¿Cómo pueden los emprendedores tradicionales entender los fondos de criptomonedas?

Dirigido a emprendedores tradicionales, este artículo descifra los fondos de criptomonedas ilustrando su evolución desde instrumentos especulativos hasta clases de activos de grado institucional.

Desglosa la lógica de beneficios, ventajas, desventajas y rendimiento histórico de seis estrategias principales, incluyendo Long Only y trading cuantitativo, analiza las oportunidades únicas de arbitraje y tendencia en el mercado cripto, y proporciona una guía de selección basada en la naturaleza del capital y la apetencia de riesgo, ayudando a los emprendedores a asignar fondos en criptomonedas de manera racional.

Dirigido a emprendedores tradicionales, este artículo descifra los fondos de criptomonedas ilustrando su evolución desde instrumentos especulativos hasta clases de activos de grado institucional.

Desglosa la lógica de beneficios, ventajas, desventajas y rendimiento histórico de seis estrategias principales, incluyendo Long Only y trading cuantitativo, analiza las oportunidades únicas de arbitraje y tendencia en el mercado cripto, y proporciona una guía de selección basada en la naturaleza del capital y la apetencia de riesgo, ayudando a los emprendedores a asignar fondos en criptomonedas de manera racional.

Introducción

Aviso legal: Este artículo está escrito desde una perspectiva jurisdiccional internacional y no está dirigido ni se aplica al entorno legal de China continental.

Este año, he escuchado cada vez más a emprendedores tradicionales hacer la misma pregunta: “No entiendo el mercado cripto, pero quiero saber de qué van los fondos de criptomonedas.”

Algunos buscan diversificación de activos; otros pretenden cubrirse contra fluctuaciones en el tipo de cambio; y otros simplemente piensan: “Si las instituciones están empezando a invertir, no puedo permitirme ignorarlo.”

Pero en cuanto abren un folleto de fondo, estos emprendedores se sienten inmediatamente abrumados por la jerga:

¿Long Only?

¿Neutral de mercado?

¿Tasa de financiamiento?

¿Multi-estrategia?

¿VC Web3?

¿CTA? ¿Modelos de factores?

Y lo que es más importante:

¿Qué hacen exactamente estas estrategias? ¿Cuáles son estables? ¿Cuáles tienen altas caídas? ¿Cuáles han sido realmente rentables en los últimos cinco años?

Este artículo está escrito para ti. Te ayudará a:

Explicar cómo se categorizan los fondos de criptomonedas en lenguaje sencillo

Desglosar cómo cada estrategia realmente genera dinero

Resaltar los pros y contras de cada enfoque

Analizar sus tendencias de rendimiento en los últimos cinco años

Guiar a los emprendedores sobre cómo elegir el fondo de criptomonedas adecuado

Después de leerlo, podrás juzgar claramente:

“Si los fondos de criptomonedas son adecuados para mí, y si es así, qué tipo debo escoger.”

¿Por qué cada vez más emprendedores tradicionales están considerando los fondos de criptomonedas?

La razón es sencilla: los fondos de criptomonedas han evolucionado de ser un “parque de juegos para especuladores” a una clase de activo de grado institucional. Tres tendencias clave están impulsando este cambio:

Tendencia 1: Las instituciones globales están aumentando discretamente sus asignaciones en cripto

BlackRock y Fidelity han lanzado ETFs de Bitcoin/Ethereum.

JPMorgan, Deutsche Bank y otros gigantes financieros están expandiendo los servicios de custodia relacionados con cripto.

Los fondos soberanos, fondos de pensiones y capital asegurador están comenzando a asignar a activos digitales.

A medida que las instituciones ingresan al mercado, el estatus de los activos cripto ha cambiado. Ya no son una inversión marginal, sino una parte legítima de las carteras de activos alternativos.

Tendencia 2: Los fondos de criptomonedas son mucho más profesionales que el trading individual

El mercado cripto es altamente volátil, opera 24/7, presenta derivados complejos y evoluciona a velocidad vertiginosa.

Para los equipos profesionales, estas características no son obstáculos—son oportunidades:

Señales claras de tendencia → ideales para estrategias cuantitativas

Intercambios fragmentados → crean oportunidades de arbitraje

Mecanismo de contrato perpetuo → generan rendimientos por tasa de financiamiento

Ciclos de innovación cortos → entregan retornos similares a VC

Datos en cadena transparentes → permiten backtesting verificable de estrategias

En resumen, los fondos de criptomonedas pueden ejecutar estrategias mucho más sofisticadas que el inversor minorista promedio.

