氫能行業升溫：哪些參與者能夠真正交付？

氫能源市場在經過多年的炒作與現實崩盤後正在復蘇。事情是這樣的：2020年，該行業被炒作得天花亂墜，但自那時起，96%的已宣布項目都遭遇了失敗或停滯。殘酷吧？

但事情變得有趣了。氫氣市場預計到2050年每年將達到1.4萬億美元——這是一筆可觀的資金。目前超過60個國家已經制定了氫氣戰略，勢頭正在轉變。

三個值得關注的公司：

Plug Power (PLUG) — 高風險賭注。比峯值下跌79%，但剛剛籌集$370M ，潛在再融資10億美元。他們在垂直整合上大舉押注：電解槽、燃料電池、加油網路。與沃爾瑪和亞馬遜的合作是真正的資產。問題是？巨額的現金燃燒和債務負擔。如果他們執行得當，可能會非常龐大。如果不，可能會變成一個大坑。

Bloom Energy (BE) — 差異化的遊戲。專注於固體氧化物燃料電池，這意味着更好的效率。已經在非GAAP基礎上盈利，預計2025年的收入約爲$2B 。人工智能數據中心正在消耗他們的產品。問題：估值可能被拉伸，且比預期更快的擴張是困難的。

Linde (LIN) — "無聊但穩定"的選擇。全球最大的工業氣體供應商之一。在美國和歐洲建設綠色氫氣工廠。此外，他們每年支付每股$6的股息。波動性較小，但對於追求增長的投資者來說，刺激性也較少。

**現實檢驗：**截至2023年，綠色氫氣僅佔所有氫氣生產的0.1%。大部分氫氣仍然是“骯髒的”。技術需要證明其在商業上可行且具有成本效益。政府政策仍然是四處不定。

底線： 如果你能承受5-10年以上的持有和不同的風險類型，這三者提供了接觸可能發生巨額市場轉變的機會。但這不是一個快速翻轉的機會——這是一個爲期十年的遊戲。