A partir do ouro, veja o Bitcoin: Quando a procura por ETF irá impulsionar a parábola de preços?

【区块律动】Recentemente, vi um ponto de vista interessante — o Diretor de Investimentos de uma instituição de investimento comparou a lógica de preços do ouro e do Bitcoin. Ele disse que, se a demanda de compra de ETF continuar, o preço do Bitcoin provavelmente entrará numa fase de subida parabólica. Como entender isso? Veja a história do ouro e entenderá.

Os bancos centrais começaram a comprar ouro de forma frenética em 2022. Todos sabem o contexto: os EUA na altura congelaram e confiscaram ativos de dívida de um país, o que assustou os bancos centrais de vários países. Como resultado, a quantidade de ouro comprada passou de 500 toneladas por ano para 1000 toneladas de repente, e depois manteve-se nesse nível elevado.

Mas há um fenômeno interessante aqui — a demanda disparou, mas o preço do ouro não decolou imediatamente. Em 2022, subiu apenas 2%, em 2023, 13%, e em 2024, 27%. A verdadeira loucura aconteceu em 2025, com um aumento de 65%, e isso é o que chamamos de «curva parabólica».

A razão é simples: nos primeiros anos, a demanda adicional de compra pelos bancos centrais foi absorvida pelos detentores dispostos a vender ouro. Os vendedores forneceram continuamente, a demanda era grande, mas havia quem satisfizesse essa demanda. Mas com o passar do tempo, cada vez menos pessoas estavam dispostas a vender. Quando a demanda ainda estava lá, mas as ações disponíveis para vender ficavam cada vez mais escassas, o preço começou a subir descontroladamente.

Agora, o mesmo roteiro está a acontecer com o Bitcoin e os ETFs. Desde o lançamento do ETF de Bitcoin à vista em janeiro de 2024, o volume de compras desses ETFs já ultrapassou 100% da nova oferta de Bitcoin. Mas por que o preço ainda não entrou numa fase parabólica? Porque quem possui Bitcoin ainda está disposto a vender. Contanto que essa demanda de ETF possa continuar — e, pelos sinais, isso realmente acontecerá — um dia esses vendedores ficarão sem ações para vender. Quando isso acontecer, aí sim, será o verdadeiro ponto de virada.