Solana DEX 交易用戶每日交易量大於 1,000 美元的地址數在 5-7 萬左右，這部分玩家應該構成了 Solana 上最核心的羣體，並且自 4 月末以來在該區間維持的相對穩定，既沒有明顯的增量也沒有明顯的流失
從這個維度上看，Solana 應該已經過了 TRUMP 之後流動性最枯竭的階段。在 TRUMP 發幣後的三個月裏，日交易量大於 1,000 美元的交易地址驟降至僅有 2-3 萬，現在算是要好不少
另外現在的情況也比去年 Q4 之前的情況樂觀，想必是經歷了 AI Agents、名人幣熱潮和各種暴富故事後，還是有相當一部分玩家在堅守打狗這件事，即便大盤行情不佳

最近 Polymarket Builders 挺活躍的，單日交易量達到近 800 萬美元新高，Builders 對 Polymarket 日交易量的佔比首次超過了 5%
目前日交易量百萬美元級別的 Builders 有 Betmoar 和 PolyTraderPro，其中 Betmoar 是集成 Builder 後首個累積交易量超過 1,000 萬美元的，現在已經累積超過了 6,000 萬美元一騎絕塵
Builders 的每日交易者也在增長達到 700-800，日活第一的是 UnifAI Network，但總體交易量不高，貢獻着最低的人均日交易量
UnifAI Network 是高日活低交易量的極端，PolyTraderPro 則是低日活高交易量的極端，其每日超百萬美元的交易量是由約 10 個地址所推動的，人均每日日交易量一度逼近 20 萬美元..

新支付方式的誕生需要找到新的適配場景，x402 的支付場景在什麼地方？
Artemis 做的數據標籤感覺不錯，目前 x402 的支付場景可以分爲 8 類：API/數據查詢、市場/研究洞察、付費牆工具、社交/分發（比如自動發布和聲譽評分）、集羣編排、安全/信任層、代幣鑄造/發射（包含 NFT 和 Memecoins）、媒體/內容生成
在 11 月 3 日，x402 創下 300 萬美元交易峯值的當日，前三的支付場景分別是社交/分發、付費牆工具、代幣鑄造/發射。同時，這三個細分場景也是 x402 已知的最大支付場景，累積交易量均都超過了 170 萬美元
不過，不得不說，最近這幾天 x402 的支付量相比峯值差不多萎縮了 90%，回歸平淡發展

有段時間沒整 Solana 的數據，今天剛好看到 @oladeeayo 以撒老師發的 Pump Fun 戰壕月度數據：
- 月度盈利超過 500 美元就已經是 Top 3.4%
- 月度盈利 5 萬美元以上只有 ~100 個地址？？ …
- 好消息是月度盈利 0-500 美元還是挺多的，有超過 24 萬個地址
- 確實虧太多也不容易，大不了不玩或者少玩，但仍然有 13 個倒黴蛋虧損超過 5 萬美元
- 其中最離譜有 2 個地址虧損了超過 100 萬美元…

慘 除了 Axiom 外，其他 Solana 的 Meme 交易終端每日費用均不到 10 萬美元，換算一下即是日交易量不足 1,000 萬美元
不得不說，Axiom 是真的強，無論市場如何，仍然保持超 60% 市佔率不掉，每天營收仍有 70-100 萬美元
自被 Pump Fun 收購後，Padre 成爲了第二大 Meme 交易終端，但日交易量其實對比被收購前的 1 個月幾乎沒有增長，市佔率卻從不到 5% 增長到超過 8%
在去年 Q4 風光無限的三巨頭 Photon BullX 和 GMGN 中，GMGN 與 Photon 在第三的位置爭鋒，但最近 Photon 都要被 GMGN 壓一頭；BullX 都快看不見了，市佔率不到 1%，官推已經半年沒動靜了

