Goldman Sachs vừa đưa ra một số nhận định thú vị về hướng đi của thị trường. Vâng, họ đang cảnh báo về định giá—hiện tại chúng đang ở mức cao kỷ lục, không che giấu điều đó. Nhưng vấn đề ở đây là: họ không kỳ vọng một thị trường giảm giá xuất hiện vào năm 2026.

Cách đặt vấn đề khá phức tạp. Bạn có các định giá cao ngất ngưởng đã được phản ánh trong nhiều loại tài sản, điều này thường báo hiệu sự thận trọng cho các nhà giao dịch. Tuy nhiên, quan điểm của ngân hàng đầu tư này cho thấy bối cảnh vĩ mô rộng lớn có thể không đủ mạnh để kích hoạt một chu kỳ giảm giá toàn diện vào năm tới.

Loại phân tích này quan trọng vì nó nằm ngay tại điểm giao nhau giữa các chu kỳ thị trường truyền thống và các yếu tố kích hoạt từ thế giới thực. Chúng ta có đang đối mặt với một đợt điều chỉnh không? Có thể. Một thị trường giảm giá toàn diện? Rõ ràng là không nằm trong tầm ngắm của họ vào năm 2026. Đó là loại sắc thái phân biệt cuộc trò chuyện thị trường bình thường với suy nghĩ nghiêm túc về danh mục đầu tư.