Tendencia 3: Los emprendedores necesitan nuevos vehículos para la asignación de activos

Los ciclos inmobiliarios se están debilitando, las acciones A han oscilado durante años, las acciones de Hong Kong permanecen deprimidas, y aunque los activos en dólares ofrecen altas tasas de interés, su perspectiva futura es incierta.

Muchos dueños de negocios se preguntan:

“¿De dónde vendrá el próximo crecimiento de cinco años?”

Los fondos de criptomonedas ofrecen una nueva solución con ventajas únicas:

Crecimiento agresivo: Capturar tendencias del mercado

Estabilidad defensiva: Obtener beneficios de arbitraje

Exposición a la innovación: Apostar por proyectos Web3 de vanguardia

Institutionalización rápida: Con marcos maduros de custodia, auditoría y cumplimiento

Por eso, los fondos de criptomonedas están emergiendo como una nueva opción para la asignación de activos de los emprendedores.

Seis estrategias principales de fondos de criptomonedas

Las siguientes seis categorías representan el sistema de clasificación más ampliamente aceptado en la industria, adaptado para que los emprendedores entiendan (basado en datos de Crypto Fund Research y Galaxy VisionTrack):

1. Long Only – Apostar por ciclos, capturar tendencias principales

¿Cómo genera dinero?

Compra activos cripto de mercado principal (BTC, ETH, altcoins de primer nivel) y los mantiene a largo plazo, añadiendo posiciones durante caídas del mercado.

Lógica central en una frase:

“Creer en la apreciación a largo plazo de las criptomonedas—y aguantar.”

Pros:

Ofrece los mayores retornos en mercados alcistas

Sencillo, transparente y de bajo costo operativo

Contras:

Sufre caídas extremas en mercados bajistas

Requiere una tolerancia al riesgo muy alta

Adecuado para: Inversores dispuestos a soportar volatilidad para ganancias a largo plazo.

2. Long/Short – Beneficio en mercados alcistas y bajistas; la habilidad del trader es clave

¿Cómo genera dinero?

Depende del juicio del equipo de mercado:

Ir largo → aumentar posiciones en tendencia alcista

Hacer cobertura o ir corto → reducir exposición en tendencia bajista

Impulsado por eventos → capitalizar noticias, airdrops y actualizaciones de protocolos

Explicación simplificada:

“Los traders profesionales gestionan tu portafolio de forma dinámica.”

Pros:

Puede cubrir riesgos durante caídas del mercado

Menor volatilidad comparado con estrategias Long Only

Contras:

El éxito depende completamente de la experiencia del equipo de trading

Identificar gestores hábiles es el principal desafío

Adecuado para: Inversores que quieren exposición a tendencias del mercado pero temen riesgos sin cobertura.

3. Cuantitativo Direccional – Los modelos mandan, las emociones no importan

¿Cómo genera dinero?

Ejecuta operaciones usando modelos matemáticos:

CTA de seguimiento de tendencia

Estrategias de momentum

Modelos multifactoriales

Señales de arbitraje estadístico

Explicación simplificada:

“Trading algorítmico—sin ver noticias, sin apuestas emocionales, solo siguiendo estrictamente las señales del modelo.”

Pros:

Alta disciplina y consistencia

Fuerte rendimiento cuando las tendencias del mercado son claras

Minimiza errores humanos

Contras:

Los modelos pueden fallar repentinamente durante cambios de régimen

Sensibles a costos de transacción y deslizamientos

Adecuado para: Inversores que buscan “retornos más suaves y basados en tendencias.”

4. Neutral de mercado / Arbitraje – Una de las estrategias con menor riesgo direccional

¿Cómo genera dinero?

Construye carteras que son neutrales a la dirección del mercado, beneficiándose de discrepancias de precios y diferenciales de interés.

Las estrategias típicas incluyen:

Arbitraje de tasa de financiamiento

Arbitraje de base spot-perpetuo

Arbitraje entre intercambios

Market making

Estrategias de rendimiento en cadena de bajo riesgo

Explicación simplificada:

“La versión cripto de fondos del mercado monetario + fondos de arbitraje.”

Pros:

Menor volatilidad entre todas las estrategias

Mínimas caídas

Generación de flujo de caja estable

Contras:

Potencial limitado de ganancias

Riesgos concentrados en contraparte (intercambio) y fallos técnicos en cadena

Adecuado para: Emprendedores con capital corporativo ocioso que buscan retornos estables.

5. VC de Criptomonedas (Venture / SAFT) – Apostando a la innovación

¿Cómo genera dinero?

