Revisando el ciclo bajista de Bitcoin, ¿a qué precio se puede comprar en el fondo?

El mercado bajista es la verdadera oportunidad para que los pobres cambien su suerte.

Autor: Deep潮 TechFlow

A la madrugada del 6 de febrero, cuando Bitcoin cayó por debajo de 60,000 dólares, toda la comunidad cripto entró en pánico. Desde el máximo histórico de octubre de 2025 de 126,000 dólares, Bitcoin ya ha caído un 52%.

Pero si revisas la historia de precios de Bitcoin en 15 años, descubrirás un hecho cruel: una caída del 52% en la historia solo puede considerarse “lluvia de verano”.

El “código de caída” en el mercado bajista de Bitcoin

Primero, echemos un vistazo a un conjunto de datos:

Esta tabla revela una regla clara: la caída máxima en cada ciclo bajista va disminuyendo.

De 94% a 87%, luego a 84% y 77%, el “estándar” de mercado bajista de Bitcoin se está estrechando en un rango de ** 5-10 puntos porcentuales** en cada ciclo.

Para entender mejor esta tendencia decreciente:

• 2011→2013: disminución de 7 puntos porcentuales (94%→87%)
• 2013→2017: disminución de 3 puntos porcentuales (87%→84%)
• 2017→2021: disminución de 7 puntos porcentuales (84%→77%)

Promedio de disminución por ciclo: aproximadamente 5-7 puntos porcentuales.

¿Por qué?

El aumento de la capitalización de mercado reduce naturalmente la volatilidad

En 2011, la capitalización de Bitcoin era de solo unos pocos millones de dólares; una “ballena” vendiendo podía hacer que el precio colapsara un 94%.

Para 2026, incluso si Bitcoin se reduce a la mitad desde su pico de 126,000 dólares hasta 60,000 dólares, la capitalización aún supera el billón de dólares. Para que un activo de ese tamaño caiga un 30-40%, se requiere una cantidad de venta varias miles de veces mayor que en 2011.

Entrada de instituciones, que ofrecen un “colchón de liquidez”

Antes de 2018, los poseedores principales de Bitcoin eran principalmente minoristas y mineros tempranos. En pánico, todos vendían a la vez, sin ningún “comprador de respaldo”.

Después de 2022, instituciones como BlackRock, Fidelity, Grayscale, a través de ETF, poseen decenas de miles de Bitcoin. Estas instituciones no venden en pánico tras una caída repentina; su presencia actúa como una “red de seguridad” en el mercado.

Según datos de Bloomberg, a finales de enero de 2026, la tenencia total de ETF de Bitcoin en EE. UU. superaba las 900,000 BTC, valoradas en más de 70 mil millones de dólares. El efecto de “bloqueo” de estos activos reduce directamente la oferta disponible para vender en el mercado.

Bitcoin evoluciona de “bien de inversión” a “clase de activo”

De 2011 a 2013, Bitcoin era solo un juguete para geeks, cuyo precio era completamente impulsado por el sentimiento.

De 2017 a 2021, Bitcoin empezó a considerarse “oro digital”, pero aún carecía de un punto de referencia de valoración claro.

Después de 2025, con la aprobación de ETF de Bitcoin, la ley de stablecoins impulsada por la ley GENIUS, y la propuesta de un plan de “reserva estratégica” por Trump, independientemente de si estas políticas se implementan o no, Bitcoin ha pasado de ser un “activo marginal” a formar parte del “sistema financiero principal”.

Esta evolución ha llevado a una menor volatilidad.

El impacto de la oferta en el ciclo de reducción a la mitad se está debilitando

Antes, el precio de Bitcoin estaba principalmente influenciado por el ciclo de reducción a la mitad de cada 4 años, en el que la oferta nueva se reduce a la mitad.

En 2012, en la primera reducción a la mitad, la producción diaria pasó de 7,200 a 3,600 BTC, causando un gran impacto en la oferta.

Tras la cuarta reducción en 2024, la producción diaria bajará de 900 a 450 BTC, aunque en porcentaje es igual, en cantidad absoluta la disminución ya es pequeña, y su impacto en el mercado se está reduciendo.

El efecto deflacionario en la oferta se está debilitando, y la “fiebre especulativa” en la demanda también está disminuyendo, lo que en conjunto reduce la volatilidad.

