O volume do DEX perp onchain desce pelo quinto mês consecutivo, à medida que março cai para 699B $

• O volume de negociação de perp DEX onchain diminuiu durante cinco meses consecutivos desde o seu pico de outubro de 2025 de $1.36 triliões.
• Em março de 2026, o volume caiu para $699 billion, enquanto a Hyperliquid representou cerca de 34% da atividade de negociação nos últimos 30 dias.

A negociação de futuros perp onchain perdeu ímpeto, e a desaceleração já não é apenas uma simples anomalia no gráfico. O volume mensal nos DEX perp caiu para $699 billion em março de 2026, abaixo dos $1.36 triliões no pico de outubro de 2025, prolongando uma queda de cinco meses que tem vindo a puxar consistentemente a atividade para baixo em todo o sector. A quebra foi suficientemente acentuada para se destacar mesmo em cripto, onde os traders estão habituados a oscilações violentas e a períodos curtos de atenção. O desmonte pós-outubro está a ficar mais difícil de ignorar Os dados mais recentes sugerem que o apetite especulativo em plataformas de derivados descentralizados arrefeceu de forma material desde o final do ano passado. Outubro marcou o ponto alto, com o volume mensal a ultrapassar $1.3 triliões. Desde então, cada mês tem vindo mais fraco. Essa tendência também se reflectiu na atividade a prazo mais curto. O volume diário em DEX perp caiu para $8.4 mil milhões a 4 de abril, o valor mais baixo desde julho de 2025. É um sinal útil, embora não perfeito. Os dados diários podem oscilar, mas quando coincidem com uma queda ao longo de vários meses, tendem a dizer algo real sobre a participação no mercado. Uma parte do que se vê parece cíclica. Os volumes de perp costumam contrair quando a convicção desaparece, quando a volatilidade se torna menos direccional, ou quando os traders simplesmente deixam de perseguir todos os movimentos. A liquidez continua a concentrar-se no maior pólo Mesmo com a desaceleração da negociação a nível global, a atividade continua concentrada em vez de distribuída de forma ampla. A Hyperliquid representou cerca de 34% do volume total de DEX perp onchain nos últimos 30 dias, sublinhando o quanto a liquidez se tem concentrado num pequeno número de plataformas. Isto importa porque a concentração altera o quadro competitivo. As praças mais pequenas não estão apenas a lutar contra volumes mais fracos. Estão também a competir com liquidez mais profunda, execuções mais apertadas e maior familiaridade por parte dos traders noutros locais. Para o mercado mais vasto de derivados onchain, a questão agora é menos saber se os volumes arrefeceram. Arrefeceram, de facto. A questão mais relevante é se se trata de um reajuste temporário após um período demasiado aquecido, ou do início de uma fase mais longa em que os traders permanecem selectivos e o capital continua a aglomerar-se num punhado de plataformas dominantes.