Powell vừa kết thúc bài nói chuyện của mình tại Stanford, nhưng có một điều thú vị - ông không thả bất kỳ gợi ý nào về nền kinh tế hoặc những gì Fed đang lên kế hoạch tiếp theo với Chính sách tiền tệ. Khá bất thường cho một lần xuất hiện của Chủ tịch Fed, đặc biệt khi mọi người đều đang theo dõi các tín hiệu.

Các tổ chức lớn trên Phố Wall hiện đang định giá việc cắt giảm lãi suất của Fed trong cuộc họp FOMC tuần tới. Dự báo mới nhất của BofA cho thấy khả năng nới lỏng tiền tệ trong tương lai, điều này thường có mối tương quan với sự biến động của tài sản rủi ro. Thị trường đang theo dõi sát sao vì sự thay đổi chính sách có thể định hình lại điều kiện thanh khoản.

Futures chứng khoán Mỹ hầu như không biến động qua đêm khi Phố Wall tạm dừng. Các chỉ số chính vừa mới chấm dứt chuỗi tăng giá năm ngày, khiến các nhà giao dịch tự hỏi liệu đợt tăng giá này có bền vững hay chúng ta có cần một khoảng nghỉ. Sự chuyển động này diễn ra khi các nhà đầu tư tiêu hóa những khoản lợi nhuận gần đây và đánh giá lại khẩu vị rủi ro trước khi bước vào phiên giao dịch tiếp theo.

PMI sản xuất chính thức của Trung Quốc trong tháng 11 đã Thả xuống 49,2, thấp hơn so với dự báo 49,4. Đây là tháng thứ tám liên tiếp dưới 50 - chính thức là chuỗi suy thoái dài nhất mà chúng ta đã thấy.
Chỉ số PMI phi sản xuất cũng không có dấu hiệu khả quan hơn. Các lĩnh vực xây dựng và dịch vụ đang cho thấy sự yếu kém tương tự.
Đối với bất kỳ ai theo dõi các xu hướng vĩ mô trong crypto, điều này là quan trọng. Dữ liệu sản xuất yếu hơn thường báo hiệu điều kiện thanh khoản chặt chẽ hơn, và chúng ta biết điều đó sẽ ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như thế nào. Khi nền kinh tế lớn thứ hai thế g

Việc tăng lãi suất tiềm năng của Nhật Bản đang gây ra lo ngại cho các nhà đầu tư Mỹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm đã tăng lên 4.095%, trong khi S&P 500 giảm 0.5%. Thị trường rõ ràng đang lo lắng về động thái tiếp theo của Tokyo có thể có ý nghĩa gì đối với tính thanh khoản toàn cầu.

Các nhà hoạch định chính sách châu Âu đang thúc đẩy một cách tiếp cận mới đối với kiến trúc thương mại toàn cầu. Chiến lược? Xây dựng liên minh với các quốc gia có tầm nhìn kinh tế tương tự. Các quan chức nhấn mạnh sự cần thiết phải hợp tác qua các châu lục, nhắm đến một khung thương mại được cải cách phản ánh thực tế địa chính trị hiện tại. Nỗ lực xây dựng liên minh này báo hiệu một sự thay đổi trong cách mà thương mại quốc tế có thể được cấu trúc trong tương lai.

Dữ liệu tháng 11 tiết lộ một mô hình đáng lo ngại: các lĩnh vực sản xuất trên toàn eurozone, Trung Quốc và Nhật Bản đều cho thấy tín hiệu thu hẹp. Nhu cầu yếu vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến những nền kinh tế lớn này, trong khi những bất ổn về thuế quan kéo dài tạo thêm áp lực lên sản lượng công nghiệp. Sự giảm tốc đồng bộ này có thể báo hiệu những cơn gió ngược kinh tế rộng lớn hơn sắp tới.

Mọi người luôn nói về việc Fed sẽ làm thế nào để làm dịu mọi thứ khi thị trường quá nóng—bạn biết đấy, lấy đi tính thanh khoản trước khi mọi người trở nên quá say sưa với tiền dễ dàng. Nhưng đây là điều: nếu Kevin Hassett bước vào giày của Powell vào năm tới? Đừng hy vọng vào bất kỳ sự thắt chặt nào. Chén punch đó sẽ vẫn đầy. Có thể thậm chí còn được đổ đầy thêm.

Thông báo: Powell sẽ phát trực tiếp tối nay.
Đánh dấu lịch của bạn – Ngày 1 tháng 12, 8 giờ tối theo Giờ miền Đông. Chủ tịch Fed sẽ phát biểu tại sự kiện của Viện Hoover, và bạn có thể xem trực tiếp trên nền tảng của họ.
Đáng để theo dõi nếu bạn đang theo dõi các biến động vĩ mô.

Hiện tại, toàn bộ nền kinh tế đang dựa vào lợi nhuận trên giấy. Cổ phiếu tăng vọt, danh mục đầu tư phình to, mọi người cảm thấy giàu có hơn. Nhưng đây là sự thật khó chịu: tài sản này không được gắn liền với bất cứ điều gì vững chắc. Đó chỉ là những con số trên màn hình, những giá trị được xây dựng dựa trên cảm xúc. Và điều gì tăng lên qua đêm có thể giảm xuống nhanh chóng. Khi sự tự tin bị rạn nứt, tất cả tài sản trên giấy đó sẽ biến mất—đôi khi trước cả khi bạn nhận ra điều gì đang xảy ra. Chúng ta đã thấy bộ phim này trước đây, và cái kết thì không bao giờ đẹp.

