“Back to Orange”: La señal confusa de Saylor ha desencadenado un debate sobre la acumulación de Bitcoin

Michael Saylor ha generado especulaciones en el mercado el 28 de diciembre de 2025, tras publicar un mensaje de dos palabras – “Back to Orange”. Para los seguidores de Saylor y Strategy desde hace tiempo, esta expresión tiene un significado familiar. Se ha asociado continuamente con una renovada confianza en las fases de acumulación de Bitcoin y suele aparecer antes de anuncios oficiales. La publicación se realizó mientras Bitcoin continúa consolidándose en torno a los 80.000 dólares, una etapa marcada por baja volatilidad pero altas expectativas. El gráfico de la cartera adjunto destaca la posición a largo plazo de Strategy, mostrando una enorme reserva de Bitcoin valorada en 58,92 mil millones de dólares, acumulada a través de decenas de compras anteriores en múltiples ciclos de mercado. Schiff respondió tras esa señal. Justo después de que se publicara el mensaje de Saylor, Peter Schiff, un crítico de Bitcoin desde hace mucho tiempo, cuestionó públicamente el significado detrás de la expresión “Back to Orange”. Schiff preguntó cómo Strategy financiaría cualquier compra futura de Bitcoin, si la compañía usaría fondos de reserva, emitiría acciones con descuento o asumiría riesgos para generar rendimientos negativos en Bitcoin vendiendo acciones por debajo del valor en libros.

El momento en que Schiff respondió fue muy notable. Sus preguntas surgieron tras el mensaje de Saylor, abordando directamente el debate sobre la sostenibilidad, los mecanismos de financiación y la dilución de las acciones de los accionistas, temas que desde hace tiempo han moldeado las críticas a la estrategia de balance centrada en Bitcoin de Strategy. Información adicional de informes recientes ofrece una visión más completa. Los datos del informe más reciente de Strategy añaden otra perspectiva. En el informe financiero cerrado el 21 de diciembre de 2025, la compañía indicó que no hubo nuevas compras de Bitcoin, mientras que la reserva de efectivo aumentó a 2,19 mil millones de dólares. Esta combinación, entre el aumento de efectivo y la pausa en la acumulación, ha generado especulaciones de que los fondos podrían estar siendo preparados de manera deliberada para un movimiento mayor. En el pasado, Strategy solía confirmar las compras de Bitcoin mediante registros legales o comunicados de prensa publicados al inicio de la semana siguiente, generalmente antes de la apertura del mercado. Este patrón ha acostumbrado a los inversores a interpretar señales en redes sociales como indicios potenciales en lugar de declaraciones independientes. Pensamiento: Señales, silencio y estrategia Lo que destaca en este episodio no solo es el mensaje, sino también la secuencia de eventos. Saylor habla primero, de forma breve y simbólica. Schiff responde después, de manera directa y confrontacional. En medio, la hoja de balance se vuelve más flexible silenciosamente. ¿“Back to Orange” es otra señal de acumulación o simplemente una reafirmación de la confianza a largo plazo? Esa sigue siendo una pregunta abierta. Pero este intercambio resalta una tensión familiar: la confianza frente a la duda, el apalancamiento frente a la paciencia, y la narrativa frente a la transparencia. Como en ciclos anteriores, la claridad probablemente llegará no a través de tweets, sino mediante informes oficiales.