老實說好久沒看過 Near，但最近關於 Near Intents 的討論還挺多。淺淺看了下，邏輯上是一個多鏈交易協議，其中涉及到所謂意圖、AI Agents 一些概念。跟以前那些原語執行交易的 AI Agents 平台或者單純一個 DEX 不一樣的是，Near Intents 會更加底層基礎設施一些，已經集成了 SwapKit、Zashi 和 Kyberswap 等
11 月份以來，Near Intents 的日交易量都維持在 1 億美元以上，這也爲它每日帶來了數十萬美元費用。不過，這個費用並不是收入。Near Intents 的費用機制還挺有意思：首先每筆交易的 0.0001% 作爲協議收入；在官方渠道 Near-Intents 交易每筆收取 0.2% 的交易；其他第三方渠道方可以設置自己收取的費用
自 5 月以來，Near Intents 累積費用超過了 550 萬美元，不過其中超過 440 萬美元是通過渠道方 SwapKit 所產生的，單點依賴程度較高；Zashi 產生了 76 萬美元費用；官方渠道 Near-Intents 產生了 32 萬美元費用，這部分可以完整視爲是 Near 收入
從交易標的上看，除了穩定幣外，ZEC 是近期交易量第三大的代幣。跟 Solana 包裝 ZEC 到鏈上交易的目的有點類似，通過隱私幣的火熱把鏈和產品活躍度給帶動起來，比如 Zcash 的 Z

在昨日下午宣布本週 >$200 Vol 的用戶將可共享 1 萬點積分後
Opinion 新交易用戶大幅增加，昨日湧入了超過 1.7 萬個新交易地址，使得當日交易地址數超過了 2.7 萬個創下歷史新高
目前 Opinion 已從 Polymarket 和 Kalshi 手中奪得了超 20%-30% 的交易量市場份額和超 8% 的持倉量市場份額

在昨日下午宣布本週 >$200 Vol 的用戶將可共享 1 萬點積分後
Opinion 新交易用戶大幅增加，昨日湧入了超過 1.7 萬個新交易地址，使得當日交易地址數超過了 2.7 萬個創下歷史新高
目前 Opinion 已從 Polymarket 和 Kalshi 手中奪得了超 20%-30% 的交易量市場份額和超 8% 的持倉量市場份額

看到有说法 ZEC 上涨和巨鲸通过 Zcash 洗白有关，虽然无法直接证实，但从 Zcash 链上数据上看，对于隐私的需求的确是有不小的增长
最核心的数据是，Zcash 的 Shielded Pool 屏蔽池中的 ZEC 达到了超过 500 万枚ZEC，已占总量的超 30%。Shielded Pool 的增长在 2024 年下半年以来显著加速，而在今年 10 月甚至有一段垂直式增长，从 10 月 1 日的 388 万枚增长约 30% 至当前超过 500 万枚
Zcash 链上每日发生转移的 ZEC 交易量增长跟代币价格的启动时间节点也有一定的相关性。9 月末之后，Zcash 链上每日普遍会有超过百万枚 ZEC 发生转移，某些日子可以达到 400-600 万枚 ZEC 以上，而在此之前，Zcash 链上日均只有不到 50 万枚 ZEC 发生转移

雖然都叫 Builder Codes，Polymarket 和 Hyperliquid 還是有不小的差別
對於 Hyperliquid 來說，Builder codes 是以參數形式嵌入訂單數據中，與具體 builder 地址聯繫，可以從鏈上區分和追蹤流量來源。Polymarket Builder 則主要通過 API keys 和 Relayer client 集成，這些是 off-chain，原生和 Builder 交易似乎沒有辦法從鏈上 tx 中直接區分
Polymarket Builder 界面數據做的太粗糙，本來想根據鏈上重新整一下，最後啥都沒看出來還是不得不從前端數據入手。用 GPT 把 Polymarket Builder 界面預渲染的 JSON 數據掏了一下，重新輸出到 Dune 上：
目前有 10+ Trading Bots 集成進 Polymarket Builder Codes 中，其中 betmoar 交易量最高，自集成 Builder Codes 以來累計交易量超過 4,000 萬美元，日交易量維持在 200 萬美元以上，維持 60% 以上的市場份額
雖然 Polymarket Builder 界面沒顯示用戶數據，但還是可以從前端扒到。這 10+ 個 Trading Bots 的日活其實也就 500-600 個，日活能超過 100 的也僅只有三個：UnifA

