China Duty Free: La utilidad neta del Q4 del año pasado creció más de 1.5 veces en comparación con el año anterior, mientras que el rendimiento anual estuvo bajo presión | Análisis de resultados financieros

Guía de IA · ¿Cómo el cierre de la isla en Hainan impulsa un fuerte aumento de las utilidades netas de Q4 de China Duty Free?

Noticia de Caixin Lianhe 20 de marzo (periodistas Hu Haoqiong, Chen Kang) Con la implementación de la nueva política de duty free para la isla en Hainan y la oportunidad que supone el cierre total de la isla de Hainan, China Duty Free (601888.SH) registró en el cuarto trimestre del año pasado un crecimiento interanual del 150.63% en la utilidad neta excluyendo las pérdidas por deterioro de la plusvalía, aunque el desempeño operativo de la empresa durante todo el año aún se encuentra en una fase de ajustes.

El informe de resultados preliminares del año fiscal 2025 publicado esta noche por China Duty Free muestra que, durante todo el año, la empresa logró ingresos por 53,694 millones de yuanes, con una disminución interanual del 4.92%; la utilidad neta atribuible a los accionistas de la empresa cotizada fue de 3,586 millones de yuanes, con una disminución interanual del 15.97%. Durante el periodo del informe, de acuerdo con las exigencias de las normas contables para empresas, la empresa provisionó deterioro para la plusvalía de filiales clave, lo cual tuvo cierto impacto en la utilidad neta de la empresa.

En 2025, el margen bruto de sus negocios principales y la eficiencia operativa continuaron mejorando. El margen bruto de sus negocios principales aumentó 0.51 puntos porcentuales interanuales, y la rotación de inventarios creció aproximadamente un 10% interanual.

El impacto del cierre de la isla es una variable que no puede ignorarse en el crecimiento del desempeño de la empresa en el cuarto trimestre. Hainan inició el cierre completo de la isla el 18 de diciembre de 2025, lo cual impulsó con fuerza el consumo de compras en el duty free para pasajeros que salen de la isla. Según los datos divulgados por la Aduana de Haikou, durante la primera semana del cierre (del 18 al 24 de diciembre), la Aduana de Haikou supervisó un monto de compras en duty free para salida de la isla de 1,1 mil millones de yuanes, 775 mil artículos y 165 mil personas que realizaron compras, con aumentos interanuales de 54.9%, 11.8% y 34.1%, respectivamente; en comparación con la semana anterior al cierre, crecieron 71.8%, 46.7% y 71.8%, respectivamente.

China Duty Free también mencionó en el anuncio: “La empresa aprovechó plenamente la oportunidad que brinda la puesta en marcha de la nueva política de duty free para pasajeros que salen de la isla en Hainan y el cierre oficial de toda la isla de Hainan. Durante el periodo del Festival de Primavera, las ventas de sus tiendas clave en Hainan y el flujo de clientes que entraron a las tiendas alcanzaron máximos históricos. Al mismo tiempo, la empresa, conforme al plan, avanzó de manera constante con la adquisición de capital y de activos de proyectos clave, logrando una transferencia eficiente y la apertura de tiendas en aeropuertos clave, y capturando efectivamente la demanda incremental derivada del retorno del consumo a nivel nacional y la demanda incremental de turistas globales”.

A mediano y largo plazo, a medida que avance el cierre de la isla del Puerto Libre de Hainan, la competencia de la industria pasará de estar impulsada por el precio a una comparación integral entre la cadena de suministro y las capacidades operativas. Las ventajas centrales de China Duty Free, como su capacidad de compras a escala, su red de canales y la vinculación de recursos de marca, se destacarán aún más.

De acuerdo con un informe de investigación publicado por Guojin Securities, el crecimiento del duty free para pasajeros que salen de la isla en enero-febrero de este año fue acorde a las expectativas. Tras el cálculo de diferencias, del 1 de marzo al 12 de marzo las ventas del duty free para pasajeros que salen de la isla fueron aproximadamente 1.59 mil millones, con una cifra diaria promedio de ventas de aproximadamente 133 millones, y un promedio diario de visitantes que realizaron compras de aproximadamente 20.3 mil. La tendencia a viajar en horarios escalonados se está reforzando, lo que hace que en Hainan el periodo de baja demanda de marzo no sea tan débil.

Cabe señalar que, recientemente, China Duty Free completó la adquisición de las tiendas y los activos intangibles relacionados del DFS Group ubicados en las regiones de Hong Kong y Macao. El Grupo LVMH y la familia Miller completaron la suscripción de las acciones H recientemente emitidas por China Duty Free, estableciendo formalmente la relación de socios entre las tres partes en el ámbito de las ventas minoristas de turismo a escala global.

(Periodistas de Caixin Lianhe Hu Haoqiong, Chen Kang)