10 de abril de 2026 marcou um marco significativo, quando a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) concedeu oficialmente licenças de emissão de stablecoins a duas instituições: Hongkong and Shanghai Banking Corporation (HSBC), que apresentou candidatura através da sua própria entidade bancária licenciada, e Anchorpoint Financial Technology Limited, uma joint venture criada pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong), Hong Kong Telecom e Animoca Brands. As licenças têm efeito imediato. Ambas as instituições deverão lançar stablecoins reguladas em dólares de Hong Kong após concluírem os testes de sistemas e implementarem medidas de gestão de risco, prevendo-se o lançamento oficial entre meados e finais de 2026.
O verdadeiro significado deste desenvolvimento não reside na emissão da "primeira série de licenças" em si, mas no facto de Hong Kong se tornar o primeiro grande centro financeiro mundial a estabelecer um regime de licenciamento dedicado a stablecoins lastreadas em moeda fiduciária e a conceder com sucesso as licenças inaugurais. Desde que a Stablecoin Ordinance entrou em vigor em 1 de agosto de 2025, a HKMA recebeu 36 candidaturas qualificadas, abrangendo bancos, gigantes tecnológicos, instituições de pagamento, empresas de comércio eletrónico e startups nativas de Web3. Contudo, a taxa de aprovação para a primeira série foi de apenas cerca de 5 %. Após anunciar as licenças, o Diretor Executivo da HKMA, Eddie Yue, reiterou que o processo de licenciamento de stablecoins estabelece um padrão muito elevado; mesmo que sejam concedidas mais licenças no futuro, o número total continuará a ser rigorosamente limitado.
Do ponto de vista regulatório, o regime de licenciamento de stablecoins de Hong Kong coloca os emissores sob um enquadramento de conformidade comparável ao dos bancos. A Stablecoin Ordinance exige que os emissores estejam registados em Hong Kong, mantenham um capital realizado de pelo menos 25 milhões HKD e garantam que cada stablecoin seja 100 % respaldada por ativos altamente líquidos — como numerário, depósitos bancários com vencimento inferior a três meses ou obrigações de governos/bancos centrais com vencimento inferior a um ano. Ações, obrigações corporativas e ativos cripto são estritamente proibidos como colateral. Os ativos de reserva devem ser mantidos em confiança por um banco licenciado ou por um custodiante independente aprovado pela HKMA, segregados dos ativos próprios do emissor, e os detentores devem ter direitos estatutários de resgate, com pedidos de resgate processados num prazo de um dia útil. Os emissores são obrigados a preparar relatórios diários de reservas, submeter declarações semanais à HKMA e fornecer relatórios mensais de certificação por auditores independentes para divulgação pública. Criticamente, os titulares de licença estão proibidos de pagar qualquer juro aos detentores de stablecoins — bloqueando, na prática, o caminho "stablecoin como investimento" e fixando as stablecoins no seu papel central como instrumentos de pagamento. Stablecoins algorítmicas e não colateralizadas são totalmente proibidas.
Este resultado de licenciamento sinaliza também uma mudança estrutural mais profunda: as stablecoins deixam de ser apenas ferramentas de negociação no mercado cripto, passando a integrar a infraestrutura financeira convencional de Hong Kong. A HSBC planeia lançar a sua stablecoin em dólares de Hong Kong na segunda metade de 2026, integrando-a diretamente com o PayMe e a aplicação de banca móvel da HSBC Hong Kong para pagamentos quotidianos de retalho e comerciantes. A Anchorpoint iniciará a emissão faseada da sua stablecoin HKDAP indexada ao dólar de Hong Kong a partir do segundo trimestre, adotando um modelo B2B2C focado na liquidação de ativos reais tokenizados (RWA) e na otimização de redes de pagamentos transfronteiriços. Os planos de negócio de ambas as instituições abrangem pagamentos transfronteiriços, pagamentos locais, negociação de ativos tokenizados e aplicações inovadoras. Destaca-se que a negociação de ativos tokenizados utilizará stablecoins reguladas como instrumentos de liquidação em tempo real na blockchain, apoiando diretamente o desenvolvimento do mercado de ativos tokenizados e reforçando a liquidez.
Como os Reguladores Selecionaram as Primeiras Instituições Licenciadas entre 36 Candidaturas
O elevado número de inscrições demonstra que a procura de licenças de stablecoin excede largamente a capacidade do regulador — apenas 2 das 36 candidaturas foram aprovadas. O resultado "36 para 2" da HKMA transmite uma mensagem clara: não se trata de uma corrida "primeiro a chegar, primeiro a ser servido", mas de um processo rigoroso centrado no controlo de risco e na validação de cenários.
