以太坊持倉：今天市場上的坎坷之路

公司們正在深入以太坊 (姨太)以獲取豐厚的收益？他們正在走鋼絲。這是約瑟夫·查洛姆（Joseph Chalom）所認爲的。這位Sharplink Gaming的聯合首席執行官在最近的採訪中沒有含糊其辭。

那些雙位數的收益？誘人。真的很誘人。但它們附帶了隱患。信用風險。對手方問題。智能合約漏洞。這是一個完整的套餐。

Chalom似乎特別擔心那些絕望的公司。那些試圖通過冒險的舉動來彌補損失的公司。這個主意不太好。這種做法可能以奇怪的方式在加密世界中產生波動。想想看。公司是如何籌集資金的。它們是如何炫耀自己的姨太儲備的。這並不理想。

這些商業模式能持續嗎？它們在牛市中瘋狂擴張。但當以太價格暴跌時會發生什麼？不是很清楚。

Sharplink並沒有完全遵循Chalom的教導。截至2025年9月，他們持有大約36億美元的姨太。這使他們成爲第二大公共姨太持有者。只有BitMine Immersion Technologies的持有量更多，達到80.3億美元。總的來說，姨太國庫公司持有大約360萬姨太。大約154.6億美元。大資金。

行業人士對這個財政模型意見不一。這種分歧令人驚訝。來自Milo的Josip Rupena，一個前高盛的人，看到與2008年那些導致一切崩潰的CDO的相似之處。可怕的比較。

Matt Hougan持相反的觀點。這位Bitwise投資負責人認爲，這些以太坊財 treasury 公司實際上解決了一個問題。他們使以太可被傳統投資者獲取。更多資本流入。更快的採用。他會說這是一種雙贏。

這場辯論不僅僅是關於以太坊的。比特幣財政公司也面臨類似的問題。這個風險投資機構Breed認爲，大多數持有BTC的公司在長期內不會成功。他們談到一些在淨資產值附近交易的公司的“死亡螺旋”。這是非常嚴峻的事情。