眼下有幾個事兒得盯緊。

**非農報告是決定性時刻**

今晚21:30，11月非農數據加上修正後的10月數據要一起出來。市場現在已經基本認定明年1月不會降息，這沒啥悬念了。但這份非農報告還是有可能掀起波瀾，成為短期預期反轉的導火索。

怎麼看？關鍵在於數據強弱。要是新增就業遠低於市場預期的5萬、失業率超過4.4%，這信號就夠明顯了——勞動力市場確實在走弱。一旦確認，市場會更積極地押注後續的寬鬆周期，降息時間表可能提前。反過來，如果數據超預期向好，多數人會理解為季節調整的噪聲和數據修復，對大趨勢的衝擊力度相對有限。

**美聯儲主席人選的博弈在升溫**

這邊有個有意思的變化。之前哈塞特幾乎是一統天下，壓倒性優勢明顯。但最近"高層反對"的聲音開始發酵，哈塞特獲選概率出現了斷崖式下滑。與此同時，沃什的概率在穩步上升，呈現出明顯的"接力上漲"態勢。市場現在進入了典型的"消息驅動+快速重新定價"的階段，誰領導美聯儲，對貨幣政策走向的影響深遠，所以這個交易邏輯正在發生明顯轉變。

**PMI數據可能改寫26年降息節奏**

晚上22:45，美國12月標普全球製造業和服務業PMI初值也要出爐。這對明年降息節奏的定價影響不小。如果兩個PMI都弱於預期，會強化市場對26年降息的預期，可能推動更激進的定價。但如果數據意外走強，市場就得琢磨——26年到底降不降兩次，或許得打個問號。一旦預期向下調整，美元可能獲得一定支撐。

今晚這三個信息源缺一不可，每一個都可能改寫接下來的市場走向。