Tại sao cổ phiếu lại chia tách ngược? Hiểu về chiến lược của Banzai International

Hôm qua, Banzai International, Inc. (NASDAQ:BNZI) đã gây chú ý khi công bố chia tách cổ phiếu ngược 1-for-10 có hiệu lực từ ngày 8 tháng 7 năm 2025. Nhưng động thái này đặt ra một câu hỏi lớn hơn: tại sao các cổ phiếu lại thực hiện chia tách ngược ngay từ đầu? Hiểu rõ cơ chế và động lực đằng sau những hành động này là điều cần thiết để các nhà đầu tư có thể điều hướng thị trường biến động ngày nay.

Cơ chế phía sau việc chia tách cổ phiếu ngược

Về bản chất, chia tách cổ phiếu ngược là một quá trình hợp nhất đơn giản. Thay vì chia nhỏ cổ phiếu thành các phần nhỏ hơn (như xảy ra với các đợt chia tách cổ phiếu truyền thống), chia tách ngược kết hợp nhiều cổ phiếu thành một cổ phiếu duy nhất. Trong trường hợp của Banzai, mỗi 10 cổ phiếu sẽ biến thành 1 cổ phiếu.

Hãy xem một ví dụ thực tế: một nhà đầu tư nắm giữ 1.000 cổ phiếu với giá 0,50 đô la mỗi cổ phiếu sẽ thấy vị thế của mình điều chỉnh thành 100 cổ phiếu giao dịch quanh mức 5,00 đô la sau khi chia tách. Trong khi số lượng cổ phiếu giảm, quyền sở hữu tỷ lệ và giá trị thị trường lý thuyết vẫn giữ nguyên. Đây là một điểm khác biệt quan trọng — chia tách ngược không tạo ra hay phá hủy của cải; nó chỉ đơn giản là phân phối lại biểu diễn số học của quyền sở hữu.

Tại sao các công ty thực hiện chia tách cổ phiếu ngược: Các mục tiêu chiến lược

Quyết định thực hiện chia tách ngược hiếm khi diễn ra trong một hoàn cảnh độc lập. Các công ty thường bắt đầu hành trình này khi đối mặt với nhiều áp lực hoặc cơ hội:

Tuân thủ tiêu chuẩn niêm yết của sàn giao dịch đứng đầu danh sách. Cả Nasdaq và NYSE đều đặt ra yêu cầu về mức giá cổ phiếu tối thiểu để duy trì niêm yết. Một cổ phiếu giao dịch liên tục dưới $1 trở nên dễ bị loại khỏi danh sách. Bằng cách hợp nhất cổ phiếu, các công ty nhân tạo nâng cao giá cổ phiếu mỗi cổ phần, giải quyết các vấn đề về quy định trước khi chúng dẫn đến các hành động cưỡng chế.

Nhận thức thị trường và sức hấp dẫn đối với các tổ chức lớn thúc đẩy mục tiêu thứ hai. Ngược lại, một mức giá cổ phiếu cao hơn — ngay cả khi đạt được thông qua hợp nhất ngược — mang ý nghĩa tâm lý. Một số nhà đầu tư tổ chức duy trì các tiêu chuẩn chính sách loại trừ các cổ phiếu dưới một mức giá nhất định. Một $5 cổ phiếu trông có vẻ “đáng kính” hơn đối với một số thành viên thị trường so với cổ phiếu 0,50 đô la, bất kể các yếu tố cơ bản bên dưới.

Giảm biến động là yếu tố thứ ba. Các cổ phiếu nhỏ và penny thường thể hiện các biến động giá cực đoan, phần lớn do khối lượng giao dịch mỏng manh làm tăng các biến động nhỏ. Một đợt chia tách ngược đôi khi có thể góp phần vào hành vi giá ổn định hơn bằng cách thu hút một nhóm cổ đông rộng hơn.

Thời điểm chiến lược của Banzai International

Thông báo của Banzai diễn ra vào ngày 27 tháng 6 năm 2025, với sự chấp thuận của cổ đông đã được đảm bảo. Giao dịch dựa trên cơ sở điều chỉnh bắt đầu từ ngày 8 tháng 7 năm 2025. Cách tiếp cận chủ động này cho thấy ban lãnh đạo nhận thức được tính cấp bách trong việc giải quyết mức giá thấp của cổ phiếu trước khi Nasdaq phát hành cảnh báo tuân thủ chính thức.

Xu hướng chia tách ngược năm 2025: Một mô hình thị trường rộng hơn

Banzai International không đơn độc trong hành trình này. Năm 2025 đã chứng kiến sự gia tăng đáng kể các thông báo chia tách ngược trong lĩnh vực cổ phiếu nhỏ và siêu nhỏ.

