Audiência sobre a proposta de lei de criptomoedas adiada para 27 de janeiro, as verdadeiras motivações por trás do aumento da tensão entre os partidos

A Comissão de Agricultura do Senado dos EUA anunciou ontem que a audiência sobre a Lei de Estrutura do Mercado de Criptomoedas, originalmente marcada para 15 de janeiro, foi oficialmente adiada. A nova programação prevê a publicação do texto da lei em 21 de janeiro e uma audiência de deliberação em 27 de janeiro. Este adiamento de 12 dias não reflete um impasse no processo legislativo, mas sim uma profunda negociação bipartidária sobre a regulamentação de criptomoedas.

A lógica por trás do adiamento

Versão oficial vs. considerações reais

O presidente da Comissão de Agricultura, John Boozman, justificou o adiamento com a necessidade de “garantir transparência legislativa e dar aos membros mais tempo para revisão”. Essa declaração é bastante contida na linguagem política. Segundo fontes, o verdadeiro motivo é que os dois partidos precisam de mais tempo para manter o apoio comum a essa questão.

A própria decisão de adiar já revela algo. Se o conteúdo da lei estivesse finalizado, não haveria necessidade de mais 12 dias. Isso indica que há cláusulas-chave ainda por alinhar entre a Comissão de Agricultura, a Comissão de Bancos e os legisladores bipartidários.

A análise paralela de duas comissões

O adiamento envolve ritmos diferentes entre duas comissões:

A Comissão de Bancos mantém o cronograma, enquanto a Comissão de Agricultura opta pelo adiamento. Essa diferença por si só já é um sinal. A Comissão de Bancos pode estar mais satisfeita com a versão atual, ou seja, os dois partidos já têm um entendimento básico sobre o quadro regulatório da SEC. O adiamento da Comissão de Agricultura sugere que a jurisdição da CFTC e as cláusulas éticas (envolvendo ativos criptográficos de Trump e sua família) continuam sendo pontos de disputa.

Principais pontos de controvérsia

De acordo com as últimas informações, as principais controvérsias do projeto de lei incluem:

• Cláusulas de rendimento de stablecoins: o setor bancário teme que os rendimentos de stablecoins desviem depósitos bancários, e alguns legisladores já preparam emendas mais rigorosas. Essa é uma disputa de interesses direta entre o setor financeiro tradicional e a indústria de criptomoedas.

• Cláusulas éticas: o Partido Democrata insiste em incluir ativos criptográficos de Trump e sua família na regulamentação, o que se tornou uma “linha vermelha” nas negociações.

• Composição dos membros das agências reguladoras: como equilibrar o poder entre SEC e CFTC, influenciando o rumo futuro da supervisão.

Esses pontos não são resolvidos em poucos dias e exigem negociações políticas e concessões.

Como o mercado deve interpretar esse adiamento

Normalmente, o adiamento é visto como um sinal negativo pelo mercado, mas neste caso, a lógica deve ser invertida:

O adiamento indica que há impulso para avançar na lei. Se não houvesse vontade real de progredir, a Comissão de Agricultura não anunciaria publicamente uma nova data de audiência. Essa programação clara é uma espécie de compromisso.

Ambos os lados querem essa lei. Os republicanos buscam resultados políticos, os democratas querem segurança regulatória. O presidente da SEC, Paul Atkins, já declarou confiança de que a lei será enviada a Trump para assinatura ainda neste ano. Isso não é uma declaração vazia, mas baseada no entendimento da vontade bipartidária.

Mais tempo pode significar maior chance de aprovação mais sólida. Os 12 dias extras podem permitir que cláusulas controversas encontrem um meio-termo. Assim, a lei final terá maior consenso e será menos suscetível a ser derrubada posteriormente.

Próximos pontos-chave

• 21 de janeiro: publicação do texto da lei, permitindo que o mercado e a indústria avaliem o conteúdo detalhado — esse será o verdadeiro teste de pressão.

• 27 de janeiro: audiência de deliberação na Comissão de Agricultura, momento decisivo. Se aprovada nesse dia, indica que os partidos já chegaram a um consenso substancial.

• Depois disso: o projeto precisa passar pelo voto do plenário do Senado, processo geralmente mais rápido, pois a fase de comitês é a mais demorada.

Resumo

O adiamento não é uma má notícia, mas sim uma parte normal do ritmo de avanço na regulamentação de criptomoedas. Isso mostra que os EUA estão levando a sério a construção de um marco regulatório, e não legislando de forma apressada. O entendimento básico bipartidário sobre o quadro regulatório já está formado; o que resta são ajustes de interesses.

Para o mercado, o que realmente importa são o conteúdo do texto que será divulgado em 21 de janeiro e o resultado da audiência de 27 de janeiro. Esses dois momentos terão impacto mais direto nas expectativas. Na verdade, o adiamento, neste caso, aumenta a probabilidade de aprovação final.