#美联储回购协议计划 【Chuyển hướng chính sách hay sự kỳ vọng thị trường sai lệch? Cơ hội cho tài sản mã hóa dưới sự va chạm giữa tín hiệu của Trump và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ】

Những ngày gần đây, thị trường thực sự đang diễn ra một vở kịch lớn. Trump đưa ra kỳ vọng đột phá — nền kinh tế Mỹ sẽ có sự "bứt phá" vào năm 2026, với thị trường việc làm sôi động, thu nhập liên tục tăng cao, lập tức phản ứng của các nhà giao dịch đã phân hóa.

Về mặt bề ngoài, đây rõ ràng là tín hiệu mở rộng thanh khoản. Mở rộng tài chính + kinh tế khởi sắc, có nghĩa là nhiều vốn có thể chảy vào cổ phiếu, trái phiếu, thậm chí là BTC và các tài sản mã hóa khác. Khi kỳ vọng này được xác lập, thường sẽ thúc đẩy giá các tài sản rủi ro tăng lên.

Vấn đề nằm ở chỗ — cùng một khung thời gian, tín hiệu của Cục Dự trữ Liên bang đột nhiên thay đổi hướng. Đánh giá xác suất giảm lãi suất tháng 1 của thị trường từ kỳ vọng trước đó đã giảm thẳng xuống khoảng 12%. Đây không phải là dao động nhỏ, mà là cú đòn mạnh vào kỳ vọng diều hâu. Các nhà giao dịch cảm nhận rõ ràng: có thể nguồn cung thanh khoản không dễ dàng mở lại như trước nữa.

Điều bạn thấy chính là sự chia rẽ này — một bên là chính phủ muốn phát hành thanh khoản, thúc đẩy tăng trưởng, còn bên kia là ngân hàng trung ương đang phanh lại, duy trì chính sách thắt chặt. Thị trường rơi vào tình thế thực sự khó xử.

Trong ngắn hạn, điều này sẽ làm tăng tính biến động. Mỗi tuyên bố chính sách, mỗi dữ liệu kinh tế đều có thể trở thành điểm bùng nổ. Tình huống mua bán cùng lúc rất dễ hình thành — những người kỳ vọng vào tăng trưởng kinh tế bắt đầu xây dựng vị thế, nhưng kỳ vọng giảm lãi suất bị thất vọng lại khiến họ nhanh chóng thoái lui. Nhịp điệu này là cơn ác mộng đối với các nhà giao dịch trong ngày, nhưng lại là cơ hội cho các nhà đầu tư theo xu hướng.

Vấn đề then chốt là: câu chuyện "tăng trưởng" của Trump và "thắt chặt" của Cục Dự trữ Liên bang, ai sẽ là kịch bản cuối cùng chiến thắng?

Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sự sai lệch giữa chính sách và kỳ vọng thị trường thường tạo ra cơ hội alpha lớn nhất. Khi tín hiệu cấp cao xuất hiện phân tán, trung tâm biến động tăng lên, thị trường có vẻ hỗn loạn thực ra đang định giá lại. Trong quá trình này, ai nắm bắt được các biến số cốt lõi sẽ thu về nhiều lợi nhuận hơn.

Tiếp theo, cần chú ý: Liệu Cục Dự trữ Liên bang có sẽ đẩy nhanh quá trình thắt chặt do nền kinh tế mạnh mẽ, hay sẽ rút lui do áp lực từ thị trường? Liệu kỳ vọng tăng trưởng của Trump có thể thực sự thành hiện thực? Hai câu hỏi này sẽ quyết định hướng đi của BTC và thị trường mã hóa trong thời gian tới.

Bạn nghĩ sao? Trong cuộc đối đầu giữa chính sách và ngân hàng trung ương này, bạn ủng hộ phía nào hơn?