Em abril de 2026, a mais recente operação de acumulação de Bitcoin por parte de uma empresa cotada na Nasdaq voltou a captar atenções. A Strive, Inc. (Nasdaq: ASST) anunciou a aquisição de 789 Bitcoins por aproximadamente 61,43 milhões $, elevando o total de reservas corporativas de Bitcoin acima dos 14 000 e posicionando-se como o nono maior detentor corporativo de Bitcoin declarado publicamente a nível mundial. Este não foi um movimento financeiro isolado, mas sim o mais recente passo na estratégia contínua da Strive de considerar o Bitcoin como activo central, em vigor desde o segundo semestre de 2025. Paralelamente, a Strive mantém o seu mecanismo de financiamento via acções preferenciais, desenvolve programas de formação sobre Bitcoin para executivos financeiros e trabalha na integração de aquisições pendentes.
Visão Rápida: 789 BTC Adicionados, Agora Nono Maior Detentor
Segundo uma publicação do CEO da Strive, Matt Cole, na X, a empresa adquiriu 789 Bitcoins em abril de 2026 por cerca de 61,43 milhões $, a um custo médio de 77 890 $ por Bitcoin. Em 24 de abril de 2026, as reservas totais de Bitcoin da Strive atingiram 14 557 BTC, avaliados em aproximadamente 1,3 mil milhões $ aos preços de mercado atuais. Este resultado coloca a Strive na nona posição entre os detentores corporativos de Bitcoin declarados publicamente a nível global, ultrapassando a empresa de mineração Hut 8, que detém cerca de 13 696 BTC.
No mesmo dia, a Strive anunciou também que irá organizar uma cimeira corporativa intitulada "True North: Bitcoin para Empresas" em Lake Oswego, Oregon, a 21 de maio de 2026. O evento destina-se a CFOs, fundadores e líderes financeiros, com o objetivo de promover a integração do Bitcoin na gestão de tesouraria corporativa.
Trajectória de Transformação: 8 671 BTC Acumulados em Sete Meses
O ritmo de transformação da Strive destaca-se entre os seus pares. Para compreender a relevância desta última compra, é fundamental analisar o percurso recente da empresa.
Fundada em 2022, a Strive iniciou a sua atividade focada na gestão de activos. A sua subsidiária, Strive Asset Management, LLC, é uma sociedade gestora registada na SEC, gerindo mais de 2,7 mil milhões $ em activos em abril de 2026. A empresa realizou uma mudança estratégica fundamental no segundo semestre de 2025.
Em setembro de 2025, a Strive concluiu uma operação de referência: angariou cerca de 762,6 milhões $ através de financiamento PIPE (Private Investment in Public Equity) e adquiriu 5 816 Bitcoins por aproximadamente 675 milhões $, elevando as reservas para 5 886 BTC. Simultaneamente, a Strive anunciou a aquisição total, em acções, da Semler Scientific, empresa de reservas de Bitcoin, incorporando as reservas de Bitcoin da Semler. Esta série de operações catapultou a Strive para o grupo de maiores detentores corporativos de Bitcoin.
A velocidade de acumulação acelerou a partir daí. No início de novembro de 2025, as reservas da Strive já ascendiam a 7 525 BTC; em meados de abril de 2026, o número aumentou para cerca de 13 768 BTC. Com a última aquisição, as reservas atingiram oficialmente 14 557 BTC. Entre os 5 886 BTC no final de setembro de 2025 e os 14 557 BTC atuais, a Strive acumulou cerca de 8 671 Bitcoins adicionais em sete meses — uma taxa de crescimento próxima de 147 %.
Análise do Modelo: Como as Acções Preferenciais SATA Impulsionam a Acumulação de Bitcoin
Como se posicionam os 14 557 BTC da Strive entre os detentores corporativos? Segundo dados da CoinFound em 22 de abril de 2026, 206 empresas cotadas em bolsa a nível mundial detêm, no conjunto, cerca de 1 284 000 BTC. Neste contexto, a Strategy domina com aproximadamente 818 334 BTC — cerca de 63,5 % de todas as reservas de empresas cotadas. Outros grandes detentores incluem Twenty One (cerca de 43 514 BTC), Metaplanet (cerca de 40 177 BTC) e MARA Holdings (cerca de 38 689 BTC).
