Polymarket anuncia a construção de uma L2 própria, a vantagem do Polygon acabou?

原文 título: Polymarket sai do Polygon: as contas económicas por trás da fuga

Original autor: Azuma, Odaily Planet Daily

22 de dezembro, uma notícia sobre o líder do mercado de previsões Polymarket despertou atenção geral — Mustafa, membro da equipa do Polymarket, confirmou na comunidade Discord que o Polymarket planeia migrar do Polygon e lançar uma rede Layer2 na Ethereum chamada POLY, sendo esta a prioridade atual do projeto.

Uma «separação» nada inesperada

A escolha do Polymarket de sair do Polygon não é surpreendente, uma vez que representa um aplicativo de topo numa camada de aplicação, enquanto a antiga infraestrutura subjacente está a decair, e a sua popularidade e valor esperado no mercado já não se alinham. À medida que o Polymarket cresce e se torna numa nova gigante, o desempenho instável da rede Polygon (com a última falha a 18 de dezembro) e o ecossistema relativamente fraco, objetivamente, já limitam o crescimento do primeiro.

Para o Polymarket, criar uma porta de entrada própria significa uma decisão ganha-ganha em dois níveis: produto e economia.

No que diz respeito ao produto, além de procurar um ambiente mais estável, criar uma rede Layer2 própria permite ao Polymarket personalizar as características subjacentes de acordo com as necessidades da sua plataforma, tornando-a mais flexível para futuras atualizações e melhorias.

E o significado mais importante reside no nível económico. Criar uma rede própria significa que o Polymarket pode consolidar toda a atividade económica e serviços relacionados à sua plataforma, impedindo que o valor associado escape para redes externas, e permitindo que esse valor se acumule progressivamente, formando uma vantagem sistémica própria.

Contribuição económica explícita e implícita

Como camada de aplicação, o sucesso do Polymarket trouxe uma contribuição económica direta e objetiva para o Polygon. Os dados históricos compilados pelo analista de dados dash na Dune mostram:

· Número de utilizadores ativos no mês atual: 419.309, total histórico: 1.766.193;

· Número total de transações no mês atual: 19,63 milhões, total histórico: 115 milhões;

· Volume total de transações no mês atual: 1,538 mil milhões de dólares, total histórico: 14,3 mil milhões de dólares.

Quanto à avaliação da contribuição do Polymarket para a economia do ecossistema Polygon, a Odaily Planet Daily descobriu uma proporção curiosa ao analisar os dados de ambos:

· Em termos de fundos acumulados, os dados do Defillama indicam que o valor total das posições do Polymarket na plataforma é aproximadamente 3,26 milhões de dólares, o que representa cerca de um quarto do valor total de staking na rede Polygon, que é de 11,9 milhões de dólares;

· Em relação ao consumo de gas, uma análise do Coin Metrics de outubro do ano passado estimou que as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 25% do gas total da rede Polygon;

· Considerando que esses dados são antigos, verificámos as mudanças recentes: uma análise do analista petertherock na Dune mostra que, em novembro, as transações relacionadas com o Polymarket consumiram cerca de 216 mil dólares em gas, enquanto o Token Terminal estima que o consumo total de gas na rede Polygon nesse mês foi de aproximadamente 939 mil dólares, uma proporção semelhante de cerca de um quarto (cerca de 23%).

Embora possa haver coincidências devido às diferenças nos métodos de estatística e janelas temporais, resultados semelhantes em diferentes dimensões podem servir como uma estimativa do impacto do Polymarket na economia do Polygon.

Além de métricas quantificáveis como utilizadores ativos, fundos acumulados, volume de transações e contribuição de gas, o impacto económico do Polymarket no Polygon também se manifesta numa série de contribuições mais difíceis de quantificar diretamente, mas igualmente reais.

Primeiro, a dinamização da liquidez de stablecoins. Todas as transações do Polymarket são liquidadas em USDC, e a sua atividade frequente e contínua aumenta significativamente a circulação e o uso do USDC na rede Polygon; em segundo lugar, o valor das ações dos utilizadores retidos, além do próprio mercado de previsões, esses utilizadores podem também usar outros produtos DeFi na ecossistema Polygon por conveniência, elevando assim o valor global do ecossistema. Essas contribuições, embora difíceis de quantificar com dados concretos, representam as necessidades reais mais valorizadas pela infraestrutura subjacente, que são também as mais escassas.

Por que agora? A resposta não é difícil de adivinhar

Na verdade, só pelo tamanho da base de utilizadores, dados e volume de mercado, o Polymarket já possui condições para se tornar independente. Não se trata mais de uma questão de «deveria ou não sair», mas sim de «quando sair».

A razão para escolher este momento para a migração está, provavelmente, relacionada com a proximidade do TGE do Polymarket. Por um lado, uma vez que o Polymarket complete a emissão de tokens, a sua estrutura de governança, incentivos e modelo económico ficarão relativamente fixos, e os custos e complexidade de uma migração de camada subjacente aumentarão significativamente; por outro lado, a evolução de uma aplicação única para um sistema completo de «aplicação + infraestrutura» implica uma mudança na lógica de avaliação, e a criação de uma Layer2 própria certamente abre um potencial maior para o Polymarket em termos de narrativa e capital.

Resumindo, a saída do Polymarket do Polygon não é apenas uma simples migração de infraestrutura, mas um reflexo das mudanças estruturais na indústria de criptomoedas. Quando uma aplicação de topo começa a ter capacidade de suportar usuários, tráfego e atividade económica de forma independente, uma rede subjacente que não oferece valor adicional será inevitavelmente «traída».

Nada mais, apenas a busca pelo lucro.

Leitura recomendada:

Conteúdo aprofundado: como usar vantagens de distribuição para construir uma estratégia GTM para produtos de criptomoedas

As incógnitas e preocupações por trás do Phantom, o unicórnio do Web3

Por que a maior empresa de cofres de Bitcoin da Ásia, a Metaplanet, não está a comprar na baixa?