O Vice-Diretor Executivo da HKMA, Nelson Chan, afirmou após o anúncio das licenças que todos os candidatos foram avaliados por padrões uniformes, focando em dois critérios principais: se o candidato possui capacidades e experiência suficientes de gestão de risco e conformidade com regulamentos em Hong Kong e outras jurisdições; e se consegue apresentar casos de uso concretos e planos de negócio viáveis. Na prática, as 36 candidaturas incluíam bancos, gigantes tecnológicos, instituições de pagamento, empresas de comércio eletrónico e startups Web3-nativas. No final, HSBC e Anchorpoint, ambos com uma forte base bancária e participação prévia em experiências da HKMA sobre moeda digital de banco central e depósitos tokenizados, foram selecionados. O Assistente do Diretor Executivo da HKMA, Henry Ho, enfatizou que todas as candidaturas foram avaliadas pelos mesmos critérios; foi uma coincidência que os aprovados tivessem também um background bancário.
Quanto ao percurso sandbox, em março de 2024, a HKMA lançou um programa sandbox para emissores de stablecoins. Os participantes iniciais incluíram JD Chain Technology (Hong Kong), Circle Innovation Technology e um candidato conjunto formado pelo Standard Chartered (Hong Kong), Animoca Brands e Hong Kong Telecom. Após testar cenários de pagamentos transfronteiriços, negociação de ativos tokenizados e pagamentos de retalho num ambiente controlado, apenas o consórcio liderado pelo Standard Chartered, operando como Anchorpoint Financial Technology, recebeu licença. JD Chain e Circle Innovation Technology não integraram a primeira série. Este resultado evidencia um facto-chave: o teste sandbox fornece informação valiosa de "pré-seleção" aos reguladores, mas a participação não garante a obtenção de licença.
Outra variável importante é a influência da política regulatória do continente. Informação de mercado indica que, dada a postura restritiva dos reguladores do continente face às stablecoins, vários candidatos originalmente ativos com capital chinês foram convidados a suspender temporariamente a participação. Isto explica a ausência coletiva de instituições com capital chinês na primeira série. Eddie Yue afirmou que a HKMA continuará a processar as candidaturas remanescentes com uma atitude aberta mas cautelosa, reiterando que mesmo futuras emissões de licenças serão muito limitadas.
Como as 12 Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais Licenciadas Estão a Redefinir a Infraestrutura de Negociação em Hong Kong
Quase simultaneamente ao licenciamento de stablecoins, o processo de licenciamento das Plataformas de Negociação de Ativos Virtuais (VATP) de Hong Kong avançou ainda mais. Em abril de 2026, 12 instituições receberam oficialmente licenças VATP da Securities and Futures Commission (SFC), com mais 7 candidaturas pendentes. Isto significa que Hong Kong estabeleceu uma infraestrutura de negociação licenciada substancial e está a transitar da "fase de emissão de licenças" para a "fase de operação de mercado".
Ao analisar o percurso de licenciamento VATP, emerge uma lógica clara de acesso ao mercado. Em 2023, quando a SFC aprovou as primeiras licenças VATP, apenas OSL e HashKey as receberam, tornando-se as primeiras plataformas a oferecer serviços de negociação cripto ao retalho. Desde então, as entidades licenciadas expandiram-se para incluir HashKey Exchange, HKVAX, HKbitEX, Accumulus, DFX Labs, VDX, entre outras. Em janeiro de 2025, PantherTrade, sob a Futu Securities, foi aprovada, diversificando ainda mais os participantes de mercado. Destaca-se que, entre as 12 plataformas, corretoras de internet e instituições financeiras tradicionais são cada vez mais dominantes — PantherTrade (Futu), YAX (Tiger International), EXIO (Huasheng Capital, sob a Sina) e VDX (Victory Securities) são exemplos de instituições financeiras tradicionais ou corretoras de internet a transitar para VATP licenciadas.
