Рождественская ночь вызвала сильные колебания рынка. Биткойн внезапно с 87,6 тысяч долларов рухнул до 24,1 тысяч долларов, падение более чем на 70%, эта экстремальная волатильность мгновенно взорвала комментарии. Голоса о "приходе медвежьего рынка" не утихают, многие начали продавать. Но при внимательном анализе данных ситуация далеко не так проста.

Этот резкий обвал на самом деле не является рыночным крахом в полном смысле слова. Ключевая особенность в том, что экстремальные колебания произошли только в паре с определенной стабильной монетой, остальные основные торговые пары оставались практически без изменений. Что это означает? Недостаток ликвидности привел к искажениям цен. Одним крупным ордером можно было создать иллюзию "свечной линии" и вызвать ложное движение. Еще яснее это видно по данным о позициях: большинство спотовых инвесторов вообще не пострадали, а настоящие "жертвы" — это те, кто использовал высокое кредитное плечо для спекуляций. С другой стороны, это похоже на ситуацию, когда на рынке на временной основе товар в одном из лотков подорожал из-за нехватки, что не означает, что в целом по рынку есть проблемы с поставками. Микроскопические искажения не должны мешать вам правильно оценивать общую картину.

Более важным является последующий сигнал. Институциональные фонды тихо покупают активы в обратную сторону тренда. Многие упоминали о недавнем оттоке средств из биткойн ETF, но что говорит основная статистика? С 8 по 21 декабря институциональные фонды вложили в цифровые активы более 2,6 миллиарда долларов. Особенно активен фонд Strategy, за две недели он закупил почти 2 миллиарда долларов биткойнов, а его текущий объем активов уже превысил 58 миллиардов долларов. Что это за сигнал? Реальные действия институтов зачастую более убедительны, чем общественное мнение.