Invertir en proyectos Web3 en etapa temprana, beneficiándose de:

Apreciación de acciones a medida que los proyectos crecen

Eventos de generación de tokens (TGEs)

Salidas en mercado secundario tras desbloqueo de tokens

Similar a VC tradicional, pero con ciclos de inversión más cortos y mayor volatilidad.

Pros:

Un proyecto exitoso puede compensar todas las pérdidas

Permite vislumbrar la dirección futura de la industria

Contras:

Baja tasa de supervivencia de proyectos

Períodos de bloqueo largos

Metodologías de valoración opacas

Adecuado para: Grandes fondos de capital que buscan apostar por altas tasas de crecimiento e innovación.

6. Multi-estrategia – Combina las fortalezas de múltiples enfoques

Implementa simultáneamente:

Long Only

Estrategias cuantitativas

Arbitraje

Inversiones en VC

Operaciones impulsadas por eventos

Objetivo principal:

“Buscar retornos equilibrados con riesgo controlado.”

Pros:

Menores caídas que las estrategias Long Only

Mayores retornos que estrategias puras de arbitraje

Contras:

Estructura y operaciones de fondo complejas

Requiere capacidades de gestión de fondos de primer nivel

Adecuado para: Emprendedores nuevos en fondos de criptomonedas que buscan una entrada estable.

Resumen: Los pros y contras de las estrategias anteriores se resumen así:

La lógica de beneficios real detrás de los fondos de criptomonedas

¿Por qué el mercado cripto es especialmente adecuado para estrategias de fondos? Porque tiene tres características estructurales que no se encuentran en los mercados tradicionales:

1. Mecanismo de contrato perpetuo → Oportunidades de arbitraje por tasa de financiamiento

Los contratos perpetuos son una estructura única en los mercados cripto.

Cada 8 horas, las posiciones largas pagan tarifas de financiamiento a las cortas (o viceversa), dependiendo del sentimiento del mercado.

Esto significa:

“Cuando el mercado es alcista, los largos pagan a los cortos—los cortos obtienen ingresos constantes.”

Los fondos pueden ejecutar la siguiente operación:

Comprar activos spot

Vender contratos perpetuos

Esto “asegura el precio” y genera un flujo constante de ingresos por tasa de financiamiento—una de las fuentes de beneficios más estables en arbitraje cripto.

2. Estructura multi-intercambio → Oportunidades inherentes de arbitraje

Por:

Una gran cantidad de intercambios

Liquidez fragmentada

Preferencias divergentes entre intercambios

Ecosistemas de stablecoins inconsistentes

Las discrepancias de precios del mismo activo surgen a menudo en diferentes intercambios.

Los fondos usan trading algorítmico para explotar estas brechas mediante:

Arbitraje entre intercambios

Arbitraje spot-futuros

Arbitraje futuros-perpetuos

Estas ganancias no dependen de “apostar en la dirección”—dependen de precisión matemática y velocidad de trading.

3. Alta volatilidad → Las estrategias de tendencia son más efectivas

En mercados altamente volátiles:

Las tendencias son más pronunciadas y persistentes

Las señales de trading son más claras

Los modelos cuantitativos tienen más “datos para alimentar”

Esta es una razón clave por la que las estrategias cuantitativas cripto han prosperado.

Rendimiento de varias estrategias en los últimos cinco años

Según datos de los Índices de Fondos de Cobertura Cripto VisionTrack, los retornos anuales de cuatro estrategias clave en los últimos cinco años son los siguientes:

Basándonos en un resumen de tendencias de índices públicos ampliamente citados, analizamos el rendimiento de las seis estrategias a continuación:

Long Only: Mayor potencial de ganancia, mayor caída

Mercados alcistas (2017, 2020–2021, 2023): Mejor rendimiento

Mercados bajistas (2018, 2022): Peor rendimiento con caídas máximas

Características: Alta elasticidad, alta volatilidad, altos retornos, alto riesgo.

Cuantitativo Direccional: Retornos moderados a altos, caídas controladas

Mercados alcistas: Captura efectivamente las ganancias de tendencia

Mercados bajistas: Los modelos reducen automáticamente las posiciones para reducir pérdidas

Características: Curva de retorno más suave; ideal para inversores que buscan “retornos estables basados en tendencias.”

Neutral de mercado / Arbitraje: La estrategia más estable

Características: Retornos anuales moderados pero consistentes, caídas mínimas; adecuada como posición central en cartera o para gestión de efectivo corporativo.

Tendencia de la industria: Consistentemente “estable, estable, estable.”