De 2 para 12, a matriz de plataformas licenciadas forma agora uma rede de infraestrutura de negociação de dimensão significativa. Contudo, existe uma diferença clara entre "licenciado" e "totalmente operacional". No primeiro trimestre de 2026, a disposição transitória para plataformas operarem como "consideradas licenciadas" terminou gradualmente, e muitas plataformas concluíram a auditoria de segunda fase da SFC, estando aprovadas para operações completas. Ainda assim, o progresso varia: algumas plataformas completaram auditorias de Fase II e podem operar plenamente, enquanto outras permanecem em transição. Existem também diferenças no acesso de clientes de retalho, capacidades de serviços OTC e ofertas de gestão de património. Em termos de competitividade de mercado, HashKey e OSL, com vantagem de pioneirismo e modelos de negócio abrangentes, ocupam firmemente o topo, detendo coletivamente a quota central de mercado. O segundo nível inclui EX.IO, PantherTrade, YAX, DFX Labs e outros, que combinam backgrounds financeiros tradicionais com rápida conformidade e prontidão operacional. Isto significa que o mercado de ativos virtuais de Hong Kong não se caracteriza por "competição homogénea de plataformas", mas por uma diferenciação mais profunda entre plataformas licenciadas baseada em conformidade, cenários de negócio e estrutura de liquidez — aquelas com bases de conformidade mais sólidas, casos de uso mais claros e liquidez mais robusta atrairão mais utilizadores e quota de mercado na próxima fase.
Como o Licenciamento de Stablecoins e VATP Cria Sinergias
A relação entre o licenciamento de stablecoins e VATP não são dois trilhos regulatórios separados, mas duas camadas interdependentes do ecossistema de ativos virtuais de Hong Kong. As stablecoins servem como "moeda de liquidação", as VATP como "locais de negociação", formando em conjunto um circuito de conformidade para fluxo de capital e alocação de ativos.
Do ponto de vista funcional, as VATP licenciadas são locais naturais para aplicações de stablecoins. Os dois emissores licenciados de stablecoins têm casos de uso claros envolvendo negociação de ativos tokenizados, usando stablecoins reguladas como instrumentos de liquidação para essas transações — criando procura institucional dentro do enquadramento de conformidade VATP. Ou seja, stablecoins reguladas emitidas por emissores licenciados ganham liquidez de negociação nas VATP, enquanto estas aumentam a eficiência de negociação e alocação de ativos ao integrar stablecoins reguladas. O elo de conformidade está firmemente estabelecido — a supervisão regulatória cobre ativos de reserva das stablecoins, mecanismos de resgate e obrigações de divulgação, com restrições regulatórias rigorosas a sustentar a integração destas infraestruturas.
Surge outra sinergia importante com a entrada de instituições financeiras tradicionais no mercado. Com a formação da matriz de licenças VATP, corretoras tradicionais estão a atualizar as suas licenças SFC Tipo 1 para oferecer serviços de negociação de ativos virtuais — mais de 42 instituições foram aprovadas para fornecer negociação de ativos virtuais via contas integradas. Estes participantes necessitam naturalmente de um sistema de moeda de liquidação regulada, e o licenciamento de stablecoins fornece a resposta institucional. Os dois sistemas regulatórios criam efeitos sobrepostos dentro do mesmo enquadramento institucional: as capacidades de conformidade dos bancos abrangem tanto a emissão de stablecoins como a negociação de ativos virtuais, reduzindo custos de coordenação sistémica e fricção de conformidade.
Numa escala mais ampla, o licenciamento de stablecoins e VATP juntos formam uma força de "definição de padrões". O volume global de transações de stablecoins atingiu 33 biliões em 2025, um aumento de 72 % face ao ano anterior. Ao estabelecer simultaneamente regimes de licenciamento para stablecoins e plataformas de negociação, Hong Kong conecta eficazmente toda a cadeia de conformidade desde a "emissão de moeda" até à "negociação de ativos". Esta estrutura não só oferece às instituições financeiras tradicionais um canal prático de conformidade para entrar no Web3, como também prepara o terreno para aplicações transfronteiriças de outras stablecoins fiduciárias, como stablecoins offshore em RMB. O Financial Services and the Treasury Bureau e a SFC estão a elaborar enquadramentos regulatórios para negociação de ativos virtuais, custódia, consultoria e serviços de gestão, prevendo submeter propostas legislativas ao Conselho Legislativo durante 2026.
O Que Significa a Emissão de Stablecoins Liderada por Bancos para a Dinâmica de Poder na Indústria?
