Lucro Líquido da Sany Renewable Energy em 2025 cai 60%, Receita no Exterior dispara 1.806%

A Sany Renewable Energy (688349), fabricante de turbinas eólicas, reportou lucro líquido de 7,12 bilhões de iuanes em 2025, queda de 60,69% em relação ao ano anterior e no menor nível em seis anos, segundo o relatório anual divulgado em 22 de abril de 2024. A receita atingiu 273,8 bilhões de iuanes, alta de 53,89% em relação ao ano anterior, para uma máxima histórica, impulsionada pelo aumento da capacidade instalada doméstica e internacional. A empresa atribuiu a queda do lucro à redução dos preços dos leilões de turbinas onshore domésticas de contratos de 2024 entregues em 2025, bem como às reformas do mercado de precificação da rede para energia renovável.

Desempenho Financeiro de 2025

O custo abrangente dos principais produtos da empresa disparou 67% ano a ano em 2025. Os custos diretos de materiais para a fabricação de turbinas aumentaram 54%, enquanto os custos de serviços de energia eólica subiram 1.847% e os custos de negócios de usinas de energia subiram 120%. Como resultado, a margem bruta geral dos principais produtos caiu para 9,45%, queda de 7,26 pontos percentuais. A margem bruta da fabricação de turbinas contraiu para 4,43%, queda de 6,56 pontos percentuais, enquanto a margem do negócio de usinas de energia caiu para 24,84%, queda de 11,53 pontos percentuais.

Desempenho no Mercado Doméstico

No mercado doméstico, a Sany Renewable Energy atingiu 14,71GW de capacidade instalada de turbinas onshore em 2025, acima de aproximadamente 61% em relação ao ano anterior e a maior da história da empresa para o período. A participação no mercado doméstico aumentou para 11,24%, alta de 0,72 ponto percentual. As encomendas em carteira no mercado doméstico chegaram a aproximadamente 23GW até o fim de 2025.

Expansão no Exterior

A receita no exterior chegou a 13,64 bilhões de iuanes em 2025, alta de 1.806,64% ano a ano e representando 4,98% da receita total, com margem bruta de 20,78%, aproximadamente 12 pontos percentuais acima do mercado doméstico. A empresa concluiu um acordo de investimento para um projeto greenfield de 1GW no Uzbequistão, avançou projetos na Sérvia e garantiu direitos de desenvolvimento de projetos greenfield no Sudeste Asiático. As encomendas cumulativas de contratos assinados no exterior ultrapassaram 10 bilhões de iuanes.

Especificações de Turbinas e Posição Global

As turbinas onshore alcançaram capacidade média de 7,068MW por unidade em 2025, alta de 20,1% em relação ao ano anterior, enquanto as turbinas eólicas offshore tiveram média de 10,095MW, alta de 1,4% em relação ao ano anterior. De acordo com a Bloomberg NEF (BNEF), a capacidade instalada nova de 2025 da Sany Renewable Energy chegou a aproximadamente 13,5GW, ficando entre as seis principais do mundo.

Reviravolta no 1T 2026

Ao entrar em 2026, a lucratividade melhorou significativamente. No 1T 2026, a empresa reportou receita de 39,85 bilhões de iuanes, alta de 82% ano a ano, e lucro líquido de 1,79 bilhão de iuanes, em comparação com prejuízo líquido de 1,91 bilhão de iuanes no 1T 2025. A empresa atribuiu o crescimento da receita a taxas de entrega de turbinas mais rápidas, e o crescimento do lucro principalmente às vendas de parques eólicos.

Perspectiva Futura

A Sany Renewable Energy observou que os preços dos leilões de turbinas em 2025 melhoraram, o que deve sustentar margens de lucro mais altas nos períodos subsequentes. No entanto, a empresa alertou que a concorrência na indústria de energia eólica continua intensa, com a persistência de dinâmicas competitivas “involutivas”. A empresa advertiu que a falha em fortalecer continuamente as capacidades técnicas e otimizar a qualidade dos produtos e serviços poderia resultar em erosão da participação de mercado.

De acordo com pesquisas da Guangfa Securities, os preços dos leilões de turbinas eólicas onshore na China se recuperaram notavelmente desde o 4T de 2024, mantendo uma faixa de 1.600–1.700 iuanes/kW (excluindo torres) em 2025, representando aumento de 10% ano a ano. Se as encomendas seguirem ciclos típicos de entrega de 1–2 anos, os lucros das fabricantes de turbinas eólicas devem se concentrar em 2026–2027.

No fechamento do mercado em 22 de abril, o preço das ações da Sany Renewable Energy era de 25,07 iuanes por ação, com capitalização de mercado total de 30,7 bilhões de iuanes.