Solana 的隱私風
前有 ZEC 跨鏈到 Solana，暗池 HumidiFi 上線 ZEC。短短兩周，ZEC 在 Solana DEX 的每日交易量超過了 4,000 萬美元，貢獻了全網交易量的 >2%
另一方面，Solana 隱私協議 Privacy Cash 單周處理了創下新高的 ~8 萬 SOL 的匿名轉移
隱私 隱私 還是隱私🧐

x402 Facilitators 已經處理了超過 1,000 萬美元支付量，但同時競爭是越來越多了，已經有近 15 家在卷 x402 交易上鏈這個方向
處理超過 10 萬美元支付量的 x402 Facilitators 已有 6 家，像 Daydreams 和 X402rs 在快速崛起，已經處理了超過 40 萬美元支付量和超過 50 萬筆交易。主要原因還是 x402 Facilitators 的技術門檻比較低，容易被替代
看來 Facilitator 不能只是做 Facilitator，因爲用戶端（AI Agents/開發者/最終用戶）理論上是可以選擇用哪個 Facilitator 來處理支付交易，所以競爭可能還是會歸於源頭 —— AI Agents 的預配置是默認連接哪個 Facilitator 或者基於某些條件比如費用、速度或者鏈支持而最優選擇哪個 Facilitator。那這最終是不是又回到了 AI Agents Framework？
死去的記憶正在攻擊我。去年 AI 熱也是這麼炒的 AI Meme -> AI Agents -> AI Framework -> AI Infra -> AI App…

類似於 Hyperliquid Builder，Polymarket 的 Builder Program 也已經上線了
從官方的數據來看，目前有 7 個 Trading Bots（交易終端/TG Bots）集成了 Builder Codes 構建分銷平台，日交易量大概在 300 – 500 萬美元，佔比亦不到 Polymarket 交易量的 5%。而在這些平台，超過 90% 的交易量又集中在老牌終端 Betmoar 上
不過，目前相當一部分的 Trading Bots 是不收取費的，所以交易量也不一定能轉化成收入。頭部的 Builder 應該會得到 Polymarket 的資助。之前利用 Fee Address 進行過統計，已收費的多個平台的日交易量大概是在 40-60 萬美元，不到 Polymarket 日交易量的 1%
隨着 Builder Codes 的開放，開發者可以自由打造 Polymarket 前端，使其更加多樣化和趣味化，像錢包、Meme 交易終端等現在也能夠更容易接入。作爲參考目前有超過 40 個 Hyperliquid Builder 在過去 30 天捕獲了超過 800 萬美元收入，看看未來這些 Polymarket Builder 能不能跟 Hyperliquid Builder 一樣蓬勃發展

也許是曾經太耀眼，Believe 現在的結局怎能不令人唏噓
今年 5 月中旬，Believe 單槍匹馬開啓了 ICM Launchpad 敘事主升浪，生態代幣每日交易量達到 6-8 億美元，一度讓人看到 Meme 的新希望。可惜曇花一現，苦苦等待半年的 Flywheel 搞出了增發，搞出了一個抽象視頻..
如今衆叛親離，一些頭部項目不再信任而選擇退出保持獨立，比如 PMX Trade 和 Dupe 等
不知道 Ben Pasternak 是否還記得當初的夢想 Believe in what???
就在 Believe 退羣潮之際，Pump Fun 推出了 Spotlight 支持 ICM...

