Exclusivo: La gigante de capital riesgo a16z crypto apunta a alrededor de $2 mil millones para su quinto fondo en medio de la caída del mercado de blockchain, según fuentes

El mayor actor en el mundo de las inversiones en criptomonedas ha vuelto a la ronda de recaudación de fondos. La rama de blockchain de Andreessen Horowitz, también conocida como a16z crypto, está actualmente levantando su quinto fondo, según varias fuentes que hablaron con Fortune bajo condición de anonimato para discutir operaciones comerciales confidenciales. La firma apunta a recaudar alrededor de 2 mil millones de dólares, dijo una de las fuentes, y planea cerrar la recaudación para finales de la primera mitad de 2026.

Dirigido por el inversor y emprendedor de larga data Chris Dixon, a16z crypto lanzó su primer fondo de 300 millones de dólares en 2018, el año después de que una fiebre por blockchain llevó los precios de Bitcoin a un máximo histórico de 20,000 dólares. Cada fondo subsiguiente ha sido mayor que el anterior, culminando en un vehículo de 4.5 mil millones de dólares en 2022, del cual la firma continúa invirtiendo. Aunque el último fondo será menos de la mitad de esa cantidad, una de las fuentes dijo que a16z crypto planea un ciclo de recaudación más corto para aprovechar cómo las tendencias en crypto pueden cambiar rápidamente. Los fondos anteriores se recaudaron en uno o dos años. (Kim Milosevich, directora de marketing de a16z crypto, declinó hacer comentarios.)

La quinta incursión del gigante de riesgo en activos digitales llega en un momento en que el mercado de criptomonedas está estancado, a pesar de un reciente repunte. Bitcoin ha caído casi a la mitad desde que alcanzó un máximo histórico en octubre, y las empresas de criptomonedas que cotizan en bolsa han visto desplomarse sus acciones. Sin embargo, la industria está disfrutando de su entorno regulatorio más favorable en Washington, D.C., en sus 17 años de historia.

Leer, escribir, poseer

Cuando a16z estableció su primer fondo de criptomonedas, los activos digitales todavía eran una novedad entre los inversores tradicionales. Pero la firma de riesgo y Dixon guiaron dinero institucional hacia el espacio, con varias otras mega-firmas siguiéndolos, incluyendo Paradigm y Haun Ventures, fundada por un exsocio general de a16z crypto. Fortune informó el año pasado que Haun estaba levantando 1 mil millones de dólares en dos nuevos fondos.

a16z crypto ha respaldado a varios ganadores, incluyendo la firma de servicios financieros cripto Anchorage, el mercado de predicciones Kalshi y el intercambio descentralizado Uniswap. Sin embargo, otros inversores en activos digitales han cuestionado la filosofía defendida por Dixon, resumida en su libro de 2024 Read Write Own. Dixon ha sido un defensor del enfoque “Web3” en crypto, argumentando que las blockchains pueden crear versiones descentralizadas de aplicaciones y servicios de internet, desde plataformas de redes sociales hasta protocolos de préstamo.

Pero muchos de estos proyectos han desaparecido, incluido Farcaster, respaldado por a16z, que estaba construyendo una versión descentralizada de Twitter. Farcaster decidió devolver los 180 millones de dólares que recaudó de inversores a principios de este año después de vender su infraestructura a otra compañía.

En cambio, la industria de crypto se ha desplazado principalmente hacia proyectos puramente financieros centrados en stablecoins y tokenización, o en ofrecer versiones envueltas en blockchain de otros activos financieros. Incluso inversores sólidos en crypto están cambiando de estrategia. Kyle Samani, cofundador de Multicoin Capital, se apartó de su empresa en febrero y dijo que se enfocaría en invertir en otros sectores tecnológicos. Y la firma de capital de riesgo en crypto Paradigm, fundada por exalumnos de Sequoia y Coinbase, está levantando hasta 1.5 mil millones de dólares para un nuevo fondo cuyo enfoque incluye crypto, pero también IA y robótica, informó recientemente The Wall Street Journal. Un portavoz de Paradigm declinó hacer comentarios.

El quinto fondo de a16z crypto se centrará completamente en inversiones en blockchain, dijo una fuente familiarizada con la recaudación a Fortune.

En una publicación reciente en X, Dixon reconoció que la blockchain ha entrado en su “era financiera”, pero rechazó la afirmación de que su filosofía de “leer, escribir, poseer” había fracasado. “Las finanzas no están separadas de la tesis más amplia; son parte de ella”, escribió Dixon. “Es la base y el campo de pruebas para todo lo demás.”

En medio de su recaudación, a16z crypto ha estado activo en la realización de acuerdos. Ejemplos recientes incluyen un protocolo descentralizado llamado Babylon que ayuda a los usuarios a colateralizar sus holdings de Bitcoin, una herramienta de integración multiplataforma para mercados de predicciones llamada Kairos, y una inversión de 50 millones de dólares en el protocolo de staking de Solana, Jito.

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