Si la historia se repite, ¿dónde estará el “suelo” esta vez?

Basándonos en la “disminución en cada ciclo” que sigue la historia, podemos proyectar tres escenarios:

Escenario 1: Suposición optimista, caída reducida al 65%

Si en este ciclo la caída máxima es del 65% (una reducción de 12 puntos porcentuales respecto al 77% del ciclo anterior, ligeramente superior a la media histórica de disminución):

Precio en el suelo = 126,000 × (1 - 65%) = 44,100 dólares

Desde 60,000 dólares hasta 44,100 dólares, hay aún un 26% de espacio a la baja.

Razones que apoyan esto:

• La participación institucional en las tenencias alcanza niveles históricos, y los ETF brindan un fuerte “apoyo de compra”.
• La Reserva Federal, aunque hawkish, ha adelantado las expectativas de recortes de tasas en 2026 de julio a junio.
• La cumbre de criptomonedas en la Casa Blanca del 7 de marzo podría liberar buenas noticias políticas.
• Aunque las stablecoins muestran crecimiento negativo, el TVL (total locked value) sigue estable por encima de 230 mil millones de dólares.

Factores de riesgo:

• Si los operadores con apalancamiento alto, como Strategy, se ven forzados a vender, puede desencadenar una reacción en cadena.
• La promesa de “reserva estratégica” de Trump aún no se ha materializado, y el mercado puede perder paciencia.

Si crees en este escenario: deberías comenzar a comprar en tramos por debajo de 50,000 dólares, y aumentar en torno a 45,000 dólares.

Escenario 2: Suposición neutral — caída del 70-72%

Si en este ciclo la caída máxima es del 70-72% (siguiendo estrictamente la regla de disminuir entre 5-7 puntos porcentuales):

Precio en el suelo (70%) = 126,000 × (1 - 70%) = 37,800 dólares

Precio en el suelo (72%) = 126,000 × (1 - 72%) = 35,280 dólares

Desde 60,000 dólares hasta 35,280-37,800 dólares, hay un 37-41% de espacio a la baja.

Razones que apoyan esto:

• Cumple perfectamente con la regla histórica, sin ser demasiado optimista ni demasiado pesimista.
• El entorno macro actual (expectativas de recortes y reducción de balance) es comparable a 2018.
• La media móvil de 200 semanas en torno a 35,000-38,000 dólares ha sido históricamente un soporte fuerte.

Factores de riesgo:

• Si la economía de EE. UU. entra en recesión, todos los activos de riesgo sufrirán ventas masivas.
• La burbuja de IA, si estalla, puede arrastrar a las acciones tecnológicas y, en consecuencia, a Bitcoin.

Si crees en este escenario: deberías reservar la mayor parte de tus fondos por debajo de 40,000 dólares, con una zona de “posición fuerte” entre 35,000 y 40,000 dólares.

Escenario 3: Suposición pesimista — caída del 75-80%

Si esta vez “es diferente”, y la estructura del mercado colapsa, llevando la caída a los niveles promedio de 2017-2022:

Precio en el suelo (75%) = 126,000 × (1 - 75%) = 31,500 dólares

Precio en el suelo (80%) = 126,000 × (1 - 80%) = 25,200 dólares

Desde el actual 70,000 dólares hasta 25,200-31,500 dólares, sería una nueva caída del 50%.

Razones que apoyan esto:

• El 6 de febrero, la “triple caída” (caída simultánea en acciones, oro y Bitcoin) mostró que la “propiedad de refugio” de Bitcoin se ha destruido.
• Aunque los ETF han absorbido muchos chips, también significa que las instituciones pueden vender en un clic.
• La política arancelaria del gobierno de Trump provocó una guerra comercial global, que puede derivar en una recesión mundial.
• La fuga de talento en la industria cripto y la salida de VC (como Kyle Samani de Multicoin) muestran una pérdida de confianza en el sector.

Si crees en este escenario: deberías liquidar ahora, esperar a que colapse por debajo de 30,000 dólares, o mantener solo un 10-20% de tus fondos para “apostar”, y retirar el resto para esperar.

No temas perder la oportunidad

Algunos siempre se preocupan: ¿qué pasa si pierdo la oportunidad de comprar en el fondo del mercado bajista?

La respuesta es simple: seguir comprando en las subidas o esperar al próximo ciclo.

