El comercio de Takaichi en Japón aumenta el riesgo a corto plazo para Bitcoin

La “comercio Takaichi” de Japón está cambiando los flujos de capital globales y estrechando la liquidez, añadiendo presión a corto plazo a Bitcoin mientras las acciones de EE. UU. se debilitan.

Resumen

• La victoria electoral de Japón ha impulsado las acciones y debilitado el yen.
• El reequilibrio de carteras está reduciendo la liquidez en los mercados de EE. UU.
• La debilidad en las acciones se está filtrando en el comercio de Bitcoin.

Bitcoin enfrenta una nueva presión a corto plazo a medida que los cambios políticos en Japón reconfiguran los flujos de capital globales y refuerzan un tono cauteloso en los mercados de riesgo.

En un análisis del 9 de febrero, el colaborador de CryptoQuant, XWIN Research Japan, dijo que la victoria aplastante de la Primera Ministra Sanae Takaichi en las elecciones de la Cámara Baja del 8 de febrero ha acelerado lo que los traders ahora llaman el “comercio Takaichi”, una mezcla de política fiscal agresiva, tolerancia a la debilidad del yen y apoyo a condiciones monetarias laxas.

La coalición liderada por el Partido Liberal Democrático en el poder aseguró una supermayoría de dos tercios, dando a la nueva administración amplio margen para impulsar reformas fiscales y regulatorias.

Los mercados respondieron rápidamente. El Nikkei 225 subió a nuevos máximos históricos por encima de 57,000 el 9 de febrero, mientras que el yen se debilitó hacia 157 por dólar antes de estabilizarse tras hablar de intervención. Los bonos del gobierno japonés también estuvieron bajo presión a medida que los inversores ajustaban sus expectativas de gasto.

Al mismo tiempo, las acciones de EE. UU. cayeron en territorio de corrección. En los últimos siete días, el Nasdaq cayó un 5.59%, el S&P 500 descendió un 2.65% y el Russell 2000 bajó un 2.6%, reflejando una liquidez más ajustada y una reevaluación del riesgo.

El reequilibrio de carteras estrecha las condiciones para los activos de riesgo

Según XWIN Research Japan, el cambio actual tiene menos que ver con la fuga de capitales de EE. UU. y más con el reequilibrio global de carteras.

“Los bonos del gobierno japonés, que durante mucho tiempo estuvieron relegados por sus rendimientos ultra bajos, están recuperando atractivo”, dijo el informe, ya que la expansión fiscal y las expectativas de reflación elevan los rendimientos.

A medida que los JGBs atraen nuevo capital, las entradas en fondos cotizados en bolsa de acciones de EE. UU. han disminuido. Esto ha reducido la liquidez marginal en los mercados bursátiles globales y ha añadido presión a un sentimiento ya frágil.

El analista GugaOnChain dijo que el ajuste se está desarrollando en múltiples clases de activos a la vez. El dinero está rotando hacia activos domésticos japoneses, exportadores y commodities seleccionados, mientras que la exposición a acciones de crecimiento en EE. UU. se está reduciendo.

La fortaleza del dólar ha añadido otra capa de estrés. La debilidad del yen, las persistentes brechas de tasas entre EE. UU. y Japón, y la demanda defensiva de dólares han estrechado las condiciones financieras, haciendo que las operaciones apalancadas sean más caras de mantener.

En este escenario, los activos de riesgo tienden a moverse juntos. Cuando las acciones de EE. UU. se debilitan, los gestores de carteras suelen reducir la exposición a las criptomonedas al mismo tiempo para controlar la volatilidad general.

La reducción de riesgos liderada por las acciones se filtra en los mercados de Bitcoin

XWIN Research Japan dijo que la reciente debilidad de Bitcoin encaja en este patrón.

En fases de aversión al riesgo, Bitcoin (BTC) ha tendido a seguir a las acciones de EE. UU., permitiendo que las ventas en el mercado de valores se filtren en las criptomonedas. La caída actual, argumentó la firma, está impulsada por la gestión del riesgo entre activos en lugar de un deterioro en la actividad en cadena.

Los indicadores de cruce de activos de CryptoQuant muestran que las correcciones simultáneas en las acciones aumentan la probabilidad de una caída de Bitcoin incluso cuando los tenedores a largo plazo no están vendiendo. Los movimientos recientes de precios reflejan el cierre de futuros y la reducción de posiciones, no una capitulación generalizada.

Esta dinámica ha sido visible en los mercados de derivados, donde el interés abierto ha caído y el apalancamiento se ha reducido en las últimas dos semanas. Los traders parecen estar más enfocados en preservar capital que en buscar rebotes.

Desde una perspectiva a mediano y largo plazo, las perspectivas divergen.

Después de que las elecciones del 8 de febrero otorgaron una supermayoría, la administración Takaichi ahora ha ganado el espacio político para avanzar en reformas estructurales. Los funcionarios han posicionado a Web3 como una industria en desarrollo, y se esperan leyes sobre stablecoins y ajustes fiscales para finales de 2026.

Estas acciones podrían eventualmente atraer la participación institucional y fortalecer la posición de Japón como un centro regulado para activos digitales.

Pero por el momento, Bitcoin sigue siendo vulnerable a los ciclos de riesgo global. Mientras las acciones de EE. UU. sigan bajo presión y los flujos de capital se ajusten al pivote fiscal de Japón, es probable que persistan los riesgos a la baja a corto plazo, incluso si los fundamentos a largo plazo se mantienen.