Perpetual là gì - Hiểu rõ hợp đồng tương lai vĩnh cửu

Perpetual là một loại phái sinh tiền mã hóa có đặc điểm rất riêng biệt. Mặc dù hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual) rất tương tự với hợp đồng kỳ hạn truyền thống, nhưng giữa chúng tồn tại những khác biệt quan trọng mà bất kỳ nhà giao dịch nào cũng cần phải nắm vững để tối ưu hóa chiến lược của mình.

Perpetual không có ngày kết thúc - Điểm khác biệt cốt lõi

Sự khác biệt đầu tiên và rõ rệt nhất giữa hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual) chính là ngày kết thúc. Trong khi hợp đồng kỳ hạn có một ngày đáo hạn được xác định trước - khi đó vị thế sẽ tự động được giải quyết - thì perpetual lại hoạt động khác biệt hoàn toàn.

Với perpetual, những nhà giao dịch có thể duy trì vị thế của họ mãi mãi, miễn là tài khoản vẫn còn đủ ký quỹ để bù đắp lỗ và phòng tránh thanh lý. Điều này mang lại sự linh hoạt lớn hơn so với hợp đồng kỳ hạn, cho phép những nhà giao dịch nắm giữ vị thế trong thời gian dài mà không phải lo lắng về ngày hết hạn sắp tới.

Phí funding - Cơ chế cân bằng giá của perpetual

Tuy nhiên, với sự tự do mà perpetual mang lại cũng nảy sinh một thách thức: làm sao để ngăn chặn giá perpetual chênh lệch quá lớn so với giá giao ngay (spot price) của tài sản trên thị trường?

Đó chính là lúc phí funding phát huy vai trò. Phí này hoạt động như một cơ chế tự động giữ cho giá perpetual luôn sát với giá thực tế của thị trường. Điều quan trọng cần hiểu rõ là phí funding là khoản phí được trao đổi giữa bên mua và bên bán - tức là người mua và người bán trực tiếp chuyển tiền cho nhau, chứ không phải do sàn giao dịch thu hồi.

Khi perpetual được giao dịch cao hơn giá spot, những nhà giao dịch nắm giữ vị thế long phải trả phí funding cho vị thế short. Điều này tạo ra một động lực tự nhiên khiến giá perpetual hạ xuống gần bằng giá spot. Ngược lại, khi perpetual rẻ hơn giá spot, vị thế long sẽ nhận được phí funding từ vị thế short, tạo động lực cho giá tăng lên.

Vì sao perpetual là lựa chọn phổ biến

Nhờ những đặc điểm này, hợp đồng tương lai vĩnh cửu (perpetual) đã trở thành một công cụ giao dịch hết sức được yêu thích. Những nhà giao dịch sử dụng perpetual bởi vì nó cung cấp sự linh hoạt, thanh khoản cao, và khả năng giao dịch theo chiều hướng dài hạn mà không bị ràng buộc bởi ngày kỳ hạn. Đây chính là lý do perpetual là gì và tại sao nó đáng được chú ý trong các chiến lược giao dịch tiền mã hóa.