## 礦業投資必讀：資源 vs 儲量，一個能賺錢一個不一定

看junior礦企股票時最容易踩坑的就是搞不明白兩個詞：**礦產資源（Resource）和礦產儲量（Reserve）**。

簡單粗暴的區別是：
- **礦產資源** = 地下有什麼（包括可能性）
- **礦產儲量** = 地下有什麼能賺錢（已驗證+經濟可行）

### 資源分三個等級（信心從低到高）

**推斷資源（Inferred）** — 最不靠譜
- 勘探早期，鑽孔很少
- 公司只是猜測可能有礦
- 投資風險高，別輕易跟

**示指資源（Indicated）** — 還行
- 鑽孔加密了，對礦牀形狀有底數
- 能預估大概有多少、質量如何
- 能用於可行性前期研究

**測量資源（Measured）** — 最扎實
- 數據最詳細可靠
- 直接用於可行性研究和經濟評估
- 礦企後續能轉換成"探明儲量"

### 儲量分兩檔（都是能掙錢的）

**概算儲量（Probable）** — 七八分把握
- 基於示指資源轉化
- 考慮冶煉、提取、環保成本後
- 能支撐初步經濟評估

**探明儲量（Proven）** — 十分把握
- 最高信心等級
- 基於測量資源 + 完整經濟評估
- 礦企對外宣布的最終數字

### 投資者該關注啥？

早期項目看**資源**品質，中後期看**儲量**規模——儲量才是真正能變成現金流的東西。有些看似龐大的資源，轉換成儲量時能縮水50%+。