爲什麼蘋果的人工智能策略可能比其他公司的更聰明

While Nvidia and other tech giants are砸數百億美元到GPU和數據中心，Apple反其道而行之——2025年資本開支僅120億美元，卻要用Apple Intelligence（本地AI）重新定義iPhone體驗。

垂直整合才是護城河

關鍵差異在這：Apple自研芯片。這意味着它可以在設備端運行AI，完全繞過昂貴的雲計算成本。而競爭對手要麼依賴Nvidia的GPU，要麼被數據中心費用壓垮。這不只是省錢——這是根本性的成本結構優勢。

服務業務正在成爲現金牛

App Store、iCloud、Apple Music、Apple Care這些服務的毛利率高得可怕，而且粘性強（用戶很難流失）。預計未來幾年，這塊業務會佔到Apple總營收的一半。這意味着Apple從硬件公司逐漸變成了軟件+服務公司——利潤率更高，收入更穩定。

數字說話

• 現金儲備：約550億美元（雖然最近有所下降）
• 股票回購：2025年回購100億美元，過去10年累計超過7000億美元
• 盈利能力：過去20個季度中，19個季度都超過華爾街預期
• 股價表現：最近市場波動下跌時，Apple相對抗跌，顯示資金信心

爲什麼這很重要

Apple的故事不再是“iPhone飽和了”，而是“iPhone要升級換代了”。當用戶體驗到本地AI能帶來的性能提升，會有一波多年的換機潮。加上服務業務的高利潤支撐，Apple正在從硬件銷售驅動轉向生態鎖定。

股票回購的持續進行還會不斷推高EPS（每股收益），因爲分子在增長，分母（流通股數）在減少。

底線：Apple不是在追趕AI浪潮，而是在用自己的方式重新定義它。成本更低、效率更高、護城河更深。