在 Farcaster 蛇吞象收购 Clanker 和 x402 重燃 Virtuals – AI Agents 风之后
以 Clanker 和 Virtuals 为代表的 Base Memecoin Launchpad 的代币交易量显著增长，创下今年 2 月份以来高点，不过相比于去年年末的 AI Agents 热潮仍有不少距离
Clanker + Virtuals 的 Base 版“通用+AI”组合在去年年末一度抗衡 Solana 的 Pump Fun + ai16z。可惜时过境迁，物是人非，如今 ai16z 都倒台重建还搞起了增发
Base 战力倒是保存完好，这波从 Base 吹起来的 x402 的 A2A + 支付风，是否会让 AI Agents 有更高的第二波机会呢🤔

看到最大的 Prop AMM 暗池 HumidiFi 居然要發幣了，在業務最鼎盛的時候發幣退出也許也能獲得更高的市場估值和溢價
Prop AMM 在今年 Solana 上發展的非常迅猛，現在幾乎佔據了 Solana DEX 日交易量的 35% - 40%，其中 HumidiFi 又佔據了 Prop AMM 交易量的 60%
實際上，HumidiFi 是在今年 6 月中旬才推出的，現在日交易量基本在 10 億美元以上，別說是 Prop AMM 了，都可以說是 Solana 上最大 DEX 了。拆解具體的交易量，暗池現主要是給大額 SOL-USDC 交易服務，即便上百萬美元規模的交易，滑點也非常低
從另一個視角來看，Prop AMM 的競爭程度其實也在加劇。現在市場上至少有 8 家在做暗池業務，要知道年初的時候只有 2 家。爲了爭奪市場份額，後來者如果先發幣的話倒是可能讓 HumidiFi 估值受損，所以倒不如趁現在先下手爲強
HumidiFi 選擇 Jupiter 做 ICO 也是有意思。不得不說，Jupiter 系產品真的強，Meme Launchpad（DBC）、ICO（DTF）、Meteora（DEX）、Jupiter（DEX Aggregator）、Perps、Lend 和數據全給包攬了

從數據上看，Ondo Global Markets 拓展到 BNB Chain，甚至未來拓展到更多的鏈是必然的，需要接納更多不同鏈生態的應用做分發去獲客
個人看來，Ondo 的股票代幣化解決方案在產品策略上蠻好的。Ondo 本身作爲 broker 連接美股市場和鏈上，買入股票即鑄造股票代幣，賣出即銷毀；通過聚合器和錢包作爲分發渠道幫助鏈上用戶在 Ondo 執行代買繞過 KYC。可怎奈何股票代幣的 AUM 規模增長仍然是陷入瓶頸，目前停在 3.2 億美元，過去一個月幾乎毫無增長..
從鑄造（購買）/銷毀（賣出）交易量來看，在 9 月中旬達到購買峯值後就開始下坡路，10 月份以來更是持續萎靡，鑄造量和銷毀量幾乎持平，過去一個月鏈上用戶交易美股的動力和意願較爲低迷

除了 Base 和 Solana 外，x402 交易已拓展到 BNB Chain、Polygon、peaq、Abstract、Sei 和 Avalanche。想當年 Bitcoin 上的銘文熱潮，也是從一條鏈蔓延至其他網路🤔
x402 Facilitators 的競爭也在變多，目前至少有 9 家，依據交易筆數可劃分爲百萬、十萬和萬這三個梯隊，Coinabse 處理最多累積超過 150 萬筆，X402rs 和 PayAI 超過 20 萬筆，其餘大多在 1-5 萬筆

在昨晚短暫入口開放之後，預測市場 Opinion 持倉量繼續增長，單日新增 420 萬美元，目前持倉量已突破 1,000 萬美元
Opinion 現持倉量約相當於 Polymarket（~2.51 億美元）的 4.07%，相當於 Kalshi（~2.67 億美元）的 3.8%
另外，根據代理錢包的 USDT 餘額計算，Opinion 市場潛在的掛單流動性有超過 460 萬美元

亞麻呆住了，聽說都把 Opinion 當成是下一個 Aster？
預測市場 Opinion 持倉量已超過 560 萬美元，昨日一日新增約 450 萬美元
費用收入超過 30 萬美元，昨日捕獲 27.8 萬美元
另外，這市場訂單薄深度像話嗎哈哈，每 10bp 掛單幾十到上百萬刀，市場非常 Fomo，不敢想全面開放會是怎樣的情況..