O facto de as duas primeiras licenças de stablecoin terem sido concedidas a instituições com background bancário não é acidental — reflete diretamente a lógica de desenho regulatório de Hong Kong. A emissão de stablecoins está a ser tratada como um serviço financeiro intimamente alinhado com a infraestrutura de pagamentos tradicional, e não como um campo de inovação aberta para empresas não financeiras.
Do ponto de vista da mudança de poder, este resultado de licenciamento mantém os "direitos de emissão de moeda" firmemente nas mãos da banca tradicional. A HSBC, um dos três bancos emissores de notas de Hong Kong, entrou no espaço através da sua própria entidade bancária licenciada, planeando integrar a sua stablecoin em dólares de Hong Kong diretamente com o PayMe e a aplicação de banca móvel da HSBC Hong Kong, conferindo à sua stablecoin uma base imediata de milhões de utilizadores de retalho. A Anchorpoint, embora formada como joint venture, é controlada maioritariamente (50,5 %) pelo Standard Chartered Bank (Hong Kong), combinando os canais de pagamento da Hong Kong Telecom com os cenários de aplicação Web3 da Animoca Brands, criando um modelo operacional liderado por bancos, apoiado por telecomunicações e ativos digitais. Em contraste, JD Chain e Circle Innovation Technology, ambos participantes sandbox desde 2024 e com pontos fortes em pagamentos de cadeia de abastecimento e comércio transfronteiriço, não integraram a primeira série. Os responsáveis da HKMA descreveram esta abordagem como "prudente no arranque", visando tornar as stablecoins de Hong Kong credíveis aos olhos do público.
Esta escolha regulatória traz pelo menos três impactos estruturais. Primeiro, o respaldo creditício para emissão de stablecoins está diretamente ligado aos sistemas de gestão de risco dos bancos, estabelecendo barreiras de entrada muito acima do que instituições não financeiras focadas em pagamentos ou comércio eletrónico podem suportar. Segundo, a adoção de stablecoins é direcionada para as redes de pagamentos e relações com clientes já existentes dos bancos, em vez de partir do zero — a HSBC integra stablecoins com o PayMe e a sua aplicação bancária, a Anchorpoint aproveita a rede de clientes institucionais do Standard Chartered, ambos evitando desafios de arranque a frio na promoção. Terceiro, dado que o número de stablecoins licenciadas é explicitamente limitado, os licenciados afiliados à banca podem formar redes exclusivas de aplicação de stablecoins, em vez de um mercado competitivo totalmente aberto.
A HKMA enfatiza que futuras emissões de licenças serão rigorosamente limitadas, o que significa que o cenário "bancos controlam a emissão de stablecoins reguladas" poderá permanecer estável durante um período considerável. Para empreendedores Web3-nativos e gigantes tecnológicos não bancários, o caminho para emissão de stablecoins tornou-se extremamente estreito; para bancos tradicionais, trata-se de uma janela estratégica para obter vantagem de pioneirismo na infraestrutura financeira digital.
Como os Backgrounds de Capital das 12 Plataformas Licenciadas Influenciam a Diferenciação da Indústria
Entre as 12 VATP licenciadas, as diferenças nos backgrounds de capital não só refletem origens diversas, como revelam uma tendência acelerada de diferenciação de mercado — a entrada de instituições financeiras tradicionais está a deslocar a competição de uma "corrida de qualificação de conformidade" para uma "corrida de dotação de recursos".
Analisando as fontes de capital, as 12 VATP licenciadas podem ser agrupadas da seguinte forma. Primeiro, HashKey e OSL representam líderes nativos do setor, sendo as primeiras plataformas a servir clientes de retalho e mantendo posições de destaque com modelos de negócio abrangentes. Segundo, filiais de corretoras de internet para ativos virtuais — PantherTrade (Futu Securities), YAX (Tiger International), EXIO (Huasheng Capital, sob a Sina) — beneficiam de tráfego de utilizadores maduro, tecnologia de negociação e experiência de conformidade. Terceiro, unidades de ativos virtuais de corretoras tradicionais, como VDX (Victory Securities), e mais de 42 instituições com licenças Tipo 1 atualizadas para oferecer negociação de ativos virtuais via contas integradas, incluindo Guotai Junan International e Interactive Brokers. Quarto, entidades cripto-nativas com operações em Hong Kong, como Bullish HK Markets. Quinto, participantes de múltiplos backgrounds como DFX Labs e HKbitEX.