Las criptomonedas no son la única oportunidad para cambiar tu destino. Si piensas que sí, ya perdiste.

En 2015, quienes perdieron los 150 dólares aún tuvieron oportunidad en 2018, cuando alcanzaron los 3,200 dólares.

En 2018, quienes no compraron en 3,200 dólares aún tuvieron oportunidad en 2022, cuando llegaron a 15,000 dólares.

Pero el requisito es: que sobrevivas hasta el próximo ciclo.

No abandones el mercado solo por un fracaso en apostar a tiempo.

Además, la mayoría solo se preocupa por “en qué precio comprar”, y olvida “cuándo vender”.

Tres ejemplos:

Ejemplo 1:

El viejo Zhang compró a fondo en diciembre de 2018, cuando Bitcoin estaba en 3,200 dólares. En junio de 2019, Bitcoin subió a 13,000 dólares, y Zhang pensó “el mercado alcista llegó”, sin vender. En diciembre de 2019, Bitcoin cayó a 7,000 dólares, y Zhang pensó “esto es el fin”, vendiendo con pérdida.

Resultado final: ganancias menores a 1 vez, y se salió del mercado, perdiendo la oportunidad de los 69,000 dólares en 2021.

Ejemplo 2:

El joven Li también compró en 3,200 dólares, pero se puso una regla: “No vendo hasta llegar a 50,000 dólares”. Durante 2019-2020, soportó todas las volatilidades. En abril de 2021, Bitcoin alcanzó 63,000 dólares, y Li vendió el 50%, asegurando un beneficio de 15 veces. La otra mitad la mantuvo hasta noviembre de 2021, cuando alcanzó los 69,000 dólares, y vendió.

Resultado: un beneficio promedio de 18 veces.

Ejemplo 3:

El viejo Wang empezó en diciembre de 2018, invirtiendo 1,000 yuanes cada mes, sin importar si subía o bajaba. Persistió 3 años, y en diciembre de 2021 dejó de invertir.

Su costo promedio fue aproximadamente 12,000 dólares (porque compró barato al principio y caro después). En noviembre de 2021, cuando Bitcoin llegó a 69,000 dólares, vendió todo y obtuvo una ganancia de aproximadamente 4.7 veces.

Resultado: aunque no tanto como Li, no necesitó “timing”, y fue la estrategia más sencilla.

Estos tres ejemplos nos muestran que no importa tanto “atrapar el fondo”, sino “mantenerse firme”.

Si no tienes la mentalidad de mantener para siempre, lo mejor es planear un “stop profit” anticipado. La inversión periódica, aunque no sea sexy, es la más adecuada para la gente común. La mayoría no compra en el fondo ni vende en el pico; comprar y vender en tramos siempre será una estrategia relativamente mejor.

Para terminar: El mercado bajista es la verdadera oportunidad para que los pobres cambien su suerte

En 2011, quienes compraron Bitcoin a 2 dólares ya han obtenido un rendimiento de 30,000 veces (incluso considerando el mínimo reciente de 60,000 dólares).

En 2015, quienes compraron a 150 dólares ahora tienen un rendimiento de 400 veces.

En 2018, quienes compraron a 3,200 dólares ahora tienen un rendimiento de 18.75 veces.

En 2022, quienes compraron a 15,000 dólares ahora tienen un rendimiento de 4 veces.

Cada ciclo bajista es una redistribución de la riqueza.

Los que compraron a lo loco en los picos son expulsados en el mercado bajista; los que vendieron en pánico en los fondos entregaron sus chips a otros.

Y los que realmente ganan dinero son siempre los que, en medio de la desesperación general, se atreven a comprar en tramos.

Solo si crees que Bitcoin seguirá subiendo, y llegará aún más alto.

En 2018, cuando Bitcoin cayó a 3,200 dólares, alguien dijo: “Bitcoin está muerto”.

En 2022, cuando cayó a 15,000 dólares, muchos exclamaron que el fin de las criptomonedas había llegado.

En febrero de 2026, cuando Bitcoin cayó por debajo de 60,000 dólares, todo el mundo preguntó: “¿De verdad esto no es diferente esta vez?”

Si crees que “la historia se repetirá”, entonces los próximos 6-12 meses serán uno de los pocos momentos en tu vida para comprar “a un precio relativamente bajo” y “futuro”.

Lo que tú decidas, es tu elección.