As últimas duas semanas no mercado de criptomoedas têm sido um pouco frustrantes — o Bitcoin mantém-se firmemente perto dos 87.000 dólares, os altcoins têm uma volatilidade assustadora, e há uma verdadeira falta de liquidez. Em vez de perder tempo aqui, decidi focar-me recentemente no mercado de ações dos EUA.

Recentemente, comprei diretamente 10.000 dólares em Micron Technology (MU), cuja cotação atual está em torno de 286 dólares, atingindo um novo máximo histórico. Por que escolhi esta ação? A razão principal é simples — a procura por memória de alta largura de banda (HBM) para centros de dados de IA está a crescer de forma explosiva. A Micron, como um dos três maiores fornecedores globais de HBM, ao lado da Samsung e SK Hynix, já enfrenta uma forte escassez de produtos HBM3E e HBM4. A capacidade de produção para 2025 já está completamente vendida, e os pedidos para 2026 estão praticamente todos fechados.

Produzir HBM consome três vezes mais wafers do que a memória DDR5 comum, o que tem causado um grave gargalo na oferta do mercado de DRAM, com os preços à vista já a subir mais de 30% recentemente.

Segundo os dados financeiros, o último relatório trimestral da Micron foi de nível recorde — receita de 13,6 mil milhões de dólares e EPS de 4,78 dólares, ambos muito acima das expectativas. Ainda mais impressionante foi a orientação para o próximo trimestre: receita de 18,7 mil milhões de dólares e EPS de 8,42 dólares, quase o dobro do que Wall Street esperava. O CEO afirmou claramente na conferência de resultados que essa escassez de memória deve durar pelo menos até depois de 2026, e mesmo atendendo grandes clientes, a empresa só consegue fornecer entre 50% e 70% da sua demanda.

Desde a lógica da cadeia de abastecimento até aos dados financeiros, esta oportunidade da Micron merece atenção especial. Enquanto o mercado de criptomoedas ainda está a confirmar os 80 mil dólares, o mercado de ações dos EUA está a reconfigurar a sua avaliação devido à escassez na cadeia de fornecimento.