التقلبات الحادة الأخيرة في سوق الفضة أثارت الكثير من النقاش، حيث انخفضت بشكل حاد من أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 83 دولارا للأونصة، أي انخفاض يزيد عن 5٪، ويقول محللو السوق بصراحة إن هذا سوق متطرف نادر منذ سنوات عديدة. المنطق وراء هذه الجولة من الصعود والسقوط يستحق التفكير.

لماذا يمكن للفضة أن ترتفع بهذه العدة؟ بصراحة، جانب العرض مكبوت بشكل كبير. دفع الشراء المستمر للبنوك المركزية حول العالم والسيولة التي أطلقها الاحتياطي الفيدرالي لثلاث جولات متتالية من خفض أسعار الفائدة الأموال مباشرة نحو سوق المعادن الثمينة. أصبحت صناديق المؤشرات المتداولة للفضة المصدر الرئيسي لتدفق رأس المال، لكن هناك مشكلة جوهرية هنا - سيولة سوق الفضة هشة بطبيعتها. مقارنة بمخزون سبائك الذهب القابل للتداول البالغ 700 مليار دولار في سوق الذهب بلندن، تبدو الفضة ضعيفة جدا. بمجرد أن يصبح المخزون ضيقا، سيأتي نفاد السيولة فجأة. السعر الفوري الآن أعلى بنسبة 7٪ من عقد العقود الآجحة لمدة سنة واحدة، وهذا الفارق بحد ذاته يدل على مدى تشديد الجانب الفوري.

لكنها ترتفع بعنف، وتسقط بعنف. أدى وقف الخسارة واسع النطاق لأوامر الربح قصيرة الأجل إلى هذه الموجة من الهبوط، وهذا النوع من الدراما من الارتفاعات والهبوط الحادة ليس نادرا في سوق الفضة.

بالعودة إلى مجال العملات الرقمية، بمقارنة الفضة والبيتكوين معا، فإن الاستنتاج واضح فعلا. عند النظر أولا إلى بعد السيولة، يعمل نظام التداول العالمي للبيتكوين على مدار 24 ساعة يوميا، والبورصات العالمية مرتبطة، حتى لو تم تحطيم مئات الملايين أو مليارات الدولارات من المعاملات الكبيرة، فلن يتسبب ذلك في انخفاض الفضة في ثوان. الثاني هو البناء البيئي، حيث أن مكانة البيتكوين الرائدة في مجال العملات الرقمية لا تتزعزع، والحماس لتخصيص المؤسسات مرتفع، والتسوية عبر الحدود، وتخزين القيمة، وسيناريوهات التطبيقات الأخرى تتوسع باستمرار، وهي ميزة لا يمكن للفضة تكرارها على الإطلاق.

والأهم من ذلك، هناك فرق منطقي في الصعود. سوق الفضة هو في الأساس نتاج توقعات الماكروز قصيرة الأجل - دورة خفض أسعار الفائدة دفعت إلى ارتفاع تقييم المعادن الثمينة، وزادت فجوة العرض من زيادة الارتفاع. لكن طالما أن الاحتياطي الفيدرالي غير موقفه ورفع أسعار الفائدة، أو تم تجديد المخزونات، فإن الفقاعة ستنفجر في لحظة، ويكون الخطر مرتفعا للغاية.

منطق البيتكوين الصاعد مختلف تماما. يمثل الاعتراف طويل الأمد بالأصول اللامركزية من قبل رأس المال العالمي ويعد تحوطا منهجيا ضد خطر استهمال العملات الورقية. بعد سنوات عديدة من تعميد السوق، من الأصل الهامشي الأولي إلى المعيار المؤسسي الحالي، سيزداد الإجماع على البيتكوين قوة وقوة. من حيث السيولة، تم التخلص من المعادن الثمينة بالفعل بعدة مراتب كبيرة.

الفضة بالفعل نوع جذاب، لكن مخاطرها تتميز بأنها تلمس الدم على طرف السكين - سيولة ضعيفة، تقلبات عالية، وقابلية للسياسات قصيرة الأجل. يوفر البيتكوين مسارا طويل الأمد مؤكدا نسبيا، وهو بلا شك أكثر فعالية من حيث التكلفة. إذا كان عليك الاختيار بين الاثنين، فإن متانة البيتكوين أكبر بكثير من متانة الفضة.