Os 14 557 BTC da Strive colocam-na na nona posição, ainda com uma diferença significativa face aos líderes. No entanto, a velocidade de acumulação da Strive supera largamente a maioria dos concorrentes. O principal motor desta aceleração é a sua estrutura de financiamento única.
A Strive posiciona-se de forma distinta, indo além do modelo típico de "Bitcoin como um dos vários activos de reserva". Os objetivos centrais da empresa são aumentar as reservas de Bitcoin, potenciar a exposição ao Bitcoin por acção e superar os retornos do Bitcoin a longo prazo. No lado do financiamento, a Strive utiliza um instrumento especialmente desenhado: Acções Preferenciais Perpétuas de Taxa Variável Série A (SATA), concebidas para criar um ciclo fechado entre o financiamento por acções preferenciais e a acumulação de Bitcoin.
O funcionamento das SATA é o seguinte: a Strive angaria fundos através da emissão pública de acções SATA, utilizando o capital para comprar Bitcoin. As SATA pagam dividendos mensais em dinheiro aos detentores, com a taxa de dividendo definida em função da capacidade do balanço da empresa. Em 15 de abril de 2026, a Strive anunciou o aumento da taxa de dividendo SATA de 12,75 % para 13,00 %, com um dividendo mensal de 1,0833 $ por acção SATA. A empresa revelou que, assumindo um rendimento SATA de 13,00 % e um preço do Bitcoin de 74 750 $, o balanço poderia suportar cerca de 19,6 anos de pagamentos de dividendos.
A sustentabilidade deste modelo "emissão de dívida—compra de Bitcoin—pagamento de dividendos" depende fortemente da trajectória de preços do Bitcoin a longo prazo. Se os preços do Bitcoin diminuírem ao longo do tempo, o justo valor dos activos de Bitcoin irá reduzir-se, diminuindo o número de anos em que os dividendos SATA poderão ser suportados.
Adicionalmente, a Strive revelou planos para uma parceria com a Tuttle Capital Management visando o lançamento de um ETF que acompanhe tanto as SATA como as acções preferenciais STRC da Strategy. Este movimento indica que a Strive pretende não só ser "compradora" de Bitcoin, mas também construir uma gama de produtos financeiros em torno das suas reservas de Bitcoin, gerando receitas de comissões de gestão.
Debate de Mercado: Otimismo vs. Realidade Financeira
A mais recente compra de Bitcoin pela Strive e a sua estratégia global têm suscitado várias discussões relevantes no mercado.
Os otimistas veem a Strive como representante de um novo paradigma na gestão de tesouraria corporativa. Ao nível empresarial, o Bitcoin está a evoluir de "activo alternativo de reserva" para "activo central do balanço", e as acções preferenciais SATA oferecem aos investidores institucionais uma nova forma de exposição ao Bitcoin. Os analistas classificam as acções ASST como "Comprar", com um preço-alvo de 36 $, refletindo uma expectativa positiva.
Os dados de procura institucional mostram que a acumulação da Strive não é um evento isolado. Só no primeiro trimestre de 2026, a Strategy adquiriu 89 599 BTC — a sua segunda maior compra trimestral de sempre. O número de carteiras que detêm entre 100 e 1 000 BTC continua a aumentar, com dados on-chain a indicar que o apetite institucional por alocação permanece forte apesar das correções de preço. Em abril de 2026, os ETFs de Bitcoin spot registaram seis dias consecutivos de entradas líquidas, com activos sob gestão próximos de 99,081 mil milhões $ e entradas líquidas acumuladas superiores a 57,99 mil milhões $.
