3F levantam $4M para exposição em ativos tokenizados alavancados no Morpho

3F, um protocolo de cofre construído sobre a Morpho, levantou $4 milhões em captação para oferecer exposição alavancada a ativos do mundo real tokenizados, de acordo com a The Block. A captação inclui uma rodada pré-seed de US$ 750.000 que ocorreu de julho de 2025 a novembro de 2025, e uma rodada seed de US$ 3,3 milhões que começou em novembro de 2025 e foi encerrada em março de 2026, conforme afirmou Sonya Kim, cofundadora da 3F.

Detalhes da Captação

As duas rodadas foram estruturadas como acordos simples para futuras ações (SAFEs) com warrants de token em uma base de conversão um para um entre capital e tokens. A rodada seed foi liderada pela Maven 11, com participação da F-Prime (, a firma de venture capital afiliada à FMR, LLC, empresa-mãe da Fidelity Investments), Susquehanna Crypto, GSR, Gate Ventures e outras.

Os investidores da pré-seed incluíram Steakhouse Financial, Rune Christensen (cofundador da Sky, anteriormente da MakerDAO), e Sam MacPherson (cofundador da Phoenix Labs, a equipe por trás do protocolo Spark). O sócio-gerente Mathijs van Esch da Maven 11 assumiu uma vaga de observador no conselho da 3F.

Como a 3F Funciona

Construída sobre a Morpho, um protocolo descentralizado de empréstimos, a 3F permite que os usuários obtenham exposição alavancada a ativos do mundo real tokenizados por meio de um processo de “um clique”. Segundo Kim, “Os usuários selecionam um RWA compatível e um fator de alavancagem, e o protocolo trata da construção completa da posição: coordenando um financiamento-ponte de curto prazo para adquirir o RWA subjacente, fornecendo-o como garantia na Morpho e tomando stablecoins emprestadas contra ele para pagar a ponte.”

O protocolo aborda uma ineficiência importante ao construir posições alavancadas para ativos do mundo real. Normalmente, essas posições exigem um processo chamado “looping”, em que os usuários compram repetidamente um ativo, o colocam como garantia, pegam emprestado contra ele e reinvestem. Embora isso possa ser feito em uma única transação para ativos nativos de cripto usando flash loans, ele se torna lento e complexo para ativos do mundo real devido a atrasos de liquidação.

Kim explicou: “Para um ativo T+1, por exemplo, construir uma posição de 5x por aproximadamente 20 loops levaria 20 dias para entrar e mais 20 dias para desfazer.” Isso expõe os usuários a riscos de mercado e operacionais. A 3F cuida desse processo nos bastidores, concluindo-o em um único ciclo de liquidação do ativo subjacente.

“Hoje, fundos profissionais executam loops manuais na Morpho ou na Aave contra esses ativos, mas as negociações são operacionalmente árduas”, disse Kim. Com a 3F, o processo se torna mais eficiente e com menor risco para executar.

Kim reconheceu que alavancagem vem com riscos e trade-offs, incluindo o risco de spreads de yield se estreitarem se os custos de empréstimo aumentarem, entrada e saída mais lentas devido aos prazos de liquidação, riscos de contrato inteligente e regulatórios, e exposição a eventos de crédito subjacentes.

Linha do Tempo de Lançamento e Ativo Inicial

A 3F inicialmente vai oferecer suporte ao JAAA, um fundo de CLO (CLO) (obrigação de empréstimo colateralizada) tokenizado de AAA lastreado em empréstimos, da gestora de ativos web3 Anemoy, subgerenciada por Janus Henderson e tokenizada pela Centrifuge.

A 3F espera que a demanda por ativos tokenizados cresça à medida que a exposição alavancada se torne disponível. De acordo com o protocolo: “Um fundo de renda fixa tokenizado com rendimento de 6%, financiado a 4%, matematicamente entrega um retorno de 10-14% com alavancagem de 3-5x. Esse tipo de perfil dá ao capital on-chain um motivo substancial para comprar fundos tokenizados que ele não tem hoje.”

Modelo de Negócio e Equipe

A 3F vai gerar receita por meio de taxas de administração sobre o capital total empregado e taxas de performance sobre retornos alavancados, disse Kim. A plataforma atualmente opera com uma equipe de seis pessoas e planeja contratar nas áreas de underwriting de crédito, tecnologia e segurança.

A nova captação vai apoiar o desenvolvimento à medida que a 3F avança em direção ao lançamento. Um beta privado está abrindo esta semana, com um lançamento mais amplo esperado no segundo trimestre.