VC de Criptomonedas: Retornos extremadamente polarizados

Fondos de primer nivel: Ofrecen IRRs astronómicos (impulsados por una o dos inversiones bomba)

Fondos medianos: Ofrecen rendimiento mediocre

Características: Ciclos de inversión largos, alto riesgo, alta incertidumbre; solo apto para capital a largo plazo sin expectativas de retorno a corto plazo.

Multi-estrategia: La opción más amigable para emprendedores

Características: Estable, equilibrada y con riesgo controlado; ideal como punto de entrada para principiantes en fondos de criptomonedas.

¿Cómo deben escoger los emprendedores tradicionales un fondo de criptomonedas?

La primera pregunta de muchos empresarios es: “¿Qué fondo debería escoger?” Pero antes de elegir, debes hacerte tres preguntas clave:

1. ¿Este capital es “discrecional” o “necesario pronto”?

Capital discrecional (sin uso cercano): Neutral de mercado, Multi-estrategia

Capital para crecimiento (dispuesto a aceptar volatilidad): Cuantitativo Direccional, Long Only

Capital para apuestas de alto riesgo: VC de Criptomonedas

La naturaleza de tu capital debe dictar tu estrategia—no al revés.

2. ¿Qué tanta volatilidad puedes tolerar?

¿Puedes soportar una caída máxima del -70% en un fondo Long Only?

Si no, esta estrategia no es para ti.

3. ¿Quieres estabilidad, equilibrio o crecimiento explosivo?

Tres caminos claros:

Estabilidad: Arbitraje / Neutral de mercado

Equilibrio: Multi-estrategia / Cuantitativo Direccional

Crecimiento explosivo: Long Only / VC de Criptomonedas

Aclara primero tus objetivos, luego selecciona el fondo correspondiente.

Los fondos de criptomonedas están convirtiéndose en la próxima generación de fondos de cobertura

El mercado cripto actual ya no es el “salvaje oeste” de 2018. Ahora cuenta con:

ETFs

Servicios de custodia

Normas de auditoría

Marcos regulatorios

Participación institucional

Aplicaciones en la industria real

Sistemas de estrategia maduros

Los fondos de criptomonedas no se tratan de especulación—representan una “ventana de oportunidad para las estrategias de gestión de activos de próxima generación.” En los próximos cinco años, los fondos de criptomonedas jugarán un papel cada vez más importante en la asignación de activos de los emprendedores. No porque sean misteriosos, sino porque han llegado a la corriente principal.

Para entender la industria cripto, no necesitas comerciar tú mismo con monedas. Solo necesitas entender: quién está ganando dinero, usando qué estrategias y con qué lógica.

¿Sigues indeciso e inseguro? Esto es lo que debes hacer

Si has llegado hasta aquí, ya tienes una comprensión básica de las estrategias de fondos de criptomonedas. Pero el verdadero desafío no es “entender conceptos”—es responder a estas preguntas críticas:

¿Qué fondos realmente valen la pena invertir?

¿Qué estrategias se alinean con el perfil de riesgo de tu capital?

¿Qué “letra pequeña” en los documentos, estructuras y tarifas del fondo podría afectar tus futuras salidas?

¿Qué riesgos son controlables y cuáles son estructurales?

¿Qué equipos son verdaderamente de grado institucional y cuáles solo “comerciantes minoristas con vestimenta institucional”?

Estas preguntas no tienen respuestas universales, pero impactan directamente en la seguridad de tu capital y en la estabilidad de tus retornos. He asesorado a muchos emprendedores en estas decisiones, y ayudado a numerosos LPs en la diligencia debida, análisis estructural, negociación de cláusulas y evaluación de riesgos. He descubierto un patrón claro:

Si aclaras tres cosas antes de invertir—estrategia, estructura y términos—tu experiencia con fondos de criptomonedas será mucho mejor.

Si estás considerando invertir en un fondo de criptomonedas, comparando estrategias entre diferentes instituciones, o necesitas un informe profesional de diligencia legal y de cumplimiento, no dudes en contactarme. Podemos discutir tu situación y necesidades específicas en detalle. Los profesionales legales pueden ayudarte a filtrar “riesgos ocultos” relacionados con: estructuras de cumplimiento, autenticidad de estrategias, transparencia operativa, términos de tarifas, mecanismos de redención y más.

No necesitas luchar solo con PPMs, suplementos o acuerdos de suscripción complejos. Puedo desglosar estructuras de fondos complejas en puntos clave de decisión, para que puedas invertir con mayor confianza y claridad. Si tienes necesidades relevantes, no dudes en comunicarte.

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