A aliança atlântica está enfrentando turbulências que ninguém previu tão rapidamente. Principais meios de comunicação europeus agora estão apresentando Washington não como um parceiro, mas como uma variável imprevisível em sua equação de segurança. O chamado plano de paz que caiu no colo de Moscovo? Sim, isso não foi bem recebido em todo o continente.
O que é impressionante é quão rapidamente o sentimento mudou. As capitais europeias estão lidando com um cenário que nunca planejaram adequadamente: agir sozinhas na frente oriental sem a rede de segurança na qual se apoiaram durante décadas. O p

Aqui está uma ideia errada comum que confunde as pessoas: pensar que o capital estrangeiro financia automaticamente o défice fiscal de um país. Isso é o que acontece quando você analisa a economia parte por parte em vez de como um sistema interconectado.
A verdadeira questão? Este pensamento incremental ignora completamente como funcionam os balanços patrimoniais. Trata a dívida interna como se existisse em um vácuo, totalmente separada do que está acontecendo com as contas estrangeiras. Mas essa não é a realidade.
Você não pode simplesmente assumir que os influxos externos preenchem convenien

Aqui está algo louco: o capital que flui para os EUA atinge a dívida do governo da mesma forma que a concentração de riqueza. Pense nisso – quando os ricos ficam mais ricos, as suas poupanças acumulam-se ( eles guardam muito mais do que as pessoas comuns ), mas aqui está o problema: essas poupanças não se transformam automaticamente em investimentos produtivos. Por quê? O investimento é limitado por outros fatores. Assim, você acaba com este imenso montante de capital a perseguir oportunidades limitadas, o que cria a mesma pressão da dívida que o dinheiro a inundar de fora.

Os dados mais recentes mostram que os consumidores americanos estão a tornar-se cada vez mais pessimistas em relação às condições económicas atuais e às perspetivas futuras. A ansiedade em relação ao mercado de trabalho está a aumentar rapidamente—as pessoas já não se preocupam apenas com os preços, estão genuinamente preocupadas com a estabilidade no emprego.
Aqui está uma estatística reveladora: apenas 20% dos E.U.A. estão planejando iniciar suas compras de Natal durante a Black Friday este ano. Isso representa uma mudança significativa em relação ao comportamento tradicional do consumidor.

Kevin Hassett pode estar a moldar o seu próximo ambiente de negociação. Este leal a Trump serviu como Presidente do Conselho de Consultores Económicos de 2017 a 2019, e está de volta como Diretor do Conselho Económico Nacional na administração atual. Agora os rumores estão a crescer mais altos sobre a possibilidade de ele assumir o cargo de presidente da Fed.
A filosofia monetária dele? Agressivamente dovish. Hassett tem sido vocal sobre a necessidade de cortes de taxas de forma rápida e intensa, colocando a criação de empregos e a expansão econômica muito à frente das preocupações com a infla

O círculo interno do presidente do Fed, Powell, está pressionando por ação no próximo mês. John Williams e Mary Daly—duas vozes influentes no Federal Reserve—estão apoiando uma redução de 25 pontos de base na taxa em dezembro. Isso sinaliza um crescente consenso entre os formuladores de políticas sobre a flexibilização das condições monetárias. Se a redução for aprovada, pode injetar nova liquidez em ativos de risco, potencialmente beneficiando o mercado de criptomoedas à medida que os custos de empréstimos caem.

Os consumidores dos E.U.A. estão afundando cada vez mais. A dívida dos cartões de crédito atingiu US$ 1,233 trilhões no último trimestre — um recorde histórico que nunca foi visto antes. A maratona de gastos continua enquanto as taxas de juros aumentam. Isso pode explicar por que algumas pessoas estão de olho em ativos alternativos ultimamente.

O fundo macro pode realmente estar aqui. 1 de dezembro marca o fim do esgotamento de liquidez do Fed—oficialmente. Esse é o ponto de viragem que todos estavam à espera.

Arthur Hayes da BitMEX acabou de fazer uma observação interessante sobre os números da auditoria recente da Tether. Ele está lendo nas entrelinhas aqui - parece que a Tether está se posicionando para cortes nas taxas do Fed que poderiam afetar drasticamente seus ganhos de juros. O movimento deles? Acumular ouro e BTC como uma proteção contra o que Hayes chama de "cair do preço do dinheiro." É basicamente a Tether dizendo que prefere manter ativos reais do que assistir suas reservas que geram rendimento serem esmagadas por taxas mais baixas. Jogada inteligente ou exagero? De qualquer forma, mos