Do lado cauteloso, as preocupações centram-se nos riscos financeiros. O prejuízo líquido GAAP da Strive atingiu cerca de 192,3 milhões $ no terceiro trimestre de 2025, sendo 93,2 % desse valor resultante de itens não recorrentes e não monetários. As previsões para 2026 na gestão de activos apontam apenas para "um prejuízo de um dígito de milhões $ a um lucro de um dígito de milhões $", o que significa que, excluindo as alterações do justo valor do Bitcoin, o negócio operacional ainda não alcançou rentabilidade estável. A classificação de IA da TipRanks coloca as acções ASST como "Neutro", citando "fraco desempenho financeiro (grandes perdas, margem bruta negativa e consumo contínuo de caixa)", e os indicadores técnicos mantêm-se fracos.
A divergência entre apoiantes e céticos centra-se, essencialmente, na sustentabilidade da "gestão do balanço impulsionada por engenharia financeira". Os otimistas veem inovação e vantagem de pioneirismo; os céticos identificam a tensão entre exposição alavancada e ausência de lucros operacionais.
Impacto no Sector: Restrição da Oferta e Mudança de Paradigma Corporativo
A acumulação contínua de Bitcoin pela Strive e o seu modelo operacional estão a gerar efeitos notáveis em três frentes do sector.
Em primeiro lugar, diversificou os tipos de participantes corporativos nas reservas de Bitcoin. Tradicionalmente, os detentores corporativos dividiam-se em duas categorias: "empresas não operacionais focadas na acumulação", como a Strategy, e "empresas operacionais que detêm Bitcoin como parte das reservas", como a Tesla e a Block. A Strive abriu uma terceira via — enquanto gestora de activos, utiliza instrumentos estruturados como acções preferenciais para acumular Bitcoin de forma sistemática e construir um ecossistema de produtos em torno das suas reservas. Se este modelo se revelar sustentável, poderá inspirar mais imitadores.
Em segundo lugar, intensificou o estreitamento estrutural da oferta circulante de Bitcoin. Em abril de 2026, só as empresas cotadas em bolsa detinham mais de 1,28 milhões BTC — mais de 6 % do limite máximo de 21 milhões de Bitcoins. Com os ETFs a deterem cerca de outros 1,28 milhões BTC, o efeito de restrição da oferta está a aumentar. Diversos relatórios referem que, desde 2026, a compra institucional superou várias vezes o novo fornecimento proveniente da mineração. Embora a acumulação de uma única empresa tenha impacto global limitado, o efeito combinado de vários intervenientes a absorver oferta de forma contínua está a transformar gradualmente o panorama de liquidez do Bitcoin.
Em terceiro lugar, está a impulsionar a profissionalização da gestão de tesouraria corporativa em Bitcoin. Através da marca True North, a Strive organiza cimeiras corporativas, sinalizando a passagem de reservas de Bitcoin ad hoc por empresas individuais para um movimento coordenado, curricular e sistematicamente promovido de "boas práticas de tesouraria corporativa". Esta transformação poderá ter um impacto sectorial de longo prazo superior às variações pontuais nos números de reservas.
Conclusão
Ao adquirir 789 Bitcoins por cerca de 61,43 milhões $, a Strive elevou as suas reservas totais para 14 557 BTC, tornando-se o nono maior detentor corporativo a nível mundial. Embora estes números possam não parecer impressionantes — sobretudo face aos mais de 818 000 BTC da Strategy — a tendência subjacente é relevante: a alocação corporativa de Bitcoin está a evoluir das apostas motivadas pela convicção dos primeiros aderentes para uma prática suportada por instrumentos de financiamento, quadros teóricos e promoção organizada.
A transição da Strive de gestora de activos para empresa de reservas de Bitcoin constitui um caso de estudo relevante para o sector. Contudo, a interação entre a elevada taxa de dividendo das SATA, a ausência de lucros operacionais e a volatilidade inerente ao preço do Bitcoin representa o núcleo dos riscos deste modelo. Para investidores e participantes de mercado que acompanham esta tendência, monitorizar de perto o ritmo de acumulação da Strive, o volume de emissão das SATA, os indicadores financeiros e os desenvolvimentos regulatórios será fundamental para avaliar a viabilidade desta abordagem.
