#通货膨胀 La Reserva Federal ahora está realmente dividida. El resultado de la votación 9:3 parece fácil, pero en realidad las diferencias en las actitudes de los miembros respecto a la inflación son enormes: Goolsbee prefiere esperar a los datos, Schmidt piensa que la inflación todavía es demasiado alta y Powell está preocupado por el riesgo de estanflación. Esta situación me recuerda la peor situación al hacer trading en copia: la lógica estratégica del principal operador comienza a volverse borrosa.

Lo que es aún más doloroso es que el próximo año solo se reducirá la tasa una vez, cuando el mercado esperaba dos veces más, hasta qué punto son hawks, todos lo saben. La inflación, ese tigre de papel, nunca ha sido completamente controlada, el riesgo de aranceles todavía está en el aire, y la inflación de los bienes no alcanzará su pico hasta el primer trimestre del próximo año — en otras palabras, la primera mitad de 2025 seguirá siendo un entorno de alta inflación.

Esto afecta directamente a mi estrategia de copia. En un entorno de alta inflación + altas tasas de interés, la curva de beneficios de los traders agresivos será muy volátil, con un gran espacio para retrocesos. Ahora estoy reevaluando el pool de copia, inclinándome por aquellos que tienen un control de riesgos estricto y están acostumbrados a encontrar ritmo en la volatilidad — en comparación con buscar beneficios absolutos, la estabilidad se ha convertido en algo más valioso. Para los traders con alta tolerancia al riesgo, pueden reducir moderadamente la proporción de su capital en este tipo de traders.

El término riesgo de estanflación aparece en las declaraciones oficiales, lo que indica que la Fed también está empezando a tomarse en serio esta peor expectativa. La historia nos dice que nadie quiere que se repita la escena del accidente de los años 70. Esperemos a ver cómo Powell responde el próximo año.