Esta diversidade de backgrounds de capital está a alterar fundamentalmente a competição entre plataformas licenciadas. HashKey e OSL, com vantagem de pioneirismo e modelos de negócio abrangentes, quase formaram um duopólio. Atrás deles, plataformas como Futu, Tiger e as corretoras de internet da Sina têm a vantagem de migrar bases de utilizadores ativos e integrar-se de forma fluida nas matrizes de produtos existentes; corretoras tradicionais como a Victory Securities enfrentam o desafio de converter clientes de títulos existentes em clientes de negociação de ativos virtuais. A diferenciação na conformidade e progresso operacional também é evidente — algumas plataformas concluíram auditorias de Fase II e estão plenamente operacionais, outras permanecem em transição, e os critérios de acesso de clientes de retalho variam.
É importante notar que o licenciamento confirma as capacidades de conformidade e planos de negócio dos candidatos, mas não garante volume de negociação, liquidez ou quota de mercado. Os resultados de mercado dependem da qualidade do serviço, inovação de produto, profundidade de liquidez e confiança dos utilizadores — fatores que requerem um ambiente competitivo saudável. Do ponto de vista da saúde a longo prazo do setor, a coexistência de backgrounds de capital diversos permite modelos de serviço diferenciados, possibilitando às plataformas explorar cenários de utilização e posicionamento de produto com base nos seus próprios pontos fortes, em vez de competir de forma indiferenciada apenas com base no licenciamento.
Qual a Posição de Hong Kong no Panorama Regulatório Asiático Após Implementar o Regime de Licenciamento?
Na corrida regulatória global, Hong Kong está agora na vanguarda na Ásia e a nível mundial. O Regulamento dos Mercados de Cripto-Ativos (MiCA) da União Europeia fornece um enquadramento abrangente para stablecoins, plataformas de negociação e tokens referenciados a ativos, mas o MiCA é uma lei unificada regional que abrange 27 Estados-membros. O Payment Services Act de Singapura abrange o negócio de stablecoins através de licenças de pagamento e traz a negociação de ativos virtuais para o âmbito mais amplo da regulamentação anti-branqueamento de capitais. A abordagem única de Hong Kong é lançar um regime de licenciamento dedicado a stablecoins lastreadas em moeda fiduciária e exigir licenciamento para prestadores de serviços de ativos virtuais sob a Anti-Money Laundering Ordinance.
Especificamente, Hong Kong institucionalizou dois módulos regulatórios chave: primeiro, os emissores de stablecoins devem obter licença do Financial Secretary ao abrigo da Stablecoin Ordinance, cumprir cobertura de ativos de reserva a 100 %, divulgações diárias e requisitos de segregação de ativos; segundo, as VATP operam sob o regime de licenciamento da SFC. Hong Kong estabeleceu também um novo regime para negócios OTC cripto, preenchendo lacunas regulatórias no mercado de derivados de ativos virtuais. O efeito combinado de seis sistemas regulatórios centrais está a criar uma rede de conformidade extremamente densa.
Importa salientar que o avanço regulatório de Hong Kong não é legislação isolada, mas uma evolução legal sistemática e multi-camada — abrangendo negociação, custódia, gestão de ativos, aconselhamento de investimento e transações OTC. O Financial Services and the Treasury Bureau e a SFC estão a elaborar regulamentos para quatro tipos de prestadores de serviços de ativos virtuais — negociação, custódia, consultoria e gestão — com um calendário legislativo previsto para 2026. Isto significa que a regulação de ativos virtuais de Hong Kong não está apenas a "abranger a negociação", mas está a expandir-se para mais áreas de negócio.
Comparativamente, o enquadramento regulatório de Hong Kong é agora o mais institucionalizado da Ásia. Nenhuma outra jurisdição asiática implementou simultaneamente licenciamento dedicado a stablecoins fiduciárias, licenciamento VATP abrangente e regulação OTC especializada. Entretanto, as empresas cotadas e instituições financeiras de Hong Kong estão a adaptar-se ativamente a estes enquadramentos — o OSL Group anunciou planos para colaborar com emissores licenciados de stablecoins na construção de um ecossistema de ativos digitais em conformidade, e o preço das ações da Guotai Junan International disparou após a obtenção de uma "licença completa de ativos virtuais". Estas ações estão a traduzir os enquadramentos regulatórios em atividade empresarial real, conferindo a Hong Kong um ecossistema de ativos digitais verdadeiramente orientado pela conformidade.
