等等，菲利普·莫里斯(烟草巨头)的ESG评分为84，而特斯拉仅为37？🤔 埃隆刚在推特上质疑整个ESG评级系统，老实说，他说得有道理。
特斯拉正受到大石油的打击(壳牌、埃克森美孚)等公司——尽管这些公司实际上在向大气中排放碳，但它们的得分却更高。与此同时，特斯拉正在大力推动电动车的普及，实际上减少了排放。
问题是什么？ESG评级参差不齐。烟草每年导致数百万人的死亡，化石燃料公司在气候方面的记录比邦德电影中的恶棍还要糟糕，但它们的排名却高于那些试图革新清洁能源的人。有些人说这是绿色洗涤——公司在游戏规则中钻空子。其他人则认为ESG基金(黑石集团和其他公司)只是遵循有缺陷的指标。
ESG的支持者认为，特斯拉在社会/治理因素上表现欠佳，因此得分低。这是一个合理的观点。但是，当一家烟草公司在表面上看起来比一家电动汽车制造商更干净时，矩阵中就出了问题。
ESG投资实际上是误导的吗，还是特斯拉在评级游戏中表现不佳？这个辩论远未结束。

# 天然气受到打击：天气和供应堆积
天然气期货 (年12月合约) 周一下跌4.95%，12月Nymex收盘下跌0.226。此次抛售受到两个主要逆风的推动：
**供给侧压制价格：**
- 美国天然气产量接近创纪录水平，达到110.0亿立方英尺/天，同比增长7.1%
- EIA 将2025年产量预测上调至107.67 bcf/天 (上升1.0%)
- 活跃钻井平台跃升至两年高位，预示着更多供应即将到来
- 库存激增：上周的EIA报告显示增加了45 bcf，超出市场预期的34 bcf
- 当前库存比5年季节平均高出4.5%——储备充足
**需求看起来疲软：**
- 下48州天然气需求降至84.7 bcf/天(-同比下降5.5%)
- 温暖的天气预报 ( 11月22-26) 降低美国东部的取暖需求
- LNG出口流量为17.6亿立方英尺/天，较上周略有下降
**一个光明点:** 美国电力产出在截至11月8日的一周内同比增长0.12%，52周产出增长2.84%，但这不足以抵消看跌的基本面。
**底线：** 在生产旺盛、库存充足、需求随着天气降温的情况下，天然气面临严重的逆风。欧洲的储存量为82% (，相较于91%的季节平均值)，显示出全球也存在疲软。

# 沃尔沃6,500万欧元押注电动挖掘机：瑞典为何刚刚成为欧洲重型设备中心
沃尔沃建筑设备刚刚做出了一个重大举动——7亿瑞典克朗(~6,500万欧元)，计划在瑞典埃斯基尔斯蒂纳建立一个履带式挖掘机超级工厂。这不仅仅是另一项工厂公告；它是更广泛的2.37亿欧元欧洲制造转型的一部分。
这使得事情变得有趣的是：
**项目**：一个30000平方米的设施，年产3500台设备，处理从14吨到50吨的电动和燃烧机型。这里的关键词是什么？*灵活性*——沃尔沃在建筑行业向绿色机械过渡的同时进行风险对冲。
**为什么现在**：欧洲对中大型挖掘机的需求正在上升，但物流状况严峻。当地生产意味着更短的供应链、更快的交付和更低的碳足迹。这是重型设备制造商在面临供应链脆弱性时，正成为标准的经典本地化策略。
**真实故事**：这是沃尔沃在表明，欧洲——不仅仅是亚洲——将成为电气化建筑设备的制造战场。随着欧盟法规的收紧以及客户对更环保车队的需求，区域生产总是优于长途运输。
市场反应：沃尔沃的股价在消息发布后上涨了3.66%。投资者显然将此视为一个面向未来的举措，在这个行业中，大家都在朝着脱碳化的目标快速前进。

Workday(WDAY)要发Q3财报了，11月25号见。
这家伙最近动作挺大：连续收购了AI建模工具Floewise和招聘AI公司Paradox，还跟微软、Kinaxis搞起战略联盟，整合AI代理框架。Elliott投资管理公司砸了20多亿美金进去，这波融资应该会有看头。
数据上看：
📊 订阅服务收入预估23亿美金，同比增14.1%
📊 专业服务收入预估1.8亿美金
📊 总收入共识预估24.1亿美金 vs 去年21.6亿
📊 调整后EPS预估2.12美金 vs 去年1.89美金
Earnings ESP是0%（就是没啥惊喜的意思），但AI板块热度在，HCM和财务管理解决方案需求不错。这季度能否突破主要看AI集成的实际成效。

全球石油产量在2020年前达到了每天1亿桶，但有一点要注意：仅有5个国家供应了全球一半以上的石油。
美国领跑(18.87M b/d在2021)，随后是沙特阿拉伯(12M b/d)，俄罗斯(11.3M b/d)，加拿大(5.56M b/d)，以及中国(4.99M b/d)。这五个国家控制着全球能源的生命线。
疯狂的部分？美国消费超过其生产(19.78M桶/天消费与18.87M桶/天生产)，因此它依赖于从加拿大、墨西哥、俄罗斯等地的进口。与此同时，中国陷入了能源悖论——生产4.99M桶/天，却消耗15.27M桶/天。这就是为什么他们在积极寻求与俄罗斯的石油交易。
俄罗斯的地缘政治影响力巨大：60%的出口流向欧洲，20%流向中国(1.6M桶/日)。当美国在乌克兰危机后禁止俄罗斯原油时，日常供应减少了70万桶——这一举措瞬间重塑了全球能源市场。
底线：石油生产高度集中。五个参与者控制着游戏。任何一个国家的供应冲击都将波及整个世界经济。

**美股收高，降息预期升温**
周二美股扭转早盘下跌，三大指数齐收涨：标普500涨0.91%，道指涨1.43%（创周高），纳指涨0.58%。
🔑关键驱动：经济数据偏弱反而利好股市——这波很妙。9月零售销售仅涨0.2%（预期0.4%），核心PPI涨幅也低于预期，ADP周数据显示私人就业反而下降，11月消费者信心指数跌至7个月低点88.7（预期93.3）。
这些"坏消息"被市场解读为"好消息"：降息概率上升到80%，10年期美债收益率跌至3.99%（3.5周低位），这直接拉升了科技股和房建股。
💡有意思的是，Nvidia跌超2%，原因是传出Meta在谈采购谷歌的TPU芯片——但这反而让Meta、Alphabet、Amazon等大科技股集体走强（Meta涨超3%）。房建股更猛：Builders FirstSource涨超8%。
📊数据亮点：Q3财报季接近尾声，83%的标普500公司超预期，Q3盈利涨14.6%（远超预期7.2%）。
**下周看点**：12月9-10日FOMC会议，市场已经"锁定"降息25个基点。

铀能源 (UEC) 今天比市场遭受了更大的打击——下跌了4.42%，而标准普尔500只降低了0.63%。哎呀。
但这里有个疯狂的部分：UEC上个月上涨了36.76%，完全击败了基础材料行业(上涨0.36%)。真是过山车般的体验。
真正的警报？分析师在过去一个月内将他们的每股收益预测降低了176.92%。UEC现在被评为Zacks #5 (强烈卖出)，盈利预期已从+18%的收入增长降至盈利担忧。
全年估计显示每股收益为-$0.17，收入为$78.87M。铀产业的炒作迅速转变为受到严重质疑。绝对是下次财报前需要密切关注的一项。