Comstock Inc. $1 NYSE:LODE( đã thực hiện chia tách ngược 1-for-10 vào ngày 24 tháng 2 năm 2025, giảm số lượng cổ phiếu từ khoảng 237,7 triệu xuống còn 23,8 triệu cổ phiếu. Công ty khai thác mỏ này đối mặt với áp lực tuân thủ niêm yết tương tự trong khi đồng thời cố gắng tái cấu trúc cơ sở vốn cho các hoạt động tương lai.

Arrowhead Pharmaceuticals )NASDAQ:ARWR( cũng đã thực hiện hợp nhất 1-for-10 vào đầu năm nay. Ban lãnh đạo mô tả hành động này như một cách để đơn giản hóa cơ cấu cổ đông và định vị lại cổ phiếu trong phạm vi giá hấp dẫn hơn đối với các nhà quản lý quỹ tổ chức. Đối với các công ty công nghệ sinh học và dược phẩm, đầu tư tổ chức thường rất quan trọng để tài trợ cho các hoạt động nghiên cứu và phát triển.

China Pharma Holdings, Inc. )NYSE:CPHI( đã hoàn tất chia tách ngược 1-for-10 vào ngày 15 tháng 4 năm 2025, rõ ràng trích dẫn lý do cần duy trì tuân thủ niêm yết NYSE. Giống như các đối thủ cạnh tranh, giá trị cổ đông tổng thể của công ty về lý thuyết vẫn không đổi, mặc dù biến động giá cổ phiếu tăng vọt ngay sau khi điều chỉnh.

Những ví dụ này cho thấy một mô hình rõ ràng: các công ty đối mặt với giá giao dịch thấp và áp lực quy định đang chuyển sang chia tách ngược như một chiến lược phòng thủ và tấn công.

Những gì xảy ra với cổ đông trong quá trình chia tách ngược

Các nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu qua đợt chia tách ngược sẽ trải qua một số động thái đáng chú ý:

Quyền sở hữu tỷ lệ của bạn vẫn giữ nguyên về mặt toán học. Nếu bạn sở hữu 1% cổ phần trước khi chia tách, bạn sẽ sở hữu 1% sau đó. Công ty không làm loãng cổ phần của các nhà đầu tư hiện hữu hay phát hành cổ phiếu mới — nó chỉ hợp nhất các cổ phiếu hiện có.

Cổ phiếu lẻ là một vấn đề nhỏ. Nếu một cổ đông nắm giữ số cổ phiếu không chia hết cho 10, các nhà môi giới thường xử lý phần dư bằng cách thanh toán bằng tiền mặt, mặc dù số tiền này thường không lớn.

Biến động ngắn hạn thường đi kèm ngày hiệu lực. Các thành viên thị trường phản ứng với tâm lý hỗn hợp — một số xem chia tách ngược như tín hiệu cảnh báo về tình trạng khó khăn, trong khi những người khác xem đó là việc làm cần thiết để duy trì hoạt động. Tính không chắc chắn này có thể dẫn đến các biến động giá tạm thời vượt quá mức hợp lý dựa trên các yếu tố cơ bản.

Câu hỏi then chốt: Tại sao cổ phiếu lại thực hiện chia tách ngược?

Câu trả lời bao gồm sự cần thiết về tuân thủ, tâm lý thị trường và tái cấu trúc chiến lược. Chia tách ngược không phải là tín hiệu tích cực hay tiêu cực tự thân — chúng là các công cụ thực dụng được sử dụng khi các công ty đối mặt với các thách thức cụ thể.

Đối với các nhà đầu tư, điều quan trọng là phân biệt giữa các đợt chia tách ngược do thực sự cải thiện hoạt động và những đợt chỉ mang tính chất hình thức. Hãy xem xét xu hướng doanh thu, vị thế tiền mặt, dòng sản phẩm và vị thế cạnh tranh của công ty. Một đợt chia tách ngược kèm theo cải thiện các yếu tố cơ bản có thể là tín hiệu tích cực. Ngược lại, nếu đi kèm với các chỉ số hoạt động xấu đi, cần thận trọng hơn.

Sự gia tăng các đợt chia tách ngược trong năm 2025 phản ánh một thực tế rộng hơn của thị trường: các công ty ngày càng chủ động trong việc duy trì tuân thủ sàn giao dịch và thu hút nhà đầu tư. Hiểu rõ lý do tại sao cổ phiếu thực hiện chia tách ngược giúp các nhà đầu tư có thể diễn giải các thông báo này một cách hợp lý và có thái độ hoài nghi phù hợp.