada em entregar capacidade de computação para apoiar a procura em crescimento da OpenAI.