L'Oréal sau khi mua lại thương hiệu mỹ phẩm của Kering, Estée Lauder không thể ngồi yên, đàm phán mua lại "ông trùm" nước hoa trăm năm trị giá 700 tỷ đô la thị trường

Hỏi AI · Tại sao Estée Lauder lại nhanh chóng mua lại PUIG sau khi L’Oréal hành động?

Nguồn bài viết: Times Finance Tác giả: Zhou Jiabao

Nguồn hình ảnh: Visual China

Sau khi tập đoàn L’Oréal giành được phần của Kering trong ngành mỹ phẩm, Estée Lauder không thể đứng yên.

Vào ngày 24 tháng 3 theo giờ Bắc Kinh, tập đoàn mỹ phẩm lớn của Mỹ, Estée Lauder Companies (NYSE: EL), đã thông báo rằng tập đoàn đang tiến hành đàm phán về khả năng hợp nhất kinh doanh với tập đoàn nước hoa và mỹ phẩm Tây Ban Nha PUIG. Thông tin này nhanh chóng thu hút sự chú ý của thị trường.

Tập đoàn PUIG (BME:PUIG) thành lập năm 1914, dựa trên hoạt động kinh doanh nước hoa, và năm 2024 đã niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Madrid, Tây Ban Nha. Đây là một tập đoàn cao cấp về mỹ phẩm và thời trang có ảnh hưởng lớn tại châu Âu. Các thương hiệu nổi bật thuộc sở hữu của họ gồm BYREDO, PENHALIGON’S, L’Artisan Parfumeur, cùng các thương hiệu trang điểm và chăm sóc da như Charlotte Tilbury, và các thương hiệu thời trang như Dries Van Noten. Trong đó, doanh thu từ mảng nước hoa chiếm hơn một nửa tổng doanh thu. Trong năm tài chính 2025, tập đoàn này đạt doanh thu khoảng 5,042 tỷ euro (tương đương 40,2 tỷ nhân dân tệ).

Sau khi thông tin được công bố, tính đến ngày 23 tháng 3 theo giờ địa phương, giá cổ phiếu của Estée Lauder giảm 7,72% xuống còn 79,29 USD/cổ phiếu, vốn hóa thị trường ước tính khoảng 28,7 tỷ USD (tương đương 197,9 tỷ nhân dân tệ). Trong khi đó, giá cổ phiếu của PUIG ngày 23 tháng 3 là 15,57 euro/cổ phiếu, với vốn hóa khoảng 8,85 tỷ euro (tương đương 70,6 tỷ nhân dân tệ). Nếu hai công ty hợp nhất thành công, giá trị thị trường sẽ gần 2600 tỷ nhân dân tệ.

Tuy nhiên, tập đoàn Estée Lauder cho biết hiện tại chưa đưa ra quyết định cuối cùng. Các chi tiết về hình thức giao dịch, số tiền và các điều khoản khác cũng chưa được công bố rõ trong thông báo.

Theo các chuyên gia trong ngành, thương vụ mua lại này về bản chất là một bước thử nghiệm quan trọng của Estée Lauder trong bối cảnh hiệu quả kinh doanh của họ đã chịu áp lực trong nhiều năm.

Báo cáo tài chính cho thấy, trong năm tài chính 2023 đến 2025, doanh thu thuần của Estée Lauder lần lượt là 15,91 tỷ USD, 15,61 tỷ USD và 14,33 tỷ USD, liên tục giảm. Trong đó, năm tài chính 2025, lợi nhuận ròng của Estée Lauder lỗ 1,133 tỷ USD. Còn trong năm tài chính 2023, lợi nhuận ròng đạt 1,01 tỷ USD.

Để đảo ngược tình hình, từ đầu năm 2025, Estée Lauder đã bắt đầu thực hiện các điều chỉnh sâu rộng. Người đứng đầu mới kiêm Giám đốc điều hành Stéphane de La Faverie đã đưa ra chiến lược tăng trưởng mới mang tên “Tái định hình lĩnh vực mỹ phẩm”, trong đó nhấn mạnh việc tập trung nguồn lực và tinh giản danh mục thương hiệu, đầu tư vào các thương hiệu có tiềm năng tăng trưởng cao và các kênh phân phối tăng trưởng nhanh, đồng thời tối ưu hóa hiệu quả hoạt động.

Tuy nhiên, trong khi Estée Lauder đang chỉnh đốn nội bộ, môi trường cạnh tranh bên ngoài cũng đang thay đổi nhanh chóng.

Vào tháng 10 năm 2025, tập đoàn L’Oréal tuyên bố mua lại mảng mỹ phẩm của tập đoàn xa xỉ Kering. Giao dịch này không chỉ bao gồm thương hiệu nước hoa Creed, mà còn cấp phép độc quyền 50 năm cho các thương hiệu như Gucci, Bottega Veneta, Balenciaga về nước hoa và mỹ phẩm, bao gồm quyền nghiên cứu, sản xuất và phân phối.

Trong khi đó, các tập đoàn xa xỉ như LVMH cũng bắt đầu tham gia tranh giành thị phần mỹ phẩm. Vào tháng 3 năm 2025, Louis Vuitton chính thức tuyên bố bước chân vào lĩnh vực mỹ phẩm với dòng sản phẩm mới mang tên La Beauté Louis Vuitton.

Trước sự mở rộng mạnh mẽ của L’Oréal và các tập đoàn xa xỉ, Estée Lauder cần phải nâng cao năng lực cạnh tranh và thị phần trong các lĩnh vực trọng điểm như nước hoa cao cấp.

Nếu lần này Estée Lauder hợp tác thành công với PUIG, các thương hiệu nước hoa cao cấp đã trưởng thành của họ sẽ bổ sung cho lợi thế về chăm sóc da và trang điểm hiện có của Estée Lauder, giúp tập đoàn lấy lại thế chủ động trên thị trường mỹ phẩm cao cấp. Tuy nhiên, thương vụ mua lại tiềm năng cũng đi kèm những thách thức. Áp lực tài chính, phức tạp trong việc tích hợp thương hiệu là những rào cản mà Estée Lauder cần vượt qua trong tương lai.

Điều đáng chú ý là, báo cáo tài chính quý gần nhất của Estée Lauder vượt xa kỳ vọng của thị trường, được xem là tín hiệu quan trọng cho thấy hiệu quả của các cải cách và sự phục hồi của tập đoàn. Trong quý thứ hai của năm tài chính 2026 (đến ngày 31 tháng 12 năm 2025), doanh thu thuần của Estée Lauder tăng 6% so với cùng kỳ, đạt 4,229 tỷ USD; lợi nhuận hoạt động cũng được cải thiện, tỷ lệ lợi nhuận hoạt động tăng lên 9,5%.