# 为什么创始人主导的公司值得你的耐心 (以及我为什么在这一家公司上押下大注)

还记得我在一只股票成为14倍收益前就卖掉了吗？是的，那次亚马逊Fire Phone的时刻仍然让我感到痛心。

早在2014年，股票已经翻了三倍，我感觉自己像个天才。所以当贝索斯宣布推出Fire Phone时——我觉得这是个糟糕的主意——我慌忙抛售。结果我对这个产品的垃圾性质判断是正确的，但对创始人的愿景下注却完全错误。尽管Fire Phone失败了，亚马逊仍在不断创新：AWS、Prime、Whole Foods，还有他们的广告帝国。一个糟糕的主意并没有扼杀这个论点。

课题：给创始人主导的公司留出实验的空间。短期损失常常掩盖长期选择的可能性。

我再次通过艰难的方式学到了这一点，**TransMedics (TMDX)**，我在2023年初购买的。这只股票在2023年8月之前一直在飙升，当时他们宣布收购一家航空公司——这一资本密集型的举措似乎使利润扩张受挫。市场将股票削减了一半。

但我没有重蹈亚马逊的覆辙，而是持有并增加了投资。首席执行官瓦利德·哈萨宁勾勒出了一个愿景：建立一个全国性的物流网络，以改善器官利用率。两年后，创始人兑现了承诺——股价从低点上涨了3倍，销售额翻了一番，现在78%的移植手术都使用他们的内部航空服务。

关键点？毛利率几乎没有下降，但自由现金流利润率却激增。最新季度：32%的移植收入增长，35%的物流增长，17%的净利润率。

他们的目标是每年进行10,000例移植(，较当前水平)，扩展到肾脏和国际市场——潜在规模可能比今天大10倍以上。

是的，关于执行存在一些担忧。但我学到了：信任创始人，避免短期噪音，让创新自然发展。

有时候，最混乱的转变会创造出最大的赢家。