Em 2025, o mercado das stablecoins está a atravessar uma transformação histórica, evoluindo de um simples instrumento de negociação de criptomoedas para se tornar um elemento crítico da infraestrutura financeira global.
Lastreadas por moedas fiduciárias ou ativos de base, estas criptomoedas estão a tirar partido da sua estabilidade e eficiência únicas para assumir um papel cada vez mais relevante nos pagamentos globais, remessas internacionais e finanças descentralizadas.
01 Panorama do Mercado: Capitalização em Crescimento Sustentado e Estrutura Concentrada
O ano de 2025 assinala um marco para o mercado das stablecoins. Segundo dados do setor, a capitalização total de mercado das stablecoins ultrapassou os 300 mil milhões $ em dezembro e, no final do mês, já superava os 317 mil milhões $.
O mercado revela uma clara estrutura de "duplo oligopólio", com USDT (Tether) e USDC (USD Coin) a representarem, em conjunto, mais de 85% da quota de mercado total.
A USDT mantém a liderança, com uma capitalização superior a 186 mil milhões $. Esta dimensão ultrapassa mesmo o PIB de alguns países, tornando-a uma força incontornável nos mercados financeiros globais.
A USDC ocupa o segundo lugar, com uma capitalização de cerca de 76,7 mil milhões $. Destaca-se ainda o facto de a sua emissora, Circle, ter conseguido uma entrada em bolsa de sucesso na Bolsa de Nova Iorque, a 5 de junho de 2025, tornando-se assim a primeira IPO no setor das stablecoins.
02 Projeções de Picos: Instituições Mantêm Perspetiva Otimista para o Crescimento das Stablecoins
Muitas instituições financeiras mantêm uma visão otimista quanto ao futuro das stablecoins. Na sua previsão de setembro de 2025, o Citibank reviu em alta a projeção para a capitalização de mercado das stablecoins até 2030.
No cenário de base, espera-se que a capitalização atinja 1,9 biliões $, enquanto o cenário otimista aponta para 4 biliões $. Estas previsões assentam no forte crescimento do setor nos últimos seis meses.
O Standard Chartered partilha deste otimismo, prevendo que a capitalização global das stablecoins possa alcançar 2 biliões $ até 2028.
Estas perspetivas positivas têm fundamento. Os volumes anuais de transações com stablecoins estão a subir dos 10 biliões $ para níveis próximos dos 100 biliões $, ultrapassando o PIB de vários países soberanos.
03 Motores de Crescimento: Evolução dos Quadros Regulatórios e Adoção Global
A rápida expansão do mercado das stablecoins é impulsionada por múltiplos fatores. Um quadro regulatório mais claro criou as bases para um desenvolvimento saudável do setor.
A lei norte-americana "GENIUS Act" foi promulgada pelo Presidente a 18 de julho de 2025, e a "Stablecoin Ordinance" de Hong Kong entrou oficialmente em vigor em agosto de 2025.
Estes regulamentos estabelecem vias claras de conformidade para a emissão e negociação de stablecoins, reduzindo a incerteza no mercado. O Governador da Reserva Federal, Christopher Waller, salientou que as stablecoins, os contratos inteligentes e a inteligência artificial são os três pilares da inovação futura nos pagamentos.
A nível global, as stablecoins estão a ultrapassar o âmbito da negociação de criptoativos e a expandir-se para aplicações financeiras mais amplas. Os dados demonstram que as stablecoins oferecem vantagens significativas nos pagamentos internacionais.
As remessas bancárias tradicionais costumam exigir entre 1 e 5 dias úteis, com comissões médias em torno de 6,35%. Em contraste, as transferências de stablecoins em blockchain podem ser concluídas em minutos—ou até segundos—com taxas tão baixas quanto 1 $.
04 Participação no Mercado: Bolsas como Agentes Centrais no Desenvolvimento do Ecossistema
As bolsas de criptomoedas desempenham um papel central no ecossistema das stablecoins. Ao servirem de ponte entre utilizadores e stablecoins, as bolsas não só garantem a liquidez primária, como também funcionam como plataformas essenciais para a educação do mercado.
As principais bolsas do setor detêm reservas substanciais de stablecoins, proporcionando aos utilizadores um ambiente de negociação seguro e eficiente.
A Gate, uma bolsa de criptomoedas de referência global, mantém o compromisso de oferecer serviços abrangentes de stablecoins. A plataforma disponibiliza uma vasta gama de pares de negociação de stablecoins, incluindo USDT e USDC, respondendo às necessidades diversificadas dos utilizadores.
É importante salientar que as stablecoins não estão isentas de risco. Já ocorreram vários episódios de desindexação, sendo o mais grave o colapso da TerraUSD (UST) em maio de 2022. Mesmo as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária não são totalmente imunes.
Em março de 2023, a USDC desvalorizou temporariamente para cerca de 0,87 $ após a Circle, sua emissora, ter parte das reservas no Silicon Valley Bank, que entretanto faliu. Estes acontecimentos evidenciam a importância de optar por stablecoins com elevada transparência e reservas robustas.
05 Perspetivas Futuras: Tendências do Setor e Oportunidades de Investimento
Olhando para o futuro, emergem várias tendências claras no mercado das stablecoins. À medida que os quadros regulatórios amadurecem, mais instituições financeiras tradicionais entram neste espaço.
Em agosto de 2025, a organização de serviços para cooperativas de crédito Velera lançou um Digital Asset Lab, com o objetivo de apoiar as cooperativas de crédito a aproveitar oportunidades nas stablecoins e ativos digitais. Esta tendência revela que as stablecoins estão a ser cada vez mais aceites e integradas no sistema financeiro tradicional.
Do ponto de vista tecnológico, os modelos de emissão e distribuição de stablecoins continuam a inovar. A concorrência no setor está a passar da emissão para a "distribuição", sendo as redes de distribuição o fator-chave de sucesso na próxima fase.
Algumas plataformas estão a estabelecer parcerias com gateways de pagamento e aplicações de carteira digital para integrar stablecoins em casos de uso mais amplos, promovendo a conveniência e adoção pelos utilizadores.
Para os investidores, o mercado das stablecoins oferece múltiplas formas de participação. Para além da simples detenção de stablecoins como reserva de valor, é possível participar em protocolos de finanças descentralizadas (DeFi), depositando stablecoins em plataformas de empréstimo para obter juros.
Em bolsas profissionais como a Gate, os utilizadores podem negociar facilmente várias stablecoins, beneficiando do apoio à liquidez e da segurança da plataforma.
Perspetiva
A expansão acelerada do mercado das stablecoins é notável. Desde vendedores ambulantes na Nigéria a liquidar transações internacionais em USDT, até sociedades de investimento norte-americanas a incluírem USDC nas suas carteiras, esta ferramenta financeira digital está a transformar silenciosamente os fluxos de capitais globais.
O Citibank prevê que, num cenário otimista, a capitalização de mercado das stablecoins possa atingir impressionantes 4 biliões $ até 2030. À medida que o sistema financeiro global se torna cada vez mais digital, as stablecoins poderão muito bem escrever o próximo capítulo da evolução do dinheiro.