Algo grande vai acontecer no dia 1 de dezembro que a maioria das pessoas não está a prestar atenção. O programa de Aperto Quantitativo do Fed—sabe, aquele esvaziamento do balanço que começaram em 2022—termina em menos de um dia. Estamos a falar do fim de uma era em que o banco central estava ativamente a drenar liquidez do sistema.
Isto não é apenas um ajuste técnico enterrado nas atas do FOMC. Quando o QT para, a direcção da política monetária muda fundamentalmente. Durante três anos, o Fed tem deixado os títulos expirarem sem substituição, apertando as condições financeiras. Agora? Essa válv

O efeito Trump é real—as vendas da Black Friday acabaram de superar as expectativas. O gasto aumentou tanto que os analistas estão agora a chamar a 2025 a primeira época festiva de um quarto de trilhão de dólares. A confiança do consumidor? Nas nuvens. Se isso se transfere para ativos de risco ou mantém o fluxo de dinheiro no retalho tradicional, uma coisa é clara: as carteiras estão a abrir-se amplamente este ano.

Mudar os números na sua moeda não altera realmente o que você pode comprar com ela. Mas aqui está a parte estranha — de alguma forma, isso ainda importa. Um truque psicológico que muda a percepção sem tocar nos fundamentos. Pense nisso: 1.000 tokens antigos tornando-se 1 token novo parece diferente, mesmo quando seu poder de compra permanece idêntico. O cérebro humano funciona assim.

Já viu a divergência de riqueza visualizada? Este único gráfico capta perfeitamente a recuperação em forma de K.

Está a acontecer algo selvagem nos mercados de ações dos EUA neste momento.
Desde novembro do ano passado, os fundos de ações atraíram mais de $900 mil milhões. Esta é a contagem da JPMorgan. E aqui está a surpresa—quase metade desse ($450B+) entrou apenas nos últimos 5 meses. Maio viu as coisas subirem de forma parabólica.
E quanto aos títulos? Os fluxos de rendimento fixo contam uma história diferente. Enquanto as ações estão a absorver capital, o lado dos títulos está relativamente calmo.
O sentimento de risco está claramente a dominar. Quando tanto dinheiro se move tão rapidamente para as

Os números da Black Friday acabaram de atingir máximos históricos—prateleiras a esvaziar enquanto os economistas gritam recessão. Como é que isso funciona?
Aqui está a questão: a América pode estar a fazer compras como se não houvesse amanhã, mas as fissuras estão a aparecer. A conversa sobre o colapso económico já não é apenas um ato de pessimismo.
A dívida está a ser armada como uma ferramenta estratégica, supostamente para desestabilizar o sistema bancário. Mas sejamos realistas—quando a poeira assentar, adivinha quem fica com a conta? Os contribuintes. Sempre os contribuintes.
A ironia não

A Alemanha acabou de lançar alguns números pesados. A sua dívida nacional? Caminhando diretamente para a marca de €3 trilhões no próximo ano. Louco, certo?
O Bundestag acaba de dar luz verde ao seu orçamento de 2026 esta semana. Aqui está o ponto-chave – eles estão planejando emprestar €182 bilhões em 2025. Comparado aos €143 bilhões deste ano, você está olhando para um salto massivo.
Isso é quase €40 bilhões a mais em nova dívida. Para contextualizar, estamos falando da maior economia da Europa aqui, e esses movimentos fiscais não acontecem em um vácuo. Quando grandes economias acumulam dívid

A analista de habitação Melody Wright acaba de lançar uma bomba: ela prevê um colapso do mercado imobiliário nos EUA que fará 2008 parecer brando. Estamos a falar de preços cortados pela metade—possivelmente já no próximo ano. Se os mercados tradicionais caírem tanto, para onde flui o dinheiro inteligente? Vale a pena observar como isso se encaixa na rotação de ativos de risco.

Aqui está algo louco: programas de bem-estar, gastos militares e juros da dívida já consomem cada dólar que o governo arrecada em impostos. Cada única outra despesa? Dinheiro emprestado. E é exatamente por isso que o Fed continua a cortar taxas mesmo enquanto a inflação sobe—estão presos. Não podem arcar com custos de empréstimos mais altos quando estão a operar toda a operação a crédito.

O gráfico de liquidez global de dezembro acabou de sair. Vale a pena verificar a tendência à medida que o ano termina — as mudanças de liquidez muitas vezes sinalizam o que vem a seguir para os ativos de risco. A macroeconomia importa.

Os observadores do mercado estão de olho na próxima reunião do FOMC—apenas a 11 dias de distância. O que se diz por aí? Outro corte de taxa pode estar em pauta. Se isso acontecer, poderemos ver alguns movimentos interessantes em ativos de risco. As mudanças na política do Fed sempre agitam as coisas, especialmente para os traders de cripto que apostam em fluxos de liquidez. Vale a pena ficar de olho.