Các nhà phân tích của Bank of America đang nói đến: khả năng Fed sẽ Thả lãi suất vào tuần tới. Thị trường đã định giá điều này trong nhiều tuần qua, nhưng việc nghe điều này từ BofA càng làm tăng thêm trọng số. Nếu điều này diễn ra, chúng ta có thể thấy sự biến động nghiêm trọng trên các tài sản rủi ro — bao gồm cả crypto. Việc cắt giảm lãi suất thường kích thích thanh khoản, và thanh khoản thích các trò chơi đầu cơ. Đáng để theo dõi cách điều này diễn ra.

Sự im lặng của Chủ tịch Fed khiến mọi người lo lắng
Các nhà giao dịch đang định vị cho một điều chỉnh lãi suất tiềm năng, nhưng Powell không tiết lộ gì trước khi có thông báo. Sự mong đợi là có thật - các bàn giao dịch tổ chức đang phòng ngừa cả hai chiều trong khi các nhà đầu tư bán lẻ làm mới tin tức mỗi năm phút.
Điều gì khiến khoảnh khắc này đặc biệt căng thẳng? Quyết định của ngân hàng trung ương không chỉ ảnh hưởng đến các thị trường truyền thống nữa. Mối tương quan giữa crypto với chính sách vĩ mô đã thắt chặt đáng kể trong năm qua. Một bất ngờ ôn hòa có thể kích thích hành vi chấp nhận

Ngân hàng đầu tư lớn duy trì quan điểm của họ: vẫn đặt cược vào việc tăng lãi suất vào tháng Giêng. Nhận xét gần đây của Plant Ueda? Không đủ rõ ràng để tín hiệu một động thái vào tháng Mười Hai theo quan điểm của họ.

Việc thắt chặt định lượng không chuyển sang tăng giá ngay lập tức khi nó kết thúc. Việc chuyển sang QE thường cần nhiều tháng để thực sự làm thị trường đi lên.
Đừng vội vàng vào kích thước vị trí tối đa hoặc tệ hơn - sử dụng đòn bẩy với tiền mượn từ gia đình cho một cuộc đánh bạc crypto trong kỳ nghỉ. Kiên nhẫn sẽ được đền đáp khi có những thay đổi vĩ mô xảy ra.

Các khảo sát kinh doanh của tháng trước vẽ nên một bức tranh đáng lo ngại. Hoạt động sản xuất đã bị ảnh hưởng ở khắp Châu Âu và các nền kinh tế lớn nhất châu Á. Thủ phạm là gì? Nhu cầu yếu tại nhà và sự hỗn loạn về thuế quan tạo ra sự không chắc chắn. Động lực tăng trưởng rõ ràng đang chững lại ở những thị trường lớn này.

Tuần tới có thể sẽ là một bước ngoặt lịch sử. Các thị trường dự đoán đang cho thấy xác suất 90% rằng chủ tịch Fed sẽ cắt giảm lãi suất — đạt mức cao nhất mọi thời đại trên Polymarket. Liệu sự chuyển mình cuối cùng đã đến? Các thị trường đang định giá điều này như chưa bao giờ thấy trước đây. Các đợt cắt giảm lãi suất luôn tác động đến crypto, và lần này tín hiệu không thể rõ ràng hơn.

Tháng 11 đã chứng kiến điều đáng chú ý—giá dầu Brent trung bình chỉ 63,66 USD mỗi thùng trong tháng. Đây là mức trung bình tháng yếu nhất mà chúng ta thấy trong bốn năm rưỡi, trở về tận tháng 2 năm 2021. Các thị trường năng lượng rõ ràng đang báo hiệu điều gì đó về nhu cầu toàn cầu ngay bây giờ.

Giá gas ở Mỹ vừa đạt một cột mốc—trung bình $3 mỗi gallon trên toàn quốc lần đầu tiên kể từ cuối năm 2020. Đó là mức thấp nhất trong 4,5 năm. Chi phí năng lượng thấp hơn có thể làm giảm áp lực lạm phát, có khả năng thay đổi chính sách của Fed và khẩu vị rủi ro. Đáng chú ý là cách điều này ảnh hưởng đến tâm lý thị trường rộng lớn hơn, đặc biệt là đối với crypto.

Tháng 12 năm 25 không có vẻ thân thiện—mong đợi động lực chậm lại, các rào cản thuế đang gia tăng, và một cuộc họp FOMC có thể sẽ viết lại sách hướng dẫn về sự biến động. Thị trường Tùy chọn đang kể một câu chuyện mà hầu hết mọi người chưa đọc. Vị thế đã bắt đầu thay đổi. Bạn có theo dõi điều này, hay đang chờ đến khi quá muộn?

Thị trường Mỹ đã mở cửa hôm nay với một chút đỏ trên bảng. Chỉ số S&P 500 đã Thả 0.6% ngay từ đầu, trong khi Nasdaq bị ảnh hưởng nặng hơn, giảm 0.8% khi mở cửa. Không phải là khởi đầu mà các nhà giao dịch mong đợi.