Wintermute: A energia está a acumular-se no mercado cripto, mas a direcção ainda não está clara, podendo ocorrer um movimento de preços súbito

Notícias do Gate, mensagem, 31 de março, Wintermute publicou um post a indicar que a janela de alívio da situação, com a duração de quatro semanas, está prestes a terminar, e que o problema continua sem sinais de resolução. O preço do petróleo Brent está acima dos 112 dólares, e o Estreito de Ormuz encontra-se, na prática, encerrado, enquanto a probabilidade de subidas de taxas continua a aumentar. A Wintermute considera que o teto macro para os ativos de risco é inferior ao de um mês antes, o que torna difícil para o preço do bitcoin manter-se continuamente acima dos 70 mil dólares. O vencimento das opções datadas de 27 de março não só eliminou 14 mil milhões de dólares em exposição ao risco, como também eliminou os fluxos de dinheiro do hedge de delta que antes faziam o preço à vista oscilar em torno do intervalo de preços de exercício críticos. A Wintermute aponta que, sem essa estrutura de suporte fornecida por ordens de compra e venda passivas, o mercado tende a apresentar uma tendência unilateral quando a circulação de capital diminui. Além disso, os fluxos líquidos negativos de ETFs em bitcoin e em ether, e apesar de a taxa de alavancagem dos contratos perpétuos ser elevada, não há uma direção clara num regime de baixa volatilidade no ciclo, levando a Wintermute a concluir que tal configuração de mercado não irá evoluir lentamente, mas sim explodir de forma súbita. A Wintermute analisa ainda que, se houver progressos credíveis na frente diplomática e se o preço do petróleo recuar para cerca de 100 dólares, os ursos enfrentarão o risco de serem forçados a recomprar posições, e o preço do bitcoin poderá recuperar para o intervalo entre 70 mil e 74 mil dólares. Se o alívio da situação continuar, o nível de resistência dos 74 mil dólares poderá ser testado. Pelo contrário, se a situação se agravar ainda mais, com o petróleo a impulsionar para 120 dólares, o preço do bitcoin poderá cair para ligeiramente acima dos 60 mil dólares; e, se o padrão do ciclo for semelhante, poderá até cair para o intervalo de 50 mil a 55 mil dólares. A Wintermute salienta que a taxa de alavancagem nos contratos perpétuos é elevada, que a taxa de financiamento tem vindo a oscilar no intervalo mais estreito desde que há registos, e que a volatilidade das oscilações está a comprimir-se. Independentemente de para que direção atuem os catalisadores, a estrutura do mercado indica que a amplitude da volatilidade da行情 resultante irá exceder largamente o nível atualmente refletido na precificação dos contratos spot, perpétuos e de opções.