Operadores de Opções de Bitcoin Enfrentam Expiração de US$ 13 bilhões em 26 de junho Após Queda de 14%

Operadores de opções de Bitcoin enfrentam um vencimento de US$ 13 bilhões em 26 de junho, depois que uma queda de 14% no preço deixou a maioria das posições mais otimistas fora do alcance. A Deribit controla 79% do mercado, com US$ 10,4 bilhões em open interest, onde 78% das opções de compra (calls) estão em US$ 72.000 ou acima, enquanto o bitcoin negocia perto de US$ 63.000. A mudança de posicionamento veio após a reversão de saídas no spot ETF em meados de maio e o arrefecimento do momentum depois que a Strategy adicionou 62.841 BTC em 4 semanas durante abril e maio, empurrando o bitcoin acima de US$ 73.000 em maio antes de a reversão começar.

Deribit mantém 78% das calls acima de US$ 72.000

A Deribit responde por US$ 10,4 bilhões dos US$ 13 bilhões totais de open interest, o que equivale a 79% do mercado. A OKX fica em seguida com 6%, enquanto Binance e CME têm 5% cada, e a Bybit fica com 4%.

Na Deribit, o open interest total de calls está perto de US$ 6 bilhões, mas 78% desse valor está posicionado em US$ 72.000 ou acima. Com o bitcoin perto de US$ 63.000 e menos de uma semana para o vencimento, esses contratos ficam bem acima do preço à vista. O lado de puts mostra US$ 4,5 bilhões em open interest, com apenas 28% posicionado em US$ 57.000 ou abaixo, o que significa que mais exposição em puts permanece relevante em torno dos níveis de preço atuais do que a exposição em calls.

A Strategy adicionou 62.841 BTC antes da reversão das saídas do spot ETF em meados de maio

A Strategy adicionou 62.841 BTC em 4 semanas durante abril e maio, ajudando a empurrar o bitcoin acima de US$ 73.000 em maio. Esse suporte enfraqueceu quando os ETFs de bitcoin no mercado spot dos Estados Unidos começaram a registrar saídas em meados de maio. A reversão nas saídas do ETF reduziu um dos canais de demanda mais claros para o bitcoin.

As expectativas regulatórias também esfriaram. As esperanças de avanço rápido no Digital Asset PARITY Act desapareceram, reduzindo um possível catalisador de política. O projeto de lei adiantaria o adiamento de impostos sobre recompensas de mineração e staking até a venda, mas a falta de movimento rápido removeu uma das narrativas otimistas que traders vinham acompanhando. O apetite a risco migrou para outros lugares à medida que a empolgação com grandes ações de tecnologia aumentou após grandes captações de caixa de Google e Nvidia.

Puts lideram com US$ 3,4 bilhões na faixa de liquidação de US$ 57.000-US$ 61.000

Se o bitcoin liquidar entre US$ 57.000 e US$ 61.000 em 26 de junho, o resultado líquido favoreceria as opções de venda (puts) em cerca de US$ 3,4 bilhões. Entre US$ 61.001 e US$ 65.000, os puts liderariam por cerca de US$ 2,7 bilhões. Uma liquidação entre US$ 65.001 e US$ 69.000 reduziria a diferença, mas os puts seguiriam à frente por cerca de US$ 1,7 bilhão.

Uma alta para a faixa de US$ 69.001 a US$ 71.000 ainda deixaria os puts com uma vantagem estimada de US$ 1 bilhão. O bitcoin precisaria de mais do que um repique normal para mover o equilíbrio de liquidação de forma significativa.

Recuperação pós-vencimento exige estabilização do ETF e retomada de US$ 68.000

Depois que os contratos de 26 de junho vencerem, parte da pressão da estrutura atual de opções pode diminuir. Para o bitcoin se recuperar, os touros precisam de evidências de que as saídas do ETF estão desacelerando, de que grandes compradores estão voltando, e de que o mercado pode recuperar a confiança acima dos níveis onde a exposição em calls estava previamente concentrada.

A zona de US$ 68.000 a US$ 72.000 manteve grande parte do posicionamento de calls de junho e agora funciona como um teste para ver se o mercado consegue reconstruir o impulso altista. Se não conseguir retomar esse patamar, a recuperação seguiria frágil e os traders ficariam focados em níveis de suporte mais baixos.

FAQ

O que acontece com as opções de Bitcoin em 26 de junho? Cerca de US$ 13 bilhões em open interest de opções de bitcoin vence em 26 de junho, com a Deribit detendo US$ 10,4 bilhões, ou 79% do total. A maioria das calls está posicionada em US$ 72.000 ou acima, enquanto o bitcoin negocia perto de US$ 63.000, deixando os puts mais alinhados com os níveis de preço atuais.

Por que o posicionamento otimista em Bitcoin falhou em junho? A Strategy adicionou 62.841 BTC em 4 semanas durante abril e maio, empurrando o bitcoin acima de US$ 73.000 em maio. As saídas do spot ETF em meados de maio reverteram esse suporte, enquanto o avanço que se dissipou no Digital Asset PARITY Act removeu um catalisador regulatório, deixando as calls concentradas demais acima do preço à vista.

Quanto os puts lideram nos cenários de vencimento de junho? Se o bitcoin liquidar entre US$ 57.000 e US$ 61.000, os puts liderariam por cerca de US$ 3,4 bilhões. Entre US$ 61.001 e US$ 65.000, os puts liderariam por cerca de US$ 2,7 bilhões. Mesmo na faixa de US$ 69.001 a US$ 71.000, os puts manteriam uma vantagem estimada de US$ 1 bilhão.