Resumo
Em 10 de abril de 2026, a HKMA emitiu as primeiras licenças de emissores de stablecoin, marcando a conclusão do primeiro regime dedicado de licenciamento de stablecoins fiduciárias do mundo, desde a legislação até à execução. Das 36 candidaturas, apenas HSBC e Anchorpoint Financial Technology foram aprovadas, com uma taxa de aprovação de apenas 5 %. A HKMA deixou claro que o número de licenças permanecerá rigorosamente limitado, demonstrando o posicionamento estratégico altamente cauteloso de Hong Kong para stablecoins no sistema financeiro. Entretanto, a matriz das 12 VATP licenciadas tomou forma, com HashKey e OSL na liderança, e corretoras de internet e instituições financeiras tradicionais a participar de acordo com os seus pontos fortes, formando um panorama competitivo diversificado. O efeito combinado do licenciamento de stablecoins e VATP faz de Hong Kong um dos centros financeiros mais densos da Ásia — e do mundo — para infraestruturas de ativos virtuais em conformidade. Desde reservas de ativos e restrições de resgate para stablecoins fiduciárias, até acesso de clientes e segurança da informação para VATP, está a tomar forma um sistema de conformidade que abrange todo o ciclo de vida dos ativos virtuais.
FAQ
Q: Quantas licenças de emissores de stablecoin foram concedidas na primeira série em Hong Kong e a que instituições?
A: Em 10 de abril de 2026, a HKMA emitiu 2 licenças de emissores de stablecoin na primeira série: Hongkong and Shanghai Banking Corporation (HSBC) e Anchorpoint Financial Technology Limited, uma joint venture do Standard Chartered Bank (Hong Kong), Hong Kong Telecom e Animoca Brands.
Q: Porque foram concedidas apenas 2 licenças entre 36 candidaturas?
A: A HKMA definiu padrões de entrada extremamente elevados — capital realizado mínimo de 25 milhões HKD, ativos de reserva não listados, cobertura a 100 % por ativos altamente líquidos, divulgações diárias de reservas e resgate em um dia útil. A HKMA também enfatizou que o número total de licenças de stablecoin será rigorosamente limitado.
Q: Quantas plataformas de negociação de ativos virtuais licenciadas existem atualmente em Hong Kong?
A: Em abril de 2026, existem 12 VATP oficialmente licenciadas em Hong Kong, com mais 7 candidaturas pendentes. Começando com OSL e HashKey, a lista inclui agora PantherTrade, YAX, EXIO, VDX e outros, abrangendo vários tipos de instituições.
Q: Que stablecoins planeiam emitir as primeiras instituições licenciadas e quando será o lançamento?
A: Ambas as instituições planeiam emitir stablecoins indexadas ao dólar de Hong Kong na fase inicial. A HSBC pretende lançar na segunda metade de 2026, enquanto a Anchorpoint prevê iniciar a emissão faseada do HKDAP a partir do segundo trimestre. As datas exatas de lançamento dependem da conclusão dos testes de sistemas tecnológicos, implementação da gestão de risco e contratação de pessoal.
Q: Qual o valor direto do regime de licenciamento de stablecoins para a indústria Web3?
A: O regime de licenciamento de stablecoins fornece uma base institucional de conformidade para emissão e confiança em stablecoins. As stablecoins licenciadas serão incluídas em sistemas de custódia e reporte a nível bancário, permitindo casos de uso regulados como pagamentos transfronteiriços, pagamentos locais e negociação de ativos tokenizados, oferecendo alternativas indexadas a moeda fiduciária ao modelo atual de stablecoins indexadas ao dólar americano.
Q: Para além do licenciamento de stablecoins e VATP, que outras medidas regulatórias são esperadas em Hong Kong?
A: O Financial Services and the Treasury Bureau e a SFC estão a elaborar regulamentos abrangentes para negociação de ativos virtuais, custódia, aconselhamento de investimento e serviços de gestão de ativos, prevendo submeter propostas legislativas ao Conselho Legislativo em 2026. Isto irá alargar os requisitos de conformidade a mais segmentos de negócio no setor de ativos virtuais.
Q: As instituições com capital chinês que não receberam licenças de stablecoin têm oportunidades futuras?
A: A HKMA afirma que continuará a processar as candidaturas remanescentes com uma abordagem aberta mas cautelosa, mas o número total de licenças permanecerá rigorosamente limitado. A ausência de instituições com capital chinês na primeira série está também relacionada com mudanças na política regulatória do continente, e os desenvolvimentos futuros dependerão de vários fatores em evolução.
