A Meike Home Entra em Pré-Reestruturação, a Solicitação de Reestruturação do Controlador é Formalmente Aceita

Em 30 de abril de 2026, a Meike Home (600337.SH) anunciou que o Tribunal Popular Intermediário de Urumqi protocolou e registrou seu pedido de pré-reorganização e designou instituições auxiliares para conduzir o processo. De acordo com o comunicado de protocolo da empresa, o tribunal nomeou o Escritório de Advocacia Beijing Jindu (Haikou) e o Escritório de Advocacia Xinjiang Jucen como instituições auxiliares conjuntas para supervisionar a pré-reorganização, que inclui a contratação pública e a seleção de investidores para a reorganização. No mesmo dia, o tribunal aceitou formalmente o pedido de reorganização do acionista controlador da empresa, a Meike Investment Group Co., Ltd.

Protocolo de Pré-Reorganização e Reestruturação do Acionista Controlador

Em 29 de abril de 2026, a Meike Home recebeu o Aviso de Protocolo de Pré-Reorganização (Nº do caso: (2026) Xin 01 Po Shen (Pre) 1) do Tribunal Popular Intermediário de Urumqi, confirmando que o tribunal protocolou o pedido de pré-reorganização da empresa apresentado pelo credor Wuxi Kuaile Commercial Management Co., Ltd.

O documento de determinação do tribunal especificou que o Escritório de Advocacia Beijing Jindu (Haikou) e o Escritório de Advocacia Xinjiang Jucen atuarão em conjunto como instituições auxiliares de pré-reorganização da empresa. Para avançar o processo de pré-reorganização, resolver a crise de dívidas e restabelecer e aprimorar as operações sustentáveis e a lucratividade da empresa, as instituições auxiliares decidiram realizar publicamente a contratação e a seleção de investidores para a reorganização.

A contratação tem como objetivo trazer investidores com recursos industriais de qualidade e forte capacidade financeira, que possam fornecer capital, suporte de gestão e apoio industrial. Esses investidores otimizarão de forma abrangente a estrutura de ativos, passivos e capital social do devedor, integrarão recursos industriais de maneira efetiva e ajudarão a empresa a alcançar atualizações de produtividade de nova qualidade e iterações do modelo de negócios.

A empresa observou que a eficácia da contratação e da seleção de investidores para a reorganização conduzida no período de pré-reorganização se estenderá aos seus procedimentos posteriores de reorganização formal. Na ausência de circunstâncias especiais, a empresa não realizará uma contratação separada de investidores para a reorganização após entrar formalmente no programa de reorganização.

O protocolo de pré-reorganização pelo tribunal não representa a aceitação formal de um pedido de reorganização, conforme indicado no comunicado. O programa de pré-reorganização busca identificar o valor e a viabilidade da reorganização da empresa, melhorando a eficiência dos trabalhos de reorganização subsequentes. Até a data do comunicado, permanece a incerteza sobre se o tribunal aceitará formalmente o pedido de reorganização e se a empresa posteriormente entrará no programa de reorganização formal.

No mesmo dia, a Meike Home anunciou o recebimento de uma decisão civil do tribunal confirmando que o Tribunal Popular Intermediário de Urumqi aceitou formalmente a reorganização da Meike Investment Group. O acionista controlador detém 488 milhões de ações da empresa listada, o que representa 33,99% do total de ações; todas foram submetidas a congelamentos sequenciais judiciais. A aceitação da reorganização pelo tribunal em relação ao acionista controlador pode afetar a estrutura de capital da empresa listada e resultar em ajustes no patrimônio dos acionistas.

A Meike Home afirmou que a empresa mantém operações comerciais independentes e completas e capacidade autônoma de gestão, com pessoal, ativos e finanças mantidos separados da Meike Investment Group. A reorganização do acionista controlador não terá impacto material nas atividades diárias de produção e operações da empresa.

Crise Financeira: Quatro Anos de Prejuízos Acima de 3,728 Milhões de Yuan, Dívida Vencida Acima de 724 Milhões de Yuan

A reorganização reflete as dificuldades operacionais e de dívida enfrentadas pela Meike Home.

Os dados financeiros mostram que, no ano inteiro de 2025, a Meike Home obteve receita operacional total de 2,612 bilhões de yuan, queda de 23,05% em relação ao ano anterior. O lucro líquido atribuível à controladora registrou prejuízo de 2,104 bilhões de yuan, expansão significativa frente ao prejuízo de 864 milhões de yuan no mesmo período do ano anterior. O prejuízo líquido não-GAAP atingiu 2,081 bilhões de yuan.

Nos últimos quatro anos, a Meike Home acumulou prejuízos totais de 3,728 bilhões de yuan. Até o fim de 2025, o patrimônio líquido atribuível à controladora despencou para 620 milhões de yuan, encolhendo mais de 77% em comparação com 2,746 bilhões de yuan no fim do ano anterior. Os lucros não alocados ficaram em negativo 1,409 bilhão de yuan.

Ao entrar em 2026, as condições não melhoraram. No primeiro trimestre deste ano, a Meike Home obteve receita operacional de 471 milhões de yuan, queda de 35,18% em relação ao ano anterior. O lucro líquido atribuível à controladora registrou prejuízo de 212 milhões de yuan, contra um lucro de 105 milhões de yuan no mesmo período do ano anterior, representando uma virada de lucro para prejuízo.

O mais preocupante é a situação de fluxo de caixa da empresa. Até o fim de 2025, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais foi apenas 49,4824 milhões de yuan, queda de 26,43% em relação ao ano anterior. O fluxo de caixa líquido das atividades de financiamento foi negativo em 686 milhões de yuan, enquanto a empresa mantinha caixa e equivalentes de caixa de 62,5538 milhões de yuan.

Em 31 de março de 2026, a empresa e suas subsidiárias tinham dívida não paga e vencida totalizando 724 milhões de yuan, o que representa 26,38% do patrimônio líquido não auditado mais recente atribuível aos acionistas da empresa listada. Desse montante, o financiamento vencido com instituições financeiras totalizou 590 milhões de yuan, e as duplicatas de aceite comercial não pagas atingiram 135 milhões de yuan.

O peso sobre o acionista controlador é igualmente severo. Em um anúncio de progresso de garantias em atraso divulgado em 8 de abril, a empresa informou que, até aquela data, havia prestado nove garantias ao acionista controlador, com valores totais de garantias em atraso de 517 milhões de yuan e saldos de garantia remanescentes de 504 milhões de yuan. Segundo reportagens, a Meike Investment Group enfrenta rescisões antecipadas de empréstimos por parte de bancos, o que provocou um aumento significativo nos valores de garantias em atraso.