O banco central do Reino Unido continua ‘desproporcionalmente cauteloso’ em relação às moedas estáveis

O banco central do Reino Unido, o Banco da Inglaterra (BOE), lançou um regime regulatório proposto para moedas estáveis. O documento de consulta levou em conta as perspectivas da indústria cripto, mas alguns observadores dizem que continua restritivo.

A BOE publicou o documento em 10 de novembro — cerca de dois anos após ter anunciado o documento de discussão inicial. O original ofereceu uma visão para as criptomoedas que muitos na indústria afirmaram que condenaria o espaço dos ativos digitais do Reino Unido.

O BOE disse que recebeu comentários e feedback de uma ampla gama de 46 partes interessadas diferentes, incluindo “bancos, prestadores de serviços de pagamento não bancários, operadores de sistemas de pagamento, associações comerciais, academia e indivíduos.”

O banco central do Reino Unido pode ter eliminado alguns requisitos mais rigorosos, mas alguns na indústria acreditam que não é suficiente. Tom Rhodes, diretor jurídico da emissora de moeda estável Agant, disse que o banco continua “desproporcionalmente cauteloso e restritivo.”

O banco também divulgou um roteiro para novas regulamentações. Fonte: Banco da Inglaterra## Banco da Inglaterra ainda cauteloso em relação às moedas estáveis

A nova iteração apresenta uma série de melhorias em relação à versão de 2023, disse Rhodes ao Cointelegraph.

“As propostas mais recentes incluem algumas características inovadoras, como linhas de liquidez BOE diretas e a capacidade de repo de reservas para fins de liquidez.”

Ele disse que, no que diz respeito ao mercado do Reino Unido, “estas propostas podem ser exploradas mais a fundo e potencialmente expandidas para criar um regime de ativos de apoio mais competitivo, sem comprometer a estabilidade.”

Mas apesar do “progresso bem-vindo na atitude do BOE em relação às moedas estáveis”, tem sido “incomummente vocal sobre os riscos percebidos das moedas estáveis”, disse Rhodes.

Uma das restrições mais controversas no documento foram os limites sobre o que o BOE chamou de “moeda estável retalhista sistémica.” No documento, isso é definido como uma moeda estável que é “amplamente utilizada por indivíduos para realizar pagamentos diários, como para compras e recebimento de salários.”

O banco central quer ver limites de 20.000 libras para indivíduos e 10 milhões de libras para empresas que o aceitem como forma de pagamento. Este é um aumento em relação à proposta inicial, mas a ideia de limites sobre quanto cripto você pode ter não agradou a alguns.

A influenciadora de criptomoedas Aleksandra Huk escreveu: “O Banco da Inglaterra quer limitar as holdings de moeda estável a £20.000. Quem lhes deu o direito de nos dizer o que comprar, onde guardar o nosso dinheiro e quanto podemos ter? […] Honestamente, este é o melhor anúncio de sempre para moedas privadas e para deixar o Reino Unido.”

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Existem algumas ressalvas à regra sugerida. Geoff Richards, chefe da comunidade da Ontology Network, observou: “A proposta se aplica apenas a moedas estáveis denominadas em libras esterlinas usadas em sistemas de pagamento no Reino Unido que podem se tornar 'sistêmicas'. Não USDT, não USDC, não tokens DeFi aleatórios.”

Ian Taylor, membro do conselho do grupo de defesa da indústria de criptomoedas CryptoUK, disse ao Cointelegraph que entende a abordagem mais cautelosa do banco central, pelo menos no que diz respeito aos limites da moeda estável:

“O Banco de Inglaterra tem o mandato de proteger a estabilidade financeira. E essa estabilidade financeira está ligada ao sistema bancário. Portanto, na medida em que os bancos aceitam depósitos e emitem empréstimos contra esses depósitos […] cria crédito, este é um benefício económico para qualquer economia que temos.”

O BOE está corretamente preocupado que a retirada de depósitos dos bancos reduziria a sua capacidade de emprestar, afetando a estabilidade financeira. “Então, é por isso que eles querem fazer isso com cautela.”

Rhodes disse que a “grande maioria” das moedas estáveis do Reino Unido não se enquadrará no regime de qualquer maneira, pelo menos não conforme declarado no documento. Ele observou que a Mastercard foi reconhecida apenas como um sistema de pagamento sistemicamente importante em 2021 e que as moedas estáveis não sistemáticas serão regulamentadas sob o conjunto de regras da Autoridade de Conduta Financeira (FCA), “que é menos restritivo.”

Ainda há trabalho a ser feito à medida que o Reino Unido se abre ao cripto

O acesso à liquidez do banco central e às contas de depósito no BOE foi uma atualização bem-vinda para os emissores de moeda estável. Mas os representantes da indústria de criptomoedas acreditam que ainda há espaço para melhorias no plano do banco central.

Relativamente aos limites das moedas estáveis, “Os limiares sistémicos permanecem incertos”, disse Rhodes. Ele afirmou que seria útil ter esclarecimentos do Tesouro de Sua Majestade quando um emissor tiver alcançado uma escala suficiente para “representar um risco para a economia do Reino Unido como um todo, antes de reconhecerem o emissor como sistémico.”

Taylor também notou a dificuldade de fazer cumprir esses limites de moeda estável. Se o governo está licenciando um emissor, então eles são os responsáveis por monitorar cada cliente ou consumidor individual, seja no atacado, corporativo ou retalho, quanto a quantas moedas estáveis lhes foram dadas.

O problema é que muitas pessoas obtêm suas moedas estáveis em mercados secundários ou em uma “variedade de fontes diferentes.” As pessoas podem receber moedas estáveis como compensação no trabalho ou em uma troca ou transação entre pares. “Portanto, a aplicação operacional real disso eu questiono, e não vimos detalhes a respeito disso.”

No geral, “clareza e velocidade” tornarão o ecossistema de moeda estável do Reino Unido mais competitivo, disse Arvin Abraham, parceiro da Goodwin Procter. Ele disse à Cointelegraph que os reguladores precisam dar aos emissores “uma pista limpa e prazos previsíveis” para navegar no processo de aprovações.

A velocidade não é o ponto forte do governo, no entanto.

O governo britânico tem trabalhado em regulamentações de criptomoedas desde 2017, quando adotou pela primeira vez requisitos de Combate à Lavagem de Dinheiro e Conheça o Seu Cliente para negócios relacionados a criptomoedas, como as trocas. Agora, oito anos depois, o banco central ainda está desenvolvendo suas políticas com base no feedback da indústria.

O ritmo lento de progresso apresenta um problema. De acordo com Taylor, “Estamos consultando sobre um quadro mais amplo para regular as moedas estáveis há quase cinco anos, e ainda não temos um quadro de licenciamento real em vigor, o que é problemático por várias razões,” disse ele.

“Isso não ajuda as empresas que querem lançar moedas estáveis no Reino Unido. Elas não têm um roteiro claro de como fazer isso,” disse ele, “o que, por sua vez, as força a se mudar para jurisdições onde já existem outras estruturas regulatórias em vigor.”

Isto deve-se a várias razões, explicou Taylor, incluindo mudanças consecutivas no governo, bem como a falta de “verdadeiros campeões em qualquer um dos nossos principais intervenientes, seja o governo atual, seja o Tesouro, seja a FCA.”

O progresso nas regulamentações de criptomoedas pode ser lento no Reino Unido — mais lento do que muitos na indústria gostariam — mas para Abraham, “O Banco está a ser pragmático e justo. A mensagem predominante é que a inovação é bem-vinda, mas se você quiser que o seu token funcione como dinheiro, precisa de controles de